【正文】 ，因此實行這一體制需要建立嚴格的監(jiān)管和風險控制制度?！耙粩堊臃ā币苑艑拰︺y行、證券、保險等行業(yè)的限制為主要目標，重點是向銀行和保險公司開放信托投資業(yè)務，使它們能直接經(jīng)營證券交易代理、投資基金等業(yè)務，如《銀行法》規(guī)定銀行可以跨行業(yè)經(jīng)營各種金融業(yè)務，如買賣股票和各種信托投資商品。 第3節(jié) 中國投資銀行發(fā)展模式的選擇本節(jié)講解我國投資銀行業(yè)經(jīng)營模式形成的歷史以及在未來如何發(fā)展 一、早期的混業(yè)經(jīng)營階段 從1980年開始，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行，都相繼開辦了證券、信托等業(yè)務，商業(yè)銀行是中國證券市場創(chuàng)立的初始參與者，從而開始了混業(yè)經(jīng)營。 當然，分業(yè)制度的上述理由并不表明混業(yè)經(jīng)營對中國金融沒有積極意義，分業(yè)經(jīng)營模式的最終采取，是對分業(yè)和混業(yè)經(jīng)營利弊權衡的結果，是依據(jù)我國金融運行的現(xiàn)實條件作出選擇。中國的金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管制度，銀行、保險、證券各有其監(jiān)管機關，如果實現(xiàn)混業(yè)制度，中國現(xiàn)有的監(jiān)管能力將受到考驗 第四，金融機構內(nèi)控制度脆弱。巴尼公司)(三)新的混業(yè)經(jīng)營發(fā)展環(huán)境下投資銀行的對策 從以下四個方面講解投資銀行應對混業(yè)經(jīng)營的對策 。1989年12月，歐共體發(fā)布“第二號銀行業(yè)務指令”(Proposal See一0n Bank Directive)，明確要求各成員國在1993年1月之后，原則上采用歐共體內(nèi)部通用的綜合銀行制度(即全能銀行制度)，成員國銀行之間可以相互自由設立分行和進行各類金融服務活動。（2）兩者結合有益于降低銀行的自身風險。這一巨大的成功不但使實行分業(yè)經(jīng)營型模式國家的銀行業(yè)刮目相看，而且也成為日后美國銀行業(yè)要求取消分業(yè)經(jīng)營、實行混業(yè)經(jīng)營的一個成功例證。l 《格拉斯一斯蒂格爾法》與分業(yè)經(jīng)營其中，1933年通過的《格拉斯一斯蒂格爾法》，最先在法律上確立了分業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式。，各國對投資銀行的監(jiān)管主要著眼于要求投資銀行以誠信為本，禁止欺詐、舞弊、操縱市場和內(nèi)幕交易。中國證券監(jiān)督管理委員會 圖3—2 中國投資銀行監(jiān)管模式 (一)中國證券監(jiān)督管理委員會中國證券監(jiān)督管理委員會簡稱證監(jiān)會，是依照法律法規(guī)對證券期期市場的具體活動進行監(jiān)管的國務院直屬單位。 一、投資銀行的監(jiān)管主體綜觀世界各國對投資銀行業(yè)的監(jiān)管方式，一般分為以政府主導型的外部監(jiān)管和市場自律管理兩個層次。 ——德意志聯(lián)邦銀行作為最高的監(jiān)管主體。這些地方特派機構的主要任務是協(xié)助證監(jiān)會和大區(qū)派出機構進行監(jiān)管。、法規(guī)和國家財政主管部門制定的財務、會計規(guī)章制度，建立健全內(nèi)部財務、會計管理辦法。l 分業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式的要點是：(1) 明確規(guī)定商業(yè)銀行不準經(jīng)營股票發(fā)行與交易業(yè)務，投資銀行不準經(jīng)營信貸業(yè)務；(2) 投資銀行的經(jīng)營活動集中由政府任命的證券監(jiān)管部門監(jiān)管，而商業(yè)銀行的經(jīng)營活動由中央銀行監(jiān)管。講課中注意與分業(yè)經(jīng)營的對比，便于理解l 混業(yè)經(jīng)營的特點 對于混業(yè)經(jīng)營的特點主要從以下三個方面價格闡述 第一，混業(yè)經(jīng)營型模式的資源利用效率要遠遠高于分業(yè)經(jīng)營型模式。 鑒于上述分析，可以看出，分業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式有益于銀行體制的安全和穩(wěn)定，混業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式則更注重效率，選擇采用何種運作模式，實際上是在安全和效率之間作取舍。 美國是實行分業(yè)經(jīng)營型投資銀行運作模式的最典型國家，美國的投資銀行的實力也最強大，投資銀行業(yè)最發(fā)達，但是，美國也毫不例外地經(jīng)歷了一個放寬業(yè)務限制的過程。1983至1992年，金融市場包括剛建立不久的證券市場統(tǒng)歸人民銀行監(jiān)管；1992年以后，我國先后成立了證監(jiān)會和保監(jiān)會，2002年出臺《信托法》，此后又成立銀監(jiān)會，由此逐步確立了銀行、證券、保險和信托分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理的格局。 四、混業(yè)經(jīng)營：我國投資銀行運作模式的未來趨向從兩個方面講解我國未來選擇混業(yè)經(jīng)營的理由l 國內(nèi)現(xiàn)狀從國內(nèi)現(xiàn)狀看，中國證券業(yè)發(fā)展歷史不長，市場不成熟，法規(guī)不完善、風險控制能力薄弱