證券投資決策ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 本。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率 10%，債券市價(jià) 920元，是否應(yīng)購(gòu)買(mǎi)該債券？ 由于債券的價(jià)值大于市價(jià)，如不考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，購(gòu)買(mǎi)此債券是合算的，它可以獲得大于 10%的收益 V= 80 （ 1+10%） 1 80 （ 1+10%） 2 ++ + 80+1000 （ 1+10%） 5 =（元） 債券投資的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn)：本金安全性高；收入穩(wěn)定；市場(chǎng)流動(dòng)性好。 ?缺點(diǎn)：購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)大；沒(méi)有參與經(jīng)營(yíng)管理和利潤(rùn)分配的權(quán)利。 三、股票投資 ?定義：股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)放的有價(jià)證券，是投資者入股并借以取得股利的憑證。 ?特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大、收益高、價(jià)格波動(dòng)性。 股票估價(jià)的基本模型 ? 投資者需要股票的價(jià)值來(lái)作出投資決策，并對(duì)金融信息進(jìn)行分析，債券和優(yōu)先股的現(xiàn)金流量是由合同事先規(guī)定的，而普通股的現(xiàn)金流量則不同，它的未來(lái)報(bào)酬有更大的不確定性。 ? 第一：股票估價(jià)基本模型 ? 如果一直不放棄股票，對(duì)所有期間的股利進(jìn)行折現(xiàn) ? ? ? ? ? ? ? ?12121 1 1 1nnnndVddVK K K K? ? ? ? ?? ? ? ?n其中： 為預(yù)計(jì)股票出售時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格 v? ? ? ? ? ? ? ?1212 11 1 1 1ntnt tddddV K K K K??? ? ? ? ? ?? ? ? ??短期持有股票，未來(lái)準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型 ? ? ? ?1 11ntntntdVVKK??????n其中： 為預(yù)計(jì)股票出售時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格 v例：某企業(yè)準(zhǔn)備購(gòu)入一批股票，預(yù)計(jì) 3年后出售可得 2200元，預(yù)期每年股利 160元，投資者期望報(bào)酬率 16%。其股票價(jià)格為多少？ 長(zhǎng)期持有股票，股利固定不變的股票估價(jià)模型 ? ? ? ? ? ?? ?1211 1 11nttd d dVK K KddKK??? ? ? ? ?? ? ????
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