投資決策分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 02:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 現(xiàn)值指數(shù) /獲利指數(shù)（ PI） ? ? 現(xiàn)值指數(shù)又稱為利潤(rùn)指數(shù)、獲利指數(shù)，是未來(lái)投資現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值的比率。計(jì)算公式為： ? 現(xiàn)值指數(shù)法的決策規(guī)則 ? ◆單一投資方案決策時(shí)， PI大于 1，方案接受。否則，放棄； ? ◆ 多個(gè)互斥投資方案決策時(shí)， PI大于 1中最大者，方案更優(yōu)。 CK)(1N C F＝初始投資未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值PVn1ttt∑? ???根據(jù)上例： ? 現(xiàn)值指數(shù) A=21669247。 20220= ? 現(xiàn)值指數(shù) B=10557247。 9000= ? 現(xiàn)值指數(shù) C=11440247。 12022= 內(nèi)部報(bào)酬率（ IRR） 內(nèi)部報(bào)酬率又稱內(nèi)含報(bào)酬率，是使項(xiàng)目現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。計(jì)算公式為： 法的決策規(guī)則 ◆ 單一方案決策時(shí)，內(nèi)部報(bào)酬率大于企業(yè)必要投資報(bào)酬率時(shí)應(yīng)接受；否則，放棄。 ◆ 多個(gè)互斥方案選擇時(shí)，內(nèi)部報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率最大者更優(yōu)。 0CK)(1 NCFK)(1 NCFK)(1 NCFN P V nn2211 ???????? －?? ? (1)如果每年現(xiàn)金流量相等，則應(yīng)采用年金現(xiàn)值系數(shù)比例折算法。 ? 第一步：計(jì)算凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù) AC)n,i,A/P( ??第二步：查年金現(xiàn)值系數(shù)表 ?第三步：在年金現(xiàn)值系數(shù)表第ｎ期年金現(xiàn)值系數(shù)中查到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的較大和較小的兩個(gè)系數(shù)及對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率，采用插入法計(jì)算該投資方案的內(nèi)部報(bào)酬率。 （ 2）如果項(xiàng)目各期現(xiàn)金流量不相等，則應(yīng)采用逐步測(cè)試比例折算法。 ? 第一步：先建立各年現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值減去初始投資的凈現(xiàn)值等于零的公式 0111 2211 ????????? C)K(N CF)K(N CF)K(N CFN PVnn??第二步：給定貼現(xiàn)率逐步測(cè)試。 第三步：根據(jù)找到的貼近于零的兩個(gè)凈現(xiàn)值及其貼現(xiàn)率，采用比例折算法計(jì)算出內(nèi)部報(bào)酬率。 ? A方案內(nèi)含報(bào)酬率的測(cè)試 年份 現(xiàn)金凈流量 貼現(xiàn)率 =18% 貼現(xiàn)率 =16% 貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值
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