資本投資決策方法ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 18:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 I。 ★判據(jù)： AVI﹥ 0可行， AVI﹤ 0不可行， 且 AVI越大越優(yōu) CAA V IXN P VAXAN P VN P VnKPAnKPA????????，，則：先求思路： ★ 折現(xiàn)的四種方法評價★ NPV法具有兩個缺陷：①沒有考慮不同項 目的初始投資規(guī)模；②沒有考慮不同項目 的效用期限。 PVI法克服了缺陷①，但沒有克服缺陷② IRR和 AVI法將上述兩個缺陷都已經(jīng)克服， 但 AVI法比 IRR法更方便。 重要的總結(jié) 第二節(jié) 非折現(xiàn)的方法 ※※ 不考慮時間價值的評價方法 （一）投資回收期（ PP）法 PP： 指回收初始投資所需要的時間，一般以年為單位。 計算公式： 2）若不等 ， 根據(jù)每年年末尚未回收的投資額確定 例 ： 見大華公司，分別計算甲乙兩個方案的回收期。 解： 甲每年 NCF相等：甲方案回收期＝ 10000/3200=（年） 乙每年 NCF不等，先計算其尚未回收的投資額 乙方案回收期＝ 4＋ 1240/7840=（年） NC F每年原始投資額投資回收期＝)1每年現(xiàn)金流量相等時 缺點 ：沒有考慮資金的時間價值； 沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。 例： 有兩個方案的預(yù)計現(xiàn)金流量如表，試算回收期，比較優(yōu)劣。 項目 0 1 2 3 4 5 A方案現(xiàn)金流量 10000 4000 6000 4000 4000 4000 B方案現(xiàn)金流量 10000 4000 6000 6000 6000 6000 兩個方案的回收期相同，都是 2年，如果用回收期進行評 價，似乎兩者不相上下，但實際 B方案明顯優(yōu)于 A方案。 （二）平均報酬率（ ARR）法
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