《資本投資決策方法》ppt課件-文庫吧
2025-04-18 18:26 本頁面
【正文】 CiNCFiNCFiNCFPInn /)1(. ..)1()1( 2211?????????????CiNCFnttt /)1(1 ???????? ??初始投資額未來報酬的總現(xiàn)值?PI ★ 獲利指數(shù)的計算過程： 計算未來報酬的總現(xiàn)值。 計算獲利指數(shù)，即根據(jù)未來報酬的總現(xiàn)值和初始投資額之比計算獲利指數(shù)。 ▲判據(jù)： 實例： PVI﹥ 1可行， PVI﹤ 1不行， PVI越大越優(yōu) （三）內(nèi)含報酬率（ IRR） ：使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。 ： — 第 t年的現(xiàn)金凈流量 r— 內(nèi)部報酬率 n— 項目使用年限 C— 初始投資額 ）（即為求解 I R RrCrNCFCrNCFrNCFrNCFntttnn??????????????0)1(0)1(. . .)1()1(12211tNCF反映了投資項目的真實報酬 ★★ 內(nèi)部報酬率的計算過程 ★★ ： （ 1）若每年的 NCF相等 （ 2）若每年的 NCF不等 運用 :插值法 參見 “ 資金時間價值計算 ” （已經(jīng)介紹） 先進行試算 再運用插值法 ： ▲優(yōu)點： 考慮了資金的時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，概念易于理解。 ▲缺點： 計算過程比較復(fù)雜。 ： ★ 單個方案決策： IRR﹥ 預(yù)定投資報酬率（資金成本率），可行； 否則不行 ★ 多個方案決策： IRR越大，方案約好 （四）等年值指數(shù)（ AVI） ★ AVI值：先將項目現(xiàn)金凈流量換算成等年值（ A），然后求等年值指數(shù) AV
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