09資本投資決策-文庫吧
2025-02-12 10:54 本頁面
【正文】 始固定資產(chǎn)投資和稅后殘值） ? 凈營運資本變動（項目終結(jié)后，我們通常能收回凈營運資本） 618 利息費用 ? 本章中我們暫且假定公司的負債水平（以及由此產(chǎn)生的利息費用）與眼前的項目之間是互相獨立的。 619 舉例 ——某公司新產(chǎn)品 1019 620 1020 預計資本需求 621 估算現(xiàn)金流量 1021 622 作出決策 1022 106 48%)201(717 80%)201(517 80%201517 80110 00032?????????NPV623 包爾得文公司：一個例子 ?市場考察成本（已花費）： $250,000 ?生產(chǎn)廠址（是我們所擁有的）的目前市價： $150,000 ?保齡球設備的成本： $100,000 (按改進的加速成本折舊法分 5年折舊） ?凈營運資本增加 : $10,000 ?設備在 5年中的產(chǎn)量分別為： 5,000, 8,000, 12,000, 10,000, 6,000 624 包爾得文公司：一個例子 ? 第 1年的產(chǎn)品價格為每件 $20。 以后每年能上漲 2%。 ? 第 1年的生產(chǎn)成本為每件 $10，以后每年將增長 10%。 ? 年通貨膨脹率為： 5% ? 營運資本：初始投入為 $10,000，以后隨銷售變化 625 包爾得文公司：一個例子 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 投資： (1) 保齡球設備 – * (2) 累計折舊 (3) 設備納稅調(diào)整（年末） (4) 機會成本（倉庫） – (5) 凈營運資本（年末） 0 (6) 凈營運資本 – – – 變 化 (7) 投資的總現(xiàn)金流量 – – – [(1) + (4) + (6)] (單位：千美元 ) 所有現(xiàn)金流量都發(fā)生在年末 ) 626 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 投資： (1) 保齡球設備 – * (2) 累計折舊 (3) 設備納稅調(diào)整（年末） (4) 機會成本（倉庫） – (5) 凈營運資本（年末） 0 (6) 凈營運資本 – – – 變 化 (7) 投資的總現(xiàn)金流量 – – – [(1) + (4) + (6)] 包爾得文公司：一個例子 到項目期末，倉庫又空閑了，因此如果愿意的話，我們可以將其出售。 627 包爾得文公司：一個例子 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收益 : (8) 銷售收入 回憶：設備在 5年內(nèi)的生產(chǎn)量分布為： (5,000, 8,000, 12,000, 10,000, 6,000). 銷售單價在第 1年為每件 $20以后每年增長 2% 所以第 2年的銷售收入為 = 8,000 [$20 ()1] = 8,000 $ = $163,200. 628 包爾得文公司：一個例子 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 收益 : (8) 銷售收入 (9) 經(jīng)營成本 同樣，設備在 5年內(nèi)的產(chǎn)量分布為：
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