資本投資決策方法ppt課件(已修改)
2025-05-15 18:26 本頁面
【正文】 第 6章 資本投資決策方法 本章要點： ? 投資決策方法 ? 投資決策指標的應用 第一節(jié) 折現(xiàn)的方法 ★ 考慮了資金時間價值的評價方法★ ? 凈現(xiàn)值（ NPV） ? 現(xiàn)值指數(shù)（獲利指數(shù)）（ PVI） ? 內(nèi)含報酬率（ IRR） ? 等年值（ A）（ 補充 ） （一）凈現(xiàn)值（ NPV）法 ★ NPV： 投資項目投入使用后的每年的凈現(xiàn)金流量，按資本成本（企業(yè)要求達到的報酬率）現(xiàn)，再減去初始投資以后的余額。 CkNCFCkNCFkNCFkNCFNP Vniiinn ????????????????? ?? 12211)1()1(...)1()1(其中： NPV— 凈現(xiàn)值 NCFi— 第 i年的凈現(xiàn)金流量 k— 貼現(xiàn)率（資本成本和企業(yè)要求的報酬率） n— 項目預計使用年限 C— 初始投資額 計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量 計算未來報酬的總現(xiàn)值 計算凈現(xiàn)值 1）將每年的營業(yè) 現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。 2）將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。 3）計算未來報酬的 總現(xiàn)值。 凈現(xiàn)值＝未來報酬的總現(xiàn)值－初始投資 ： 解：先計算凈現(xiàn)值 ∵ 甲方案的 NCF相等 單個方案決策： NPV＞ 0，可行； 否則，不行 多個方案決策： NPV越大，方案越好 2 1 3 11 0 0 0 2 0 01 0 0 0 03 2 0 01 0 0 0 05%105%10????????????，，甲方案的PAPAXXNCFN P V（二）現(xiàn)值指數(shù) PVI（獲利指數(shù) PI） ★ PVI：投資項目未來凈現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。 即
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