證券投資決策ppt課件-文庫吧資料
2025-05-09 08:35本頁面
【正文】 ? 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券組合來消減，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不可以 證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原則 ? 為了鼓勵(lì)人們在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行投資，就必須 給予風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者相應(yīng)的報(bào)酬 ，這一現(xiàn)象被稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原則。 ? 第三步： 將以上兩步求得的現(xiàn)值相加就是所求的股票內(nèi)在價(jià)值。這種非固定成長股票價(jià)值的計(jì)算，可按下列步驟進(jìn)行： ? 第一步： 將股利的現(xiàn)金流量分為兩部分，即開始的快速增長階段和其后的固定增長階段，先計(jì)算快速增長階段的預(yù)期股利現(xiàn)值。 ? 第一：股票估價(jià)基本模型 ? 如果一直不放棄股票，對所有期間的股利進(jìn)行折現(xiàn) ? ? ? ? ? ? ? ?12121 1 1 1nnnndVddVK K K K? ? ? ? ?? ? ? ?n其中： 為預(yù)計(jì)股票出售時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格 v? ? ? ? ? ? ? ?1212 11 1 1 1ntnt tddddV K K K K??? ? ? ? ? ?? ? ? ??短期持有股票，未來準(zhǔn)備出售的股票估價(jià)模型 ? ? ? ?1 11ntntntdVVKK??????n其中： 為預(yù)計(jì)股票出售時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格 v例：某企業(yè)準(zhǔn)備購入一批股票，預(yù)計(jì) 3年后出售可得 2200元，預(yù)期每年股利 160元，投資者期望報(bào)酬率 16%。 ?特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大、收益高、價(jià)格波動(dòng)性。 ?缺點(diǎn)：購買力風(fēng)險(xiǎn)大；沒有參與經(jīng)營管理和利潤分配的權(quán)利。當(dāng)時(shí)市場利率 10%，債券市價(jià) 920元，是否應(yīng)購買該債券？ 由于債券的價(jià)值大于市價(jià)，如不考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，購買此債券是合算的，它可以獲得大于 10%的收益 V= 80 （ 1+10%） 1 80 （ 1+10%） 2 + ? （ 3）債券的到期日和付息日 ： 到期日 是指發(fā)行人償還本金的日期； 付息日 是發(fā)行人按規(guī)定的利率向持劵人支付利息的日期。 ? 債券的基本要素： ? （ 1）債券面值 ：債券設(shè)定的票面金額。第六章 證券投資決策 ? 證券投資概述 ? 債券投資 ? 股票投資 ?
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