房地產(chǎn)證券化融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 02:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 5000萬(wàn)的規(guī)定。 首次公開(kāi)發(fā)行股票的流程 買殼上市融資 ? 買殼上市的含義 ? 買殼上市的利弊 ? 買殼上市的風(fēng)險(xiǎn)控制 買殼上市的含義 ? 非 上市公司通過(guò)資本市場(chǎng)購(gòu)買一家已經(jīng)上市公司的一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市地位，然后通過(guò) “ 反向收購(gòu) ” 的方式注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的的行為。 ? 殼資源：行業(yè)不景氣、為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、凈資產(chǎn)收益率低，股權(quán)比較單一，可能有配股資格，其他 買殼上市的利弊 ? 利：縮短上市時(shí)間、實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)展、廣告效應(yīng)顯著、不影響企業(yè)資金運(yùn)用、受宏觀政策影響小、提升 “ 殼 ” 股份價(jià)值、有再融資可能。（規(guī)避額度限制）。 ? 弊：容易誤入陷阱、黑箱操作的風(fēng)險(xiǎn)、可信度不比直接上市的企業(yè)高、信息透明度高、達(dá)到再融資要求的難度高 買殼上市的風(fēng)險(xiǎn)控制 ? 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、買殼失敗的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、殼公司不凈，陷阱重重 ? 風(fēng)險(xiǎn)控制 采用科學(xué)的并購(gòu)策略、客觀評(píng)價(jià)自身?xiàng)l件、謹(jǐn)慎選擇殼公司 ? 考慮買殼成本、資產(chǎn)置換成本、控股后資本運(yùn)作成本、整合成本 海外上市融資 ? 海外上市的含義 ? 海外上市的方式 海外上市的含義 ? 海外上市是指內(nèi)地股份公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開(kāi)的證券交易場(chǎng)所流通轉(zhuǎn)讓 海外上市的方式 ? 內(nèi)地企業(yè)在境外直接上市（ IPO） ? 涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市（ IPO、紅籌股） ? 境外 買殼 上市或者反向兼并中國(guó)內(nèi)地或內(nèi)地之外的企業(yè)法人 ? 國(guó)內(nèi) A股上市公司的境外分拆上市 ? 存托憑證（ DRs， depositary receipts） （三）房地產(chǎn)證券化的原理 ? 對(duì)象特征 ? 基本類型及特點(diǎn) ? 主要衍生品種 ? 運(yùn)作模式 ? 特設(shè)機(jī)構(gòu) 對(duì)象特征 ? 能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流 持續(xù)一定時(shí)期的低違約率、低損失率的歷史記錄 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域和人口分布 本息的償付分?jǐn)傆谡麄€(gè)資產(chǎn)的持續(xù)期間 原持有者已持有該資產(chǎn)一段時(shí)間，有良好的信用記錄 金融資產(chǎn)的抵押物有較高的變現(xiàn)價(jià)值或它對(duì)于債務(wù)人的效用較高 金融資產(chǎn)具有標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的合同條款 基本類型及特點(diǎn) ? 過(guò)手證券（ PassThrough Securities） ? 過(guò)手證券類型下，被證券化的住房抵押貸款的所有權(quán)經(jīng) SPV (Special P
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