《房地產(chǎn)證券化融資》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 公司開(kāi)發(fā) 建設(shè)中采用的新工藝和新技術(shù)等情況，披露 公司的主要經(jīng)營(yíng)策略及市場(chǎng)推廣模式，披露 公司經(jīng)營(yíng)管理體制及內(nèi)控制度；披露房地產(chǎn) 行業(yè)概況及業(yè)務(wù)特點(diǎn)；披露在開(kāi)發(fā)過(guò)程中涉 及的各項(xiàng)具體業(yè)務(wù)的運(yùn)行情況；披露公司所 開(kāi)發(fā)的主要房地產(chǎn)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的情況；披露公 司的土地資源等。 ? 殼資源：行業(yè)不景氣、為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)、凈資產(chǎn)收益率低，股權(quán)比較單一，可能有配股資格，其他 買(mǎi)殼上市的利弊 ? 利：縮短上市時(shí)間、實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)展、廣告效應(yīng)顯著、不影響企業(yè)資金運(yùn)用、受宏觀政策影響小、提升 “ 殼 ” 股份價(jià)值、有再融資可能。 ? 轉(zhuǎn)付債券（ PayThrough Bond）是根據(jù)投資者對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)和期限等的不同偏好，對(duì)住房抵押貸款所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行重新組合而發(fā)行的債券 原按揭貸款批核人 香港按揭證券公司 香港按揭證券融資 （第一）有限公司 或 Bauhinia MBS Limited 投資者 出售按揭 組合 出售按揭 組合 發(fā)售按揭 證券 擔(dān)保 （如果需要） 按揭組合證券化示意圖 過(guò)手證券的一般運(yùn)作模式 借款人 貸款機(jī)構(gòu) 特設(shè)機(jī)構(gòu) 投資人 托管人 服務(wù)人 貸款回收管理 和收入移交管理 信用增級(jí)機(jī)構(gòu) 信用增級(jí) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 信用評(píng)級(jí) 證券承銷機(jī)構(gòu) 證券承銷 過(guò)手證券 現(xiàn)金 現(xiàn)金 現(xiàn)金 貸款組合過(guò)手 現(xiàn)金 住房 抵押 貸款 （四）我國(guó)大陸房地產(chǎn)證券化的發(fā)展 ? 有關(guān)銀行的設(shè)想 ? 爭(zhēng)論 ? 房地產(chǎn)證券化面臨的問(wèn)題 ? 發(fā)展建議 ? 資產(chǎn)支持證券是一種信托受益憑證，代表特定目的信托的信托受益權(quán)份額，受托機(jī)構(gòu)以信托財(cái)產(chǎn)為限向投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)。 ? 第三，資產(chǎn)支持證券分期償付本息，本金余額會(huì)隨之遞減。這個(gè)基準(zhǔn)被稱為 100%PSA或者100PSA。 ? 二是分散了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款的部分風(fēng)險(xiǎn)。 住房抵押貸款證券化 的運(yùn)作要點(diǎn) ? 住房抵押貸款證券化資產(chǎn)池的形成 ? 住房抵押貸款證券設(shè)計(jì) ? 信用增級(jí) ? 信用評(píng)級(jí) ? 住房抵押貸款證券發(fā)行 ? 住房抵押貸款證券資產(chǎn)的管理和兌付 ? １９９２年，海南三亞市開(kāi)發(fā)建設(shè)總公司以三亞市丹州小區(qū)土地為標(biāo)的物發(fā)行債券，所籌資金用于小區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)，本次三亞地產(chǎn)投資券發(fā)行金額為２億元。
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