ch14外匯市場(chǎng)與匯率制度(編輯修改稿)
2025-02-07 11:48 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 匯率 ? 名義匯率：外幣的本幣價(jià)格，即外匯市場(chǎng)通行的或官方公布的匯率。 ? 實(shí)際匯率：對(duì)名義匯率進(jìn)行物價(jià)因素調(diào)整之后的匯率。 ? 有效匯率：雙邊匯率的加權(quán)平均。 買入?yún)R率與賣出匯率 ? 買入?yún)R率 ： 即買入價(jià)，指銀行向客戶或同業(yè)買入外匯時(shí)使用的匯率。 賣出匯率 ： 即賣出價(jià)，指銀行向客戶或同業(yè)賣出外匯時(shí)使用的匯率。 第二節(jié) 外匯市場(chǎng) 一、外匯市場(chǎng)的概念及分類 外匯市場(chǎng)（ Foreign Exchange Market）：指進(jìn)行外匯買賣的交易場(chǎng)所或網(wǎng)絡(luò)，是外匯供給者、外匯需求者以及買賣外匯的中介機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的買賣外匯的交易系統(tǒng)。 外匯市場(chǎng)的作用： 實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移 ， 避免和防止外匯風(fēng)險(xiǎn) 的發(fā)生， 提供國(guó)際性的資金融通 和 國(guó)際清算 等 抽象（無形）市場(chǎng) 和 具體（有形）市場(chǎng)（ 交易所 ） 分類 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng) 外匯批發(fā)市場(chǎng)和外匯零售市場(chǎng) 二、外匯市場(chǎng)的參與者 中央銀行 持有外匯的客戶 賣 外匯銀行 買 需要外匯的客戶 外匯銀行 橫向三者構(gòu)成了外匯零售市場(chǎng) 縱向三者構(gòu)成了外匯批發(fā)市場(chǎng) 三、外匯市場(chǎng)的功能 ? 國(guó)際清算： 國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的結(jié)果需要債務(wù)人向債權(quán)人進(jìn)行支付，若債務(wù)人以債務(wù)國(guó)貨幣支付，則債權(quán)人需要在外匯市場(chǎng)上兌換成債權(quán)國(guó)貨幣；若債權(quán)人只接受債權(quán)國(guó)貨幣，則債務(wù)人需要先將債務(wù)國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上兌換成債權(quán)國(guó)貨幣再進(jìn)行支付。由此可見，外匯市場(chǎng)為這種國(guó)際清算提供了便利。 ? 套期保值： 進(jìn)出口商從簽訂進(jìn)出口合約到實(shí)際支付或收款，通常都要經(jīng)過一段時(shí)間。由于外匯市場(chǎng)中匯率的易變性，因此，外幣債權(quán)人和債務(wù)人都要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。 套期保值（ hedging）就是通過賣出或買入等值遠(yuǎn)期外匯，軋平外匯頭寸來實(shí)現(xiàn)保值的一種外匯業(yè)務(wù)。 ? 外匯投機(jī)： 是指根據(jù)對(duì)匯率變動(dòng)的預(yù)期，有意保持某種外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動(dòng)中賺取利潤(rùn)的行為。它的主要特征是投機(jī)者進(jìn)行外匯交易，并沒有商業(yè)或金融交易與之相對(duì)應(yīng)。 四、世界主要外匯市場(chǎng) ? 倫敦外匯市場(chǎng)：出現(xiàn)最早 世界最大 ? 紐約外匯市場(chǎng)：規(guī)模僅次于倫敦 ? 東京外匯市場(chǎng)： 20世紀(jì) 50年代末發(fā)展起來 ? （德國(guó)）法蘭克福外匯市場(chǎng) ? （瑞士）蘇黎世外匯市場(chǎng) ? 香港外匯市場(chǎng)： 20世紀(jì) 70年代后發(fā)展起來 第三節(jié) 外匯市場(chǎng)交易 即期外匯交易 （ Spot Foreign Exchange Transaction），是指買賣雙方成交后于當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以內(nèi)進(jìn)行實(shí)際交割的行為。即期外匯交易的匯率稱作即期匯率或現(xiàn)匯匯率。 遠(yuǎn)期外匯交易 （ Forward Foreign Exchange Transaction），是指買賣雙方先訂立外匯交易合約，規(guī)定交易數(shù)量、期限和匯率等，到約定日期按合約進(jìn)行實(shí)際交割的行為。遠(yuǎn)期外匯交易的匯率稱作遠(yuǎn)期匯率。 ? 套匯交易 （ Arbitrage） ：是指利用不同外匯市場(chǎng)之間的匯率差異而進(jìn)行的低買高賣，套取差價(jià)利潤(rùn)的外匯交易。套匯交易有助于調(diào)撥外匯頭寸，增加外匯收益和防止匯率風(fēng)險(xiǎn)。套匯的種類分為 直接套匯、間接套匯 。 ? 掉期交易，又稱時(shí)間套匯 ，它涉及到外匯的
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