外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析教案(編輯修改稿)
2025-02-04 20:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 律，即在自由貿(mào)易的條件下，統(tǒng)一商品在世界各地的價(jià)格是一致的。第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 購(gòu)買力平價(jià)模型絕對(duì)形式（時(shí)點(diǎn)）： B國(guó)購(gòu)買力 1/Pb Pa A國(guó)購(gòu)買力 1/Pa Pb其中： e 為直接標(biāo)價(jià)法表示的 A國(guó)匯率； Pa 、 Pb分別為 A、 B國(guó)的一般物價(jià)水平e= = =第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 購(gòu)買力平價(jià)模型相對(duì)形式（時(shí)期）： e1 Pa1 /Pa0 e0 Pb1 /Pb0其中：e e0 分別為當(dāng)期和基期 A國(guó)匯率；Pa1 、 Pa0分別為當(dāng)期和基期 A國(guó)的物價(jià)水平；Pb1 、 Pb0分別為當(dāng)期和基期 A國(guó)的物價(jià)水平；=第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 利率平價(jià)模型基本思想： 認(rèn)為匯率與利率通過國(guó)際間套利資本的流動(dòng)產(chǎn)生密切關(guān)系，資本跨國(guó)流動(dòng)使不同貨幣計(jì)價(jià)的相似資產(chǎn)的收益率保持一致，保證了 一價(jià)定律 適用于國(guó)際金融市場(chǎng)。第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 利率平價(jià)模型表達(dá)形式： 1+r=(1+r*)ХEe/E=(1+r *)Х(E+Δ)/E =(1+r*)Х （ 1+ ΔEe) 其中： r和 r*分別為以本幣和外幣計(jì)價(jià)的相似資產(chǎn)的收益率； E和 Ee分別為即期和遠(yuǎn)期匯率； ΔEe 為一段時(shí)期內(nèi)本國(guó)貨幣貶值或外國(guó)貨幣升值的比率第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 利率平價(jià)模型 1+r=(1+r*)ХEe/E=(1+r *)Х （ 1+ ΔEe) =1+ r*+ ΔEe+ r * Х Δ Ee注：忽略二階小量 r* Х ΔEe 則有 1+r=1+ r*+ ΔEe 即： r r* =ΔEe含義：本國(guó)利率高于 /低于外國(guó)利率的差額等于本國(guó)貨幣的預(yù)期貶值 /升值幅度第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 貨幣匯率模型理論基礎(chǔ)： 弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論表達(dá)形式： Ms f(Y*,r*+?*) Ms* f(Y,r+?)e= =第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 貨幣匯率模型e=(Ms/Ms*) Х [f(Y*,r*+?*)/f(Y,r+?)]Ms、 Ms*分別為國(guó)內(nèi)和國(guó)外的名義貨幣存量；Y、 Y*分別為國(guó)內(nèi)和國(guó)外的實(shí)際收入；r、 r*分別為國(guó)內(nèi)和國(guó)外的實(shí)際利率；Y、 Y*分別為國(guó)內(nèi)和國(guó)外的實(shí)際收入；?、 ?*分別為國(guó)內(nèi)和國(guó)外的通貨膨脹率第四章 外匯市場(chǎng)與匯率統(tǒng)計(jì)分析[匯率 ]匯率決定模型 — 貨幣匯率模型貨幣匯率模型表明：l 一國(guó)名義貨幣供給量 物價(jià) 本幣l 一國(guó)實(shí)際國(guó)民收入 貨幣需求 物價(jià) 本幣l 一
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