[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理學(xué)第六章證券投資課件(編輯修改稿)
2024-11-15 02:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 gPDR ???010P?R第 頁 第五章 證券投資 26 階段性增長股票的估價(jià)模型 第一步，算出非固定增長期間的股利現(xiàn)值。 第二步，找出非固定增長期結(jié)束的股價(jià)，然后再算出這一股價(jià)的現(xiàn)值。 第三步，將上述兩個(gè)步驟求得的現(xiàn)值加在一起，所得到的和就是非固定增長期的價(jià)值。 第 頁 第五章 證券投資 27 P／ E比率估價(jià)分析 P／ E比率，即價(jià)格 收益比率，又叫市盈率， 用公式表示為： 上式轉(zhuǎn)化得： 股票價(jià)格 =該股票市盈率 該股票每股盈利 股票價(jià)值 =行業(yè)平均市盈率 該股票每股盈利 每股收益每股市價(jià)市盈率 ??EP /第 頁 第五章 證券投資 28 股票的預(yù)期收益率 股票的預(yù)期收益率，是指股票預(yù)期的未來的收益率。它包括兩個(gè)部分：預(yù)期股利收益率和預(yù)期資本利得收益率。 第 頁 第五章 證券投資 29 其計(jì)算公式為： 股票的預(yù)期收益率 =預(yù)期股利收益率 + 預(yù)期資本利得收益率 或 式中： —— 股票預(yù)期收益率； P0 —— 目前普通股市價(jià)； P1 —— 一年后普通股價(jià)格； D0 —— 目前最近一期股利； D1 —— 一年后預(yù)期股利， D1=D0(1+g)； g —— 預(yù)期股利增長率。 ? ? 00101 // PPPPDR ?????R第 頁 第五章 證券投資 30 股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 股票投資的優(yōu)點(diǎn)： ? 投資收益較高；購買力風(fēng)險(xiǎn)低；擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)。 ? 股票投資的缺點(diǎn)： ? 風(fēng)險(xiǎn)大，具體表現(xiàn)為：求償權(quán)居后；股票價(jià)格不穩(wěn)定；股利收入不穩(wěn)定。 第 頁 第五章 證券投資 31 第四節(jié) 基金投資 ? 一、基金的含義與種類 ? 二、基金的估價(jià) ? 三、基金收益率的確定 第 頁 第五章 證券投資 32 投資基金的含義 ? 投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價(jià)證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營運(yùn)作，以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)并謀取投資收益的證券投資工具。 第 頁 第五章 證券投資 33 投資基金的種類 ? 組織形態(tài)：契約型基金公司型基金 ? 變現(xiàn)方式：封閉式基金和開放式基金 ? 投資標(biāo)的：股票基金、債券基金、貨幣基金、期貨基金、期權(quán)基金、認(rèn)股權(quán)基金、專門基金等 第 頁 第五章 證券投資 34 契約型基金 ? 又稱為單位信托基金，是指把受益人（投資者）、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，由管理人與托管人通過簽訂信托契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。契約型基金由基金管理人負(fù)責(zé)基金的管理操作；由基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運(yùn)作實(shí)行監(jiān)督。 第 頁 第五章 證券投資 35 公司型基金 ? 公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，它以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者購買該公司的股份即為認(rèn)購基金，也就成為該公司的股東，憑其持有的基金份額依法享有投資收益。 第 頁 第五章 證券投資 36 契約型
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