[管理學(xué)]麥肯錫-戰(zhàn)略管理上市公司戰(zhàn)略并購與創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源整合(編輯修改稿)
2024-11-12 22:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 。 法律環(huán)境 2021/11/10 二 海外市場(chǎng)并購的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì) (續(xù) ) ? 資產(chǎn)剝離在收購交易中所占比例不斷加大。以美國為例， 1966年資產(chǎn)剝離只占并購交易的 11%， 70年代后一直保持 40%左右的高比例。 資產(chǎn)剝離 ? 高新技術(shù)行業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)在并購中所占比例不斷上升，反應(yīng)其在國民經(jīng)濟(jì)中重要性增加，也反應(yīng)了主要工業(yè)企業(yè)由于產(chǎn)品市場(chǎng)成熟或萎縮， 需要尋求新的投資領(lǐng)域。 行業(yè) ? 投資銀行在兼并活動(dòng)中的作用越來越大。由于企業(yè)兼并規(guī)模與復(fù)雜性上升，具有豐富專業(yè)知識(shí)的投資銀行已是現(xiàn)代并購活動(dòng)中不可缺少的角色。 中介機(jī)構(gòu) 2021/11/10 第二部分 我國并購市場(chǎng)的發(fā)展 2021/11/10 我國并購市場(chǎng)的發(fā)展 國內(nèi)市場(chǎng)并購數(shù)量： 1 9 9 5 2 0 0 0103127148 1521274451995 1996 1997 1998 1999 2021國內(nèi)市場(chǎng)并購金額： 1 9 9 5 2 0 0 0 35 5441995 1996 1997 1998 1999 2021十億美元資料來源：波士頓咨詢公司 ? 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐加快，國內(nèi)并購市場(chǎng)取得長足發(fā)展 2021/11/10 我國并購市場(chǎng)的發(fā)展 (續(xù) ) 注 1：并購交易數(shù)量統(tǒng)計(jì)以已宣布的披露交易價(jià)格的并購為準(zhǔn) 注 2：資料來源：波士頓咨詢公司 ? 從交易數(shù)量看，中國大陸并購交易數(shù)量達(dá) 445件，居亞洲第四位，而“兩岸三地”并購交易總量僅次于日本，居亞洲第二位。 2021/11/10 我國并購市場(chǎng)的發(fā)展 (續(xù) ) 注 1：并購交易價(jià)值的統(tǒng)計(jì)以已宣布的披露交易價(jià)格的并購為準(zhǔn) 注 2：資料來源：波士頓咨詢公司 ? 從交易價(jià)值看，中國大陸并購交易價(jià)值約 440億美元，居亞洲第三位，而“兩岸三地”并購交易價(jià)值則超過日本，居亞洲第一位 2021/11/10 我國并購市場(chǎng)的發(fā)展 (續(xù) ) 1992年19%19%62%國外企業(yè)并購中國企業(yè)1996年47%7%46%中國企業(yè)并購國外企業(yè)2021年42%10%48%中國企業(yè)并購中國企業(yè)資料來源：波士頓咨詢公司 國內(nèi)并購市場(chǎng)各類并購的數(shù)量比較 2021/11/10 我國并購市場(chǎng)的特點(diǎn) ? 雖然外資并購在數(shù)量上已與國內(nèi)企業(yè)之間的并購相當(dāng)，但在總金額仍然有限 ? 從 2021年和 2021年“中國企業(yè)并購交易網(wǎng)”評(píng)選的年度“十大并購事件”來看，中央政府主導(dǎo)的行業(yè)性改革及其存續(xù)重組活動(dòng)，因影響深、金額大構(gòu)成了國內(nèi)并購的主流 ? 外資并購漸趨活躍，并且以外商在華投資企業(yè)間的整合與調(diào)整為主，如樂百氏、阿爾卡特的重組 ? A股上市公司的并購與重組更趨活躍；中國企業(yè)并購國外企業(yè)的事件仍然較少，并且以海外上市的大型企業(yè)（如中海油等）為主 ? 國內(nèi)并購法規(guī)缺位，交易產(chǎn)品單一，金融手段有限；受政策限制，外資不能并購A股上市公司 2021/11/10 外資進(jìn)入我國的方式 ? 發(fā)達(dá)國家吸收外商直接投資的形式以并購?fù)顿Y為主， 2021年跨國并購總額占國際直接投資規(guī)模的比重達(dá)到 80% ? 發(fā)展中國家吸收外商直接投資的形式仍以新建投資為多 ? 以并購方式吸收的外商直接投資在發(fā)展中國家逐年增長，比重已由 80年代末的 1/10左右增長到 90年代末的 1/3左右 ? 目前，外資進(jìn)入中國的主要方式仍然是新建投資，以
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