[管理學(xué)]麥肯錫-戰(zhàn)略管理上市公司戰(zhàn)略并購(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)資源整合-文庫(kù)吧資料
2024-10-22 22:03本頁(yè)面
【正文】 模，提高競(jìng)爭(zhēng)力，包括： ?新設(shè)合并 ?吸收合并 ? 收購(gòu)：指外資通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)而接管或控制目標(biāo)企業(yè)的行為，包括： ?資產(chǎn)收購(gòu) ?權(quán)益收購(gòu) 2021/11/10 資產(chǎn)收購(gòu)與權(quán)益收購(gòu)比較 ?耗時(shí)較少 ?耗時(shí)相對(duì)較多 ?時(shí)間考慮 ?一般沒(méi)有營(yíng)業(yè)稅，不可享受新外資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠 ?5%營(yíng)業(yè)稅，但新外資企業(yè)可能會(huì)獲得“兩減三減半”的所得稅優(yōu)惠 ?稅收上的考慮 ?如屬國(guó)有企業(yè)，需經(jīng)過(guò)工會(huì)或職工代表大會(huì)通過(guò)確認(rèn) ?無(wú)需經(jīng)過(guò)工會(huì)或職工代表大會(huì)通過(guò)確認(rèn) ?批準(zhǔn)程序 ?屬 《 公司法 》 調(diào)整范疇，投資行為 ?屬 《 合同法 》 調(diào)整范疇，貿(mào)易行為 ?法律適用 ?目標(biāo)企業(yè)的股東或其授權(quán)代表 ?一般是目標(biāo)企業(yè)；購(gòu)買(mǎi)全部資產(chǎn)時(shí)，為目標(biāo)企業(yè)股東或其授權(quán)代表 ?簽訂合同的主體 ?一般需要繼續(xù)承擔(dān) ?無(wú)需承擔(dān) ?原有債務(wù)、應(yīng)付稅金、或有負(fù)債等 權(quán)益收購(gòu) 資產(chǎn)收購(gòu) ? 根據(jù)中銀國(guó)際跨國(guó)并購(gòu)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，一些外商出于對(duì)目標(biāo)企業(yè)“隱性”債務(wù)的擔(dān)憂和稅收考慮，往往傾向選擇資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方式進(jìn)行并購(gòu) 2021/11/10 外資企業(yè)重組趨勢(shì) ? 目前超過(guò)一半以上的新設(shè)立外商投資企業(yè)采用獨(dú)資形式 ? 外商投資股份有限公司由于其較完善的治理結(jié)構(gòu)和具備上市的可能性而受到青睞 合資企業(yè) 控股公司 外商投資 股份有限公司 ? 計(jì)劃進(jìn)入中國(guó)的外資企業(yè)在中國(guó)建立合資企業(yè)，通常最初是合同式的，而后轉(zhuǎn)入資產(chǎn)和股權(quán)的合作 2021/11/10 外資在中國(guó)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)機(jī) 對(duì)那些試圖進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的海外企業(yè)而言，兼并收購(gòu)的交易方式比直接在境內(nèi)設(shè)廠具有更低的成本， 并且速度更快。由于企業(yè)兼并規(guī)模與復(fù)雜性上升，具有豐富專業(yè)知識(shí)的投資銀行已是現(xiàn)代并購(gòu)活動(dòng)中不可缺少的角色。 資產(chǎn)剝離 ? 高新技術(shù)行業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)在并購(gòu)中所占比例不斷上升，反應(yīng)其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中重要性增加，也反應(yīng)了主要工業(yè)企業(yè)由于產(chǎn)品市場(chǎng)成熟或萎縮， 需要尋求新的投資領(lǐng)域。 法律環(huán)境 2021/11/10 二 海外市場(chǎng)并購(gòu)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì) (續(xù) ) ? 資產(chǎn)剝離在收購(gòu)交易中所占比例不斷加大。 ? 交易方式是隨著并購(gòu)需求的變化和資本市場(chǎng)功能的完善而發(fā)展 。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況對(duì)并購(gòu)活動(dòng)有顯著影響 。 2021/11/10 二 海外市場(chǎng)并購(gòu)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì) 兼并與收購(gòu)是一種正常的市場(chǎng)行為，它經(jīng)歷了資本主義的原始資本積累階段到自由競(jìng)爭(zhēng)階段再到壟斷階段，但無(wú)論在哪個(gè)階段并購(gòu)都是對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本特征的反應(yīng)。 ? 20世紀(jì) 90年代，隨著日本經(jīng)濟(jì)的騰飛， 日本企業(yè)在海外特別是在美國(guó)大肆并購(gòu)以達(dá)到國(guó)際化。 由于政府的干與和支持，日本從 自由競(jìng)爭(zhēng)過(guò)渡到壟斷階段用了很短的時(shí)間。 ? 按 1985年財(cái)政年度計(jì)，其中 80%的公司資本額在 50億日元以下。 ? 進(jìn)入 20世紀(jì)之后，英國(guó)又發(fā)生了三次比較重要的企業(yè)購(gòu)并浪潮。首次浪潮發(fā)生在 19世紀(jì)末 20世紀(jì)初。 ? 并購(gòu)集中于制造業(yè)，并造就了一批在國(guó)際上占有重要地位的領(lǐng)導(dǎo)性企業(yè)。 ? 企 業(yè)集團(tuán)化趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)生了如大英鋼鐵公司等大集團(tuán)。 ? 出現(xiàn)于 20世際 60年代。 2021/11/10 英國(guó)企業(yè)并購(gòu)的發(fā)展 ? 80年代中后期，英國(guó)政府新的并購(gòu)政策對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加以重視。
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