財(cái)務(wù)管理第3講財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念價(jià)值評(píng)估-文庫(kù)吧資料
2025-01-24 09:50本頁(yè)面
【正文】 一次還本付息債券估價(jià)模型 貼現(xiàn)債券估價(jià)模型 36 （二）債券到期收益率的計(jì)算 ? 內(nèi)涵：能使債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于債券買(mǎi)入價(jià)格的貼現(xiàn)率。 28 三 、 時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的特殊問(wèn)題 計(jì)息期小于 1年的時(shí)間價(jià)值計(jì)算 例：某人準(zhǔn)備在第五年末獲得 1000元 ， 年利率 10%， 每半年復(fù)利一次 ， 問(wèn)現(xiàn)在存多少錢(qián) ？ 例：某人現(xiàn)在存 1000元 ， 每半年復(fù)利一次 ，年利率 10%， 第五年末得多少錢(qián) ？ 29 名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系： 名義利率：當(dāng)一年復(fù)利次數(shù)不為 1時(shí)給出的年利率，用 i表示；而此時(shí)實(shí)際所獲得的利率水平為實(shí)際利率，用 r表示。其計(jì)算公式為： 27 6. 年資本回收額的計(jì)算（已知年金現(xiàn)值 P，求年金 A） 資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務(wù)，這里的等額款項(xiàng)為年資本回收額。 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過(guò)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式導(dǎo)出： nnn iiiAPVA)1(1)1(????當(dāng) n→∞ 時(shí)， (1+i)n的極限為零，故上式可寫(xiě)成： iAV 10 ?26 5. 年償債基金的計(jì)算 (已知年金終值，求年金 A) 償債基金是指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。0?????????VP V I F AVP V I F AV25 （ 6）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 永續(xù)年金是指無(wú)限期支付的年金，永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，即沒(méi)有終值。39。 23 100 100 100 1000 1 2 3 4 5 6 7M = 3 , i = 10 % , n = 4FV = ?PV = ? 3 83 1 73 1 73%,1004%,103??????PV I FVPV I FAAV（ 2）假設(shè)在遞延期中也進(jìn)行支付，先求出m+n期的現(xiàn)值，然后再扣除實(shí)際并未支付的 m期年金。 其終值與現(xiàn)值的計(jì)算公式分別為： )1( , ?? nin F V I F AAV)1( 1,0 ?? ?niP V I F AAV比普通年金終值計(jì)算減一期，加 A 比普通年金終值計(jì)算加一期，減 A 20 （ 2）先付年金的終值和現(xiàn)值 A、終值 比普通年金終值計(jì)算加一期，減 A B、現(xiàn)值 比普通年金終值計(jì)算減一期，加 A 21 （ 5）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算 遞延年金又稱延期年金是指第一次收付款發(fā)生在第二期，或第三期，或第四期， ?? 的等額的系列收付款項(xiàng)。 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算是已知年金、利率和期數(shù)，
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