【導(dǎo)讀】中國(guó)A股上市公司樣本的實(shí)證研究，證明公司增長(zhǎng)與價(jià)值增值之間存在顯著“倒U型”關(guān)系。分組，發(fā)現(xiàn)高速增長(zhǎng)引發(fā)價(jià)值毀損的公司超過(guò)四成。本文還發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)能夠提高價(jià)值對(duì)增長(zhǎng)的敏感性，股權(quán)分置。改革后中國(guó)資本市場(chǎng)在甄別公司增長(zhǎng)有效性上判斷力增強(qiáng)。建議公司對(duì)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張速度實(shí)施有效管理，借有效增長(zhǎng)模。式實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的持續(xù)提升。為了應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，公司必須保持旺盛的發(fā)展能力。“2020-2020年年底，中國(guó)每年倒閉的國(guó)有企業(yè)有近5000家，其中包括中央企業(yè)?！痹叫允嵌虊鄣闹饕颉?zhǔn)，并以中國(guó)上市公司為樣本進(jìn)行測(cè)度，旨在為管理層適時(shí)調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略提供參考。這種行為恰恰損害了股東價(jià)值。金流的增長(zhǎng)率，從而會(huì)使企業(yè)保持持久的增長(zhǎng)性；而超過(guò)合理增長(zhǎng)率的增長(zhǎng)不但不會(huì)增加企業(yè)價(jià)值，反而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。為了追求增長(zhǎng)不再致力于經(jīng)濟(jì)增加值的創(chuàng)造。其中，BV0=公司凈資產(chǎn)當(dāng)期賬面價(jià)值，

　　

【正文】 教學(xué)模式”改變了傳統(tǒng)的以教師為中心強(qiáng)調(diào)教師在課堂上的講解、演示和提問(wèn)為主要形式的教學(xué)方式，取而代之的是既重視教師在課堂中的講授、演示和提問(wèn)傳統(tǒng)教學(xué)方式，又強(qiáng)調(diào)以學(xué)生為主的自主探究以及項(xiàng)目導(dǎo)向?qū)W習(xí)等現(xiàn)代教學(xué)方式。 其次， 在 管理會(huì)計(jì)實(shí)驗(yàn)教學(xué) 中穿插 涉及管理會(huì)計(jì)預(yù)測(cè)、決策和控制的案例 ， 并通過(guò)場(chǎng)景展 現(xiàn)管理會(huì)計(jì)人員可能遇到的管理會(huì)計(jì)問(wèn)題 ，讓學(xué)生通過(guò) 解決管理會(huì)計(jì) 案例 中的問(wèn)題，獲得管理會(huì)計(jì)的專業(yè)技能 。 最后，對(duì)于實(shí)用性比較強(qiáng)的 “本量利分析”、“ 多元回歸法銷售預(yù)測(cè)模型”、 “ 有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型 ”、“產(chǎn)品優(yōu)化組合決策模型”、“趕工決策模型”等體現(xiàn)管理會(huì)計(jì)典型問(wèn)題的內(nèi)容以專題的形式展開討論。例如，我們專門安排了“動(dòng)態(tài)本量利分析圖的繪制”的技能訓(xùn)練，使學(xué)生掌握利用 Excel 工作表繪制“動(dòng)態(tài)本量利分析圖”的技能；利用塑料積木做道具讓學(xué)生模擬“產(chǎn)品優(yōu)化組合決策”，然后利用 Excel 工作表的規(guī)劃求解工具求出在資源 有限情況下的“產(chǎn)品優(yōu)化組合”。 【 參考文獻(xiàn) 】 [1] 國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（ 20202020 年），中央政府門戶網(wǎng)站， 2020 年 07 月29 日， [2] 商務(wù)印書館辭書研究中心修訂，新華字典，商務(wù)印書館， 2020。 [3] 百度百科， [4]AICPA. Core Competence Framework for Entry into Accounting Profession[M].NewYork:,1999. [5] 許萍、曲曉輝，高級(jí)會(huì)計(jì)人才能力框架研究 《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》， 2020 年第 11 期。 [6] 劉永澤、池國(guó)華，中國(guó)會(huì)計(jì)教育改革 30 年評(píng)價(jià)：成就 問(wèn)題與對(duì)策 《會(huì)計(jì)研究》， 2020年第 8 期。 [7]馬元駒、李百興，管理會(huì)計(jì)模擬實(shí)驗(yàn)教程，中國(guó)人民大學(xué)出版社， 2020 年版。 代理 理論 ： 解釋管理會(huì)計(jì) 的新視角 內(nèi)容摘要： 代理理論是兩權(quán)分離條件下 分析 不同類型、不同層級(jí)委托人與代理人之間代理關(guān)系及代理成本的理論。 企業(yè)管理會(huì)計(jì)在企業(yè)內(nèi)部預(yù)測(cè)、決策、執(zhí)行和監(jiān)督考 核等方面的內(nèi)容，實(shí)質(zhì)反映的四種不同類型的代理關(guān)系，由此產(chǎn)生的部分成本費(fèi)用 可以歸結(jié)為四類代理成本。本文從管理會(huì)計(jì)的一般內(nèi)容分析入手，旨在運(yùn)用代理理論和代理成本理論，探討解釋管理會(huì)計(jì)的相關(guān)內(nèi)容。 一 . 代理成本理論 的主要內(nèi)容 的概念 交易費(fèi)用理論 將 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的所有成本可分為生產(chǎn)成本 和 交易成本 （費(fèi)用，下同）兩類 。其中， 交易 成本的具體組成內(nèi)容包括 ：① 市場(chǎng)型交易費(fèi)用。即為使用市場(chǎng)的費(fèi)用。包 括信息 和談 判的費(fèi) 用： 搜尋和 信息 費(fèi)用、 討價(jià) 還價(jià)和 決策費(fèi) 用、 監(jiān)督和執(zhí)行費(fèi)用；② 管理型交易費(fèi)用。即在企業(yè)內(nèi)部發(fā)號(hào)施令的費(fèi)用。包括建立、維持或改變一個(gè)組織設(shè)計(jì)的費(fèi)用，組織運(yùn)行的費(fèi)用等；③ 政治型交易費(fèi)用。即集體行動(dòng)提供公共產(chǎn)品所產(chǎn)生的費(fèi)用。包括建立、維持和改變一個(gè)體制中的正式和非正式政治組織的費(fèi)用，政體運(yùn)行的費(fèi)用等。 從經(jīng)濟(jì)性質(zhì)角度看， 管理型交易費(fèi)用和政治型交易費(fèi)用作為 人與人之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系產(chǎn)生的 費(fèi)用，可以稱為代理 成本 。 詹森（ Michael Jensen）和麥克林（ William mecklin 1976）于 1976 年在著名的《企業(yè)理論：管理行為、代理成本和所有權(quán)結(jié) 構(gòu)》一文中， 闡述了公司制條件下的不同代理關(guān)系， 提出了 現(xiàn)在大家基本認(rèn)同的 代理成本概念。他們 認(rèn)為“代理成本”是企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的決定因素，代理成本來(lái)源于管理人員不是企業(yè)的完全所有者的這樣一個(gè)事實(shí)。詹森和麥克林認(rèn)為，由于存在委托代理關(guān)系，就產(chǎn)生了代理成本問(wèn)題。代理成本是指“在部分所有的情況下，管理者的工作積極性不高，卻熱衷于追求額外消費(fèi)，于是企業(yè)的價(jià)值也就小于企業(yè)完全所有者時(shí)的價(jià)值，兩者之間的差異即被稱為代理成本?！? 代理成本的組成內(nèi)容包括委托人的監(jiān)視費(fèi)、代理人支出的簽訂契約活動(dòng)的費(fèi)用和剩余 損失三部分 ④ 。委托人的監(jiān)視費(fèi)是指委托人用于管理代理人行為的費(fèi)用，表現(xiàn)為監(jiān)督成本。代理人支出的簽訂契約活動(dòng)的費(fèi)用是指為了確保代理人不采取可能損害委托人利益的特定行為，向代理人支付簽約活動(dòng)的費(fèi)用，以及如果代理人采取了某種損害委托人利益的行動(dòng)，委托人將獲得的補(bǔ)償。剩余損失是指代理人的決策與追求委托人利益最大化的決策之間存在偏差而使委托人遭受與福利減少相等價(jià)的貨幣損失。 從代理主體角度， 嚴(yán)若森（ 2020）認(rèn)為代理成本可分為以下二類： ① 第一類代理 ④ 詹森、麥克林 .：管理者行為、代理費(fèi)用與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) .轉(zhuǎn)引自盛洪主編《現(xiàn)代制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》上卷 .北京大學(xué)出版社 2020 年五月版 .第 175 頁(yè) 成本。該類代理成本由所有者與經(jīng)營(yíng)管理者之間的代理關(guān) 系產(chǎn)生，是在投資者與管理者之間的利益沖突與博弈中總的價(jià)值減少。 第一類代理成本的主要內(nèi)容包括投資者對(duì)管理者必要的甄選與監(jiān)督激勵(lì)支出，管理者的締約與強(qiáng)制性履約成本，投資者可能遭受的來(lái)自管理者的利益侵蝕，投資者投資集中的風(fēng)險(xiǎn)代價(jià) ； ② 第二類代理成本。該類代理成本發(fā)生在不同出資者之間，是大股東與小股東、股權(quán)投資人與債權(quán)投資人之間利益沖突與博弈產(chǎn)生的公司總價(jià)值的減少。具體又表現(xiàn)為大股東與小股東之間的代理成本，股權(quán)投資人與債權(quán)投資人之間的代理成本 ⑤ 。筆者（ 2020）從代理主體視角，提出了在現(xiàn)代企業(yè)制度條件下，由于終極所 有權(quán)與法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的分離、法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)在內(nèi)部不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者之間的分割等原因，存在第三類代理成本和第四類代理成本的觀點(diǎn)。其中，第三類類代理成本是由于不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者之間的代理關(guān)系產(chǎn)生，是不同經(jīng)營(yíng)管理者之間利益沖突與博弈產(chǎn)生的公司總價(jià)值減少；第四類代理成本是企業(yè)委托者（資本所有者）與受托的監(jiān)督者之間，由于信息不對(duì)稱、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，存在著利益目標(biāo)差距和努力程度差異等矛盾，所有者與專職受托的監(jiān)督者在監(jiān)督與在監(jiān)督過(guò)程中造成的企業(yè)價(jià)值減少。 代理成本理論闡述現(xiàn)代企業(yè)制度下所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離后，企業(yè) 不同類型、不同層級(jí)委托代理各方之間利益博弈與關(guān)系。在管理會(huì)計(jì)中，如何處理股權(quán)資本所有者、債權(quán)人、高層經(jīng)營(yíng)者與內(nèi)部不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)者之間在決策、控制和日常內(nèi)部管理中的各種關(guān)系，一直都是企業(yè)管理會(huì)計(jì)人員提供信息參與決策時(shí)，面臨的難題。 二 .管理會(huì)計(jì)的許多內(nèi)容反映企業(yè)的委托代理關(guān)系 在公司制企業(yè)里，存在著所有者（委托者）與經(jīng)營(yíng)者（受托者）、上層經(jīng)營(yíng)者與所屬經(jīng)營(yíng)者、一般員工之間的代理關(guān)系。管理會(huì)計(jì)的主要內(nèi)容包括一般管理會(huì)計(jì)（含決策會(huì)計(jì)、執(zhí)行會(huì)計(jì)兩部分）和高級(jí)管理會(huì)計(jì)，其有關(guān)內(nèi)容反映企業(yè)與各方面的委托代理關(guān)系。 理會(huì)計(jì)中決策會(huì)計(jì)的主要內(nèi)容實(shí)質(zhì)是第一類代理關(guān)系問(wèn)題。管理會(huì)計(jì)的決策會(huì)計(jì)，包含變動(dòng)成本法、本量利分析、存貨決策、產(chǎn)品定價(jià)決策、半成品或聯(lián)產(chǎn)品是否進(jìn)一步加工決策、產(chǎn)品組合優(yōu)化決策、產(chǎn)品生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)批量決策、虧損產(chǎn)品是否繼續(xù)生產(chǎn)決策和零件外購(gòu)與自制決策等在內(nèi)的短期經(jīng)營(yíng)決策，包含企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備最優(yōu)更新期決策、固定資產(chǎn)修理與更新決策、固定資產(chǎn)融資租賃或購(gòu)買決策等幾種典型的長(zhǎng)期投資決 ⑤ 嚴(yán)若森 . .會(huì)計(jì)研究 .第二期 .59— 60 策，其實(shí)質(zhì)是經(jīng)營(yíng)者代理投資者行使資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的決策權(quán)，屬于第一類代理問(wèn)題。從理論上說(shuō)，管理會(huì)計(jì)假設(shè)經(jīng)營(yíng)者都會(huì)采用最有利于企業(yè)的最優(yōu)方案，而非次優(yōu)方 案。但是，由于影響決策因素的有關(guān)信息在所有者與經(jīng)營(yíng)者之間不對(duì)稱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在選用與決策有關(guān)的信息指標(biāo)和數(shù)據(jù)資料時(shí)，有可能按照最有利于經(jīng)營(yíng)者自身利益的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行取舍，進(jìn)而使非最優(yōu)方案成為按管理會(huì)計(jì)決策方法計(jì)算的最優(yōu)方案。這一問(wèn)題，屬于第一類代理關(guān)系問(wèn)題。 2. 管理會(huì)計(jì)中執(zhí)行會(huì)計(jì)的主要內(nèi)容涉及第三類代理關(guān)系。一般管理會(huì)計(jì)的執(zhí)行會(huì)計(jì)中，全面預(yù)算是用貨幣形式反映企業(yè)未來(lái)某一特定期間、各職能部門、生產(chǎn)單位及企業(yè)綜合部門等的有關(guān)現(xiàn)金支出、資金需求、資金融通、營(yíng)業(yè)收入、成本及財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等方面的詳細(xì)計(jì)劃。從代理理論 角度看，全面預(yù)算只不過(guò)是企業(yè)高層經(jīng)營(yíng)管理者與下屬不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)者之間界定內(nèi)部委托代理期間財(cái)務(wù)權(quán)利與責(zé)任的內(nèi)部契約表現(xiàn)形式。全面預(yù)算制定的過(guò)程，是在企業(yè)內(nèi)部不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者信息不完全對(duì)稱的情況下進(jìn)行的，充滿著上層經(jīng)營(yíng)者與下層經(jīng)營(yíng)者之間在年度任務(wù)及其實(shí)現(xiàn)條件方面的博弈。全面預(yù)算中財(cái)務(wù)收支權(quán)責(zé)利的界定能否完全按照企業(yè)最高層經(jīng)營(yíng)管理者的要求制定，最終表現(xiàn)為全面預(yù)算指標(biāo)的分解落實(shí)能否促進(jìn)不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者“努力”工作，完全體現(xiàn)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有者的利益。當(dāng)全面預(yù)算方案以非最優(yōu)方式通過(guò)，或以最優(yōu)方案通過(guò)、但實(shí)際執(zhí)行結(jié)果未 達(dá)到預(yù)算目標(biāo)時(shí)，第三類代理問(wèn)題就會(huì)不可避免的出現(xiàn)；標(biāo)準(zhǔn)成本法是企業(yè)內(nèi)部通過(guò)制定標(biāo)準(zhǔn)成本、對(duì)下屬不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)者量化標(biāo)準(zhǔn)成本目標(biāo)，將標(biāo)準(zhǔn)成本與實(shí)際成本進(jìn)行比較獲得成本差異，并對(duì)成本差異進(jìn)行因素分析，據(jù)以加強(qiáng)成本控制的一種成本控制系統(tǒng)。從代理關(guān)系角度看，標(biāo)準(zhǔn)成本制度的制定與實(shí)施，發(fā)生在企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有者與下屬經(jīng)營(yíng)者之間，是一種以產(chǎn)品成本和期間成本控制為形式的委托代理問(wèn)題。標(biāo)準(zhǔn)成本指標(biāo)確定的高與低，反映的是內(nèi)部高層經(jīng)營(yíng)者與所屬經(jīng)營(yíng)者在產(chǎn)品成本控制方面以成本指標(biāo)形式表現(xiàn)的委托代理關(guān)系，實(shí)際成本最終結(jié)果能否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)成本 目標(biāo)，反映的是下層經(jīng)營(yíng)管理者的“努力”或“偷懶”造成企業(yè)價(jià)值增值與否的問(wèn)題，屬于第三類代理關(guān)系范疇；作業(yè)成本計(jì)算法是以資源、作業(yè)、作業(yè)中心和制造中心等為成本計(jì)算對(duì)象，以作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品或成本計(jì)算對(duì)象消耗作業(yè)為成本計(jì)算原則， 將間接成本和輔助資源更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過(guò)程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計(jì)算方法。 作業(yè)是以人為主體的，作業(yè)成本計(jì)算法的特點(diǎn)之一可以說(shuō)是以人消耗資源（成本）作為核算對(duì)象的。與此相聯(lián)系的作業(yè)成本管理在一定意義上可以看作是對(duì)不同層級(jí)經(jīng)營(yíng) 者或一般員工成本的管理，實(shí)質(zhì)上反映的是企業(yè)內(nèi)部不同層 級(jí)經(jīng)營(yíng)者與一般職員之間在控制作業(yè)成本方面的代理關(guān)系； 責(zé)任會(huì)計(jì)是以企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)責(zé)任中心為會(huì)計(jì)主體、以責(zé)任中心可控的資金運(yùn)動(dòng)為對(duì)象、對(duì)責(zé)任中心進(jìn)行控制與考核的一種管理制度。從委托代理的角度看，這里的考核者是委托者，責(zé)任中心及其負(fù)責(zé)人是代理人。對(duì)成本費(fèi)用中心考核責(zé)任成本（費(fèi)用），對(duì)利潤(rùn)中心考核責(zé)任收入、責(zé)任成本與責(zé)任利潤(rùn)，對(duì)投資中心考核責(zé)任成本、責(zé)任利潤(rùn)與投資收益等，是企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有者對(duì)下屬不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行管理的重要方法，反映的是企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有者控制下屬道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇造成 企業(yè)價(jià)值減少 的關(guān)系 ， 屬于第 三類代理關(guān)系問(wèn)題 ⑥ ； 人力資源管理會(huì)計(jì)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者管理下屬不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)者，提高勞動(dòng)效率和效果的重要手段。上層經(jīng)營(yíng)者雇傭哪些、雇傭多少下屬經(jīng)營(yíng)者和一般職員，雇傭的目的及其使用方向、考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)等，直接表現(xiàn)為第三類代理關(guān)系。 。 績(jī)效考核，在企業(yè)內(nèi)部從始至終就是一個(gè)上層經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督管理下層經(jīng)營(yíng)者和一般員工的代理問(wèn)題，表現(xiàn)為督促下屬努力工作，考核下屬員工的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、控制下屬的代理成本，可以看作是第三類代理關(guān)系引發(fā)的問(wèn)題。在企業(yè)外部投資者對(duì)執(zhí)掌企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán) 的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行的績(jī)效考核中，考核的指標(biāo)大量地涉及代理理論的組成內(nèi)容，在投資者自己直接對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督考核時(shí)，表現(xiàn)為所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的第一類代理關(guān)系。在外部投資者委托專職監(jiān)督者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行考核，如上市公司委托專職會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的專門審計(jì)、績(jī)效考核和年報(bào)鑒證，國(guó)家政府委托專職的監(jiān)督職能部門對(duì)國(guó)有控股企業(yè)進(jìn)行的年終考核和平時(shí)監(jiān)督管理等，為此形成的委托代理關(guān)系屬于第四類代理關(guān)系。 。代理問(wèn)題可以分為傳統(tǒng)代理和相關(guān)利益者代理兩種不同的形式。前 者為所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的代理，后者為企業(yè)上下游價(jià)值鏈、顧客、政府和其他相關(guān)利益方與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的代理。高級(jí)管理會(huì)計(jì)中的戰(zhàn)略管理會(huì)計(jì)，以創(chuàng)造企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，通過(guò)橫向價(jià)值鏈和縱向價(jià)值鏈分析，降低在橫向價(jià)值鏈和縱向價(jià)值鏈中不同委托代理關(guān)系的契約成本。其中在縱向價(jià)值鏈方面，對(duì)于上游原材料供應(yīng)企業(yè)，要求其嚴(yán)格履行合同，代理生產(chǎn)、供應(yīng)符合委托者質(zhì)量要求和內(nèi)部?jī)r(jià)格要求的產(chǎn)品，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系屬于相關(guān)利益者代理問(wèn)題。對(duì)下游銷售 ⑥ 若企業(yè)在對(duì)各責(zé)任中心進(jìn)行監(jiān)督考核時(shí)，使用的是專職監(jiān)督考核人員，這種監(jiān)督考核產(chǎn)生的成本費(fèi)用屬于第四類代理成本問(wèn)題 商，要求其在產(chǎn)品質(zhì)量維護(hù)、產(chǎn)品售價(jià)和售后服務(wù)等方面，嚴(yán)格履行代理銷售合同，不得發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆 向選擇行為，損害產(chǎn)品制造方（委托方）的企業(yè)聲譽(yù)和利益，降低縱向價(jià)值鏈的代理問(wèn)題發(fā)生頻率。在內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈中，通過(guò)成本動(dòng)因分析，在內(nèi)部削減不增值的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化產(chǎn)品的質(zhì)量成本管理，實(shí)行層層把關(guān)的全面質(zhì)量管理制度，其焦點(diǎn)是正確處理第三類代理關(guān)系問(wèn)題；人力資本管理會(huì)計(jì)，以人力資源的勞動(dòng)者個(gè)人所有權(quán)為理論基點(diǎn)，提出人力資本與財(cái)務(wù)資本共同參與企業(yè)剩余分配，提高人力資本所有者的工作積極性的設(shè)想與制度，實(shí)質(zhì)是資本所有者與經(jīng)營(yíng)管理者、法人財(cái)產(chǎn)所有者與內(nèi)部不同層級(jí)經(jīng)營(yíng)者、一般員工代理關(guān)系的制度調(diào)整或重構(gòu)問(wèn)題。資本成本管理會(huì)計(jì)，將 股權(quán)資本占用額視同債務(wù)資本籌措額，其實(shí)質(zhì)是在資本成本的使用和計(jì)量方面，將第一類代理關(guān)系和第二類代理關(guān)系作為相同的代理關(guān)系，調(diào)整資金使用成