股票期權(quán)和限制性股票激勵制度的比較與選擇-資料下載頁
2025-08-14 11:01本頁面
【正文】 監(jiān)控上市公司股票期權(quán)的激勵數(shù)量,防止發(fā)生激勵過度問題.(三)對限制性股票制度適用性的分析相較于股票期權(quán),限制性股票具有更好的穩(wěn)定性和務(wù)實(shí)性,適合已經(jīng)已邁入成熟階段的大型企業(yè),尤其是處于傳統(tǒng)行業(yè),很難再獲得高增長的企業(yè).限制性股票有嚴(yán)格的禁售期和解鎖期,激勵對象在進(jìn)入解鎖期后,只有符合嚴(yán)格的解鎖條件每年能夠在解鎖期后仍然有豐厚的回報,其在職期間就進(jìn)行決策,這種做法使限制性股票真正將其長期激設(shè)備制造業(yè)上市公司之一,擁有完備的技術(shù)人員隊(duì)伍和高端的科研設(shè)備,訊從2006年開始采用了限制性股票的方式實(shí)施股權(quán)激勵計劃,該限制性股票激勵計劃的有效期為5年(2年禁售期,3年解鎖期),至2009年上半年,中興通訊在全球無線特別是3G市場的份額有所提升,一個相對穩(wěn)定的發(fā)展階段,股價增長放緩,股票期權(quán)的激勵作用將大打折扣,甚至可能造成反向激勵,誘權(quán)更具有穩(wěn)定性和務(wù)實(shí)性,一方面充分調(diào)動了員工的積極性和創(chuàng)造性,其嚴(yán)格的限制期和解鎖條件又有效避免了激勵對象追求短期利益,落入各種技術(shù)創(chuàng)新陷阱.具有良好發(fā)展前景的成長型企業(yè)授予經(jīng)理人股票期權(quán)作為薪酬支付,可以有效降低企業(yè)的激勵成本,又達(dá)到了激勵的目的,期權(quán)的機(jī)會收益與公司股價的波動聯(lián)系緊密,經(jīng)理人預(yù)期能夠獲得多少收益取決于未來股票的上漲空間,經(jīng)不處于成長期,主要依靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)獲得平均利潤時,[5由于這類企業(yè)增長空間有限,如果仍實(shí)行股票期權(quán)激勵制度,有限的股票增長空間自然會驅(qū)使經(jīng)理人通過制造虛假業(yè)績來抬高股價,為自己牟取利,制性股票在服務(wù)期限和業(yè)績上對激勵對象有較強(qiáng)的約束,成熟期企業(yè)實(shí)行限制性股票激勵將促使經(jīng)理人將更多的時間精力投入到長期戰(zhàn)略目標(biāo)中,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展.[參考文獻(xiàn)][1].[2][J].中國集體經(jīng)濟(jì),2009,(12).[3]馬會起,干勝道,價操縱相關(guān)性研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].財會通訊,2OlO,(6).[4][,2010,(1).[[J].金融理論與實(shí)踐,2002,(12).[責(zé)任編輯謝明子]57
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