股票期權(quán)與企業(yè)激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新-資料下載頁(yè)
2024-08-30 11:56本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外股票期權(quán)相關(guān)研究分析的基礎(chǔ)上，對(duì)上海貝嶺股份有限公司的案例作了剖析，相對(duì)的穩(wěn)定性，并具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光。在企業(yè)內(nèi)部，有一套行之有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，無(wú)疑是構(gòu)成企業(yè)完善制度基礎(chǔ)的重要組成部分。其中最有效的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。企業(yè)的快速發(fā)展和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生了顯著的推動(dòng)作用。股票期權(quán)看做是企業(yè)得以不斷創(chuàng)新和制造財(cái)富的原動(dòng)力，這種觀點(diǎn)不無(wú)道理。但是大部分的管理者仍。者的薪酬和企業(yè)業(yè)績(jī)脫鉤，企業(yè)也缺乏發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。激勵(lì)來(lái)提高企業(yè)價(jià)值，在這種情況下COE持股和企業(yè)業(yè)績(jī)正相關(guān)。發(fā)現(xiàn)當(dāng)經(jīng)理層持股比例低于50%時(shí)，持股比例的增加與企業(yè)業(yè)績(jī)正相關(guān)。票期權(quán)為主的長(zhǎng)期性報(bào)酬)與托賓q值和R值均是正相關(guān)?，F(xiàn)值與未來(lái)運(yùn)營(yíng)收入之間是顯著正相關(guān)的。跌，使諸多國(guó)內(nèi)上市公司的長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃陷入尷尬境地。樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果也表明經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)價(jià)值間存在顯著的倒U型曲線關(guān)系。
【正文】 風(fēng)格不能直接影響內(nèi)部控制的有效性，而只能通過(guò)組織文化這個(gè)媒介間接影響。程曉陵和王懷明 2020）研究發(fā)現(xiàn)，管理層誠(chéng)信和職業(yè)道德與企業(yè)內(nèi)部控制顯著正相關(guān)。張穎和鄭洪濤（ 2020）也發(fā)現(xiàn)管理層的經(jīng)營(yíng)理念和管理風(fēng)格是企業(yè)文化的重要組成部分。如果管理層持有錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)理念，并將其付之行動(dòng)，那么無(wú)論企業(yè)制定多么嚴(yán)格的內(nèi)部控制規(guī)范，都無(wú)濟(jì)于事。因此，本文提出如下假設(shè)： H7:卓有成效的管理風(fēng)格與：ａ）公司的經(jīng)營(yíng)性目標(biāo)正相關(guān)； b)與公司報(bào)告性目標(biāo)正相關(guān)；c)與公司合規(guī)性目標(biāo)正相關(guān) （八） 信用文化 信用是一種文化現(xiàn)象，企業(yè)信用文化作為企業(yè)的一個(gè)重要的文化特征，對(duì)于企業(yè)的成敗興衰有著十分重要的影響。李穎（ 2020）指出良好的企業(yè)信用文化能為員工創(chuàng)造一個(gè)與眾不同、和善和諧、使員工在其中有所成就的環(huán)境。張耀謀、李力（ 2020）提出優(yōu)秀的信用文化能夠培養(yǎng)積極的商業(yè)倫理和誠(chéng)信意識(shí)，減少制度執(zhí)行過(guò)程中人為的偏差，使內(nèi)部控制制度得以順利實(shí)施，內(nèi)部控制才更有效。筆者認(rèn)為，企業(yè)應(yīng) 注重信用觀念與信用道德的宣傳 和 培訓(xùn)，加強(qiáng)企業(yè)信用倫理建設(shè)，將信用道德作為企業(yè)的內(nèi)在力量，增強(qiáng)員工的信用意識(shí) ， 以增強(qiáng)內(nèi)部控制 的協(xié)同性。 因此，本文提出如下假設(shè)： H8: 追求誠(chéng)信的信用文化與：ａ）公司的經(jīng)營(yíng)性目標(biāo)正相關(guān)； b)與公司報(bào)告性目標(biāo)正相關(guān)；c)與公司合規(guī)性目標(biāo)正相關(guān) 四、研究設(shè)計(jì) （一） 變量設(shè)計(jì) 本研究借鑒 Daniel R .Denison(1995) 和 常亞平等（ 2020）對(duì)我國(guó)企業(yè)文化測(cè)量體系的分類來(lái)計(jì)量企業(yè)軟文化，基于張穎和鄭洪濤（ 2020）以及其他人員對(duì)內(nèi)部控制有效性的研究為基礎(chǔ)，來(lái)設(shè)計(jì)內(nèi)部控制有效性的調(diào)查問(wèn)卷。根據(jù)研究假設(shè)，企業(yè)軟文化共有 8個(gè)維度，分別是價(jià)值使命、團(tuán)隊(duì)精神、以人為本、社會(huì)責(zé)任、員工認(rèn)同感、創(chuàng)新能力 、管理風(fēng)格和信用文化。每個(gè)變量各有相應(yīng)的要素項(xiàng)目構(gòu)成。用三個(gè)變量來(lái)反映內(nèi)部控制的有效性，每個(gè)變量各有相應(yīng)的要素項(xiàng)目構(gòu)成。．每個(gè)指標(biāo)都采用李克特量表來(lái)進(jìn)行計(jì)量： 1 表示完全沒(méi)有， 2表示較低程度， 3表示不清楚， 4表示較高程度， 5表示很高程度。見(jiàn)表 1。 表 1 變量名稱 定義與度量 因 變 量 經(jīng)營(yíng)性目標(biāo) (OPERATE） 通過(guò)內(nèi)部控制的實(shí)施，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)效果實(shí)現(xiàn)的情況，采用李克特五級(jí)制量表 報(bào)告性目標(biāo) (REPORT） 通過(guò)內(nèi)部控制的實(shí)施，財(cái)務(wù)報(bào)告和內(nèi)部報(bào)告的真實(shí)性和可靠 性，采用李克特五級(jí)制量表 合規(guī)性目標(biāo) （ LAW) 通過(guò)內(nèi)部控制的實(shí)施，企業(yè)遵循相關(guān)法律、法規(guī)的情況，采用李克特五級(jí)制量表 自 變 量 價(jià)值使命（ Mission and Values） 企業(yè)的價(jià)值觀影響情況。 采用李克特五級(jí)制量表 團(tuán)隊(duì)精神（ Team Spirit） 企業(yè)的團(tuán)隊(duì)協(xié)作情況。 采用李克特五級(jí)制量表 以人為本（ People Oriented） 企業(yè)是否樹立以人為本的管理理念。 采用李克特五級(jí)制量表 社會(huì) 責(zé)任 (Community Responsibility） 企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的情況。 采用李克特五級(jí)制量表 員 工 認(rèn) 同 感 （ Sense of Identity ） 員工對(duì)公司的歸屬感。 采用李克特五級(jí)制量表 創(chuàng) 新 能 力 （ Innovation Ability） 企業(yè)的創(chuàng)新能力。 采用李克特五級(jí)制量表 管理風(fēng)格（ Management Style） 管理層的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格。 采用李克特五級(jí)制量表 信用文化（ Credit Culture） 企業(yè)的誠(chéng)信和 信用倫理建設(shè) 情況。 采用李克特五級(jí)制量表 （二） 樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源 本研究采用問(wèn)卷調(diào)查的方法來(lái)驗(yàn)證上述假設(shè)，調(diào)查對(duì)象主要是山東省各地區(qū)的企業(yè)，其中也涉及了少量的省外企業(yè)，以排除地區(qū)差異，共 300個(gè)企業(yè)。調(diào)查問(wèn)卷的對(duì)象包括企業(yè)的高層管理者、中層管理者以及普通員工。共發(fā)出調(diào)查問(wèn)卷 300份，回收問(wèn)卷 213份，回收率為 71%，有效問(wèn)卷 182份，回收率為 %。本論文所使用的問(wèn)卷項(xiàng)目全部來(lái)自于過(guò)去的文獻(xiàn)，因此問(wèn)卷具有相當(dāng)?shù)膬?nèi)容效度。同時(shí)也對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行了預(yù)調(diào)查，在預(yù)調(diào)查中本文用 90 份采用因素 分析法對(duì)問(wèn)卷的構(gòu)建效度進(jìn)行驗(yàn)證，依據(jù) kaiser(1974）的觀點(diǎn)，依據(jù) KMO的值來(lái)檢驗(yàn)各變量的效度，以 Cronbach39。s a的值來(lái)檢驗(yàn)各個(gè)變量的信度。 （ 1）內(nèi)部控制有效性的效度信度分析 KMO and Bartlett’s Test KaiserMeyerOlkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Approx ChiSquare Sphericity df Sig. .686 3 .000 如表所示，樣本的 KMO=，可以進(jìn)行因素分析。 Reliability statistics Cronbach’s Alpha N of items .799 3 Cronbach39。s a的值為 ， 表明經(jīng)建構(gòu)效度分析后，該量表具有良好的信效度。 （ 2） 企業(yè)軟文化的信效度分析 KMO and Bartlett’s Test KaiserMeyerOlkin Measure of Sampling Adequacy. Bartlett’s Test of Approx ChiSquare Sphericity df Sig. .923 2 28 .000 如表所示，樣本的 KMO=，非常適合進(jìn)行因素分析。 Reliability statistics Cronbach’s Alpha N of items .940 8 Cronbach39。s a的值為 ，表明經(jīng)建構(gòu)效度分析后，該量表具有良好的信效度。 （三） 描述性統(tǒng)計(jì) 從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，上市公司占 37． 9%，非上市公司占 62． 1%，所涉及的行業(yè)比較 廣范，金融業(yè)有 28家，占 ％。公司所在城市看，濟(jì)南企業(yè)占很大比例，一共有 59家，占 ％。其次是青島和淄博。從職務(wù)情況來(lái)看，涉及了高中低三個(gè)層次，從廠長(zhǎng)、主管、經(jīng)理到會(huì)計(jì)，管理人員再到一線員工。其中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員占 14． 8％，經(jīng)理主管占 ％，一線職員占１9． 2％．
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