股票期權激勵方案與可行性分析報告-資料下載頁
2025-05-13 03:18本頁面
【正文】 4/3000=；如果公司當年未完成目標，取消當年虛擬股份的分紅權。具體操作流程圖如下：分配虛擬股票確定虛擬股票數(shù)量確定激勵崗位確定崗位責任系數(shù)是未完成目標完成目標收回所有分紅權離職考核設定公司當年業(yè)績目標否取消當年分紅權參與分紅國內(nèi)上市公司也有以虛擬股份作為激勵方式的案例，如天藥股份（600488）以考核公司經(jīng)營業(yè)績指標、實行虛擬股票股權激勵方式。獎勵的計算主要以“當年實現(xiàn)的利潤”乘以“綜合業(yè)績評價指標”乘以“調(diào)整系數(shù)”。其中，綜合業(yè)績評價指標以公司實現(xiàn)的銷售收入、利潤增長率和凈資產(chǎn)收益率為參照進行計算。二、股份獎勵方式這種方式將激勵與約束合二為一，公司給予高層管理人員股份一方面是對員工工作的肯定，另一方面也是將員工利益和公司利益聯(lián)結起來的一種方式，不管公司業(yè)績上升還是下降，員工的利益將直接受到影響。而股票期權則是公司業(yè)績上升時，激勵對象將受益，而公司業(yè)績下降時，激勵對象可以放棄行權，使自身利益不受影響。因此，股份獎勵的方式給予激勵對象更大的壓力。例如公司可用部分未分配利潤擴充資本金，轉為股權，用來獎勵工作出色的管理人員的業(yè)務骨干。公司現(xiàn)有總股本為2800萬股，假設某年實現(xiàn)利潤500萬，公司決定拿出200萬的利潤擴充資本金，獎勵給關鍵員工，具體獎勵辦法（即股份分配方式）可參照股份分配方案中所提出的綜合評估法確定，另外300萬利潤則按3000萬股股份進行分配。對公司來說這兩種方案幾乎不存在實施障礙，因此更加具有可操作性，但是這種可操作性是建立在公司贏利基礎上的，如果沒有利潤，再完美的激勵方案也只是空中樓閣。附件：相關的法律法規(guī)綜述一、公司法我國現(xiàn)行《公司法》對實施股票期權制的限制主要有三：第一，股票來源。預留、回購、轉讓、增發(fā)，是實行股票期權制中股票來源的主要途徑。但我國《公司法》第83條規(guī)定：除發(fā)起人認購的股票外，“其余股票應向社會公開募集”，上市公司新發(fā)行的股票應向原股東配售或向社會公開募集，不可自留(即庫存)股份，從而使“預留”和“增發(fā)”成為不可能；《公司法》第149條規(guī)定：“公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外”山，從而在法律上限制了回購股票的可能性；而國有股和法人股不可入市流通，又使“轉讓”失去實際意義。沒有股票來源，實行股票期權制將是一句空話。第二，股票的可流通性。股票期權的激勵效果與股票的流通性緊密相關，股票一旦不能流動，其價值大打折扣，股票期權的激勵效果也將明顯降低。但《公司法》第147條規(guī)定，上市公司的高級管理人員所持有的公司股票在其任職期間內(nèi)不得轉讓。股票期權的行權價依市價確定，而股票市價又頻繁變動，經(jīng)理人員在獲得股票后只要繼續(xù)任職就不可轉讓，這樣，在實施股票期權制中，經(jīng)理人員是否能夠接受股東授予的購股權力，就成為難點。而如若大多數(shù)經(jīng)理人員不接受(即不行權)，股票期權制就將失去實際效力。第三，缺乏法律規(guī)則。選擇“增發(fā)”方式提供期權股票，必然改變原有股東的股權比例，同時，也將涉及公司股本的變動，由此，是否必須堅持“股東持股比例不變”、“公司每次股本變動都必須重新辦理變更登記手續(xù)”等，目前沒有對應的法律規(guī)定。同時，在利潤分配上，已行權的股份是否參加公司稅后利潤分配；股東可否決定將一部分稅后利潤用于設立股票期權基金，以支持股票期權制的實施，都缺乏法律規(guī)定。二、證券法《證券法》中，有關上市公司高級管理人員在職期間不得通過二級市場買賣本公司的股票，上市公司增發(fā)新股等方面的規(guī)定，也限制了股票期權制的實行。關于經(jīng)營層持股與出售的政策性限制使股票期權制度的設計變得困難。這些限制包括公司法第147條“公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理應當向公司申報所持有的本公司股份，并在任職期間內(nèi)不得轉讓”、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》第38條“股份有限公司的董事、監(jiān)事、高級經(jīng)理人員和……將其持有的公司股票在買入后6個月內(nèi)賣出或者在賣出后6個月內(nèi)買入，由此獲得的利潤歸公司所有?！弊C券法第67條、第70條規(guī)定，禁止內(nèi)幕知情人員買賣股票。三、稅法在發(fā)達國家中，實施股票期權制的公司和個人往往能夠享受到稅收的優(yōu)惠，由此降低了公司的激勵成本，促進了股票期權制的推行。我國迄今不僅沒有這方面的稅收優(yōu)惠規(guī)定，而且除了征收股票交易印花稅外，還對個人在股票期權中的實際利得(包括股利)征收個人所得稅。從而加大了激勵成本，減少于經(jīng)理人員的實際收入，不利于股票期權制的實施。四、會計法股票期權制的實施涉及到一些會計問題，由此，需要有對應的會計準則來規(guī)范。美國會計準則委員會意見第25號——股票期權的會計處理(1992年)對公司此類行為的會計處理做了比較詳細的規(guī)定，而我國目前尚無這方面的會計準則和規(guī)定，公司難以對此類行為進行較為恰當?shù)臅嬏幚?，由此必將影響到股票期權制的有效實施。五、監(jiān)管法規(guī)美國對股票期權制的實施有一整套比較完整的法律法規(guī)與約束措施，從而有效地防范了實踐過程中的道德風險。而我國相關的監(jiān)管法規(guī)尚未建立，在股票期權制的實踐過程中難免發(fā)生種種偏差，如一些人很可能借“實施股票期權制”之名行“尋租”、“牟利”、“福利”之實，這不僅違背了設計股票期權制的初衷，而且將敗壞“股票期權制”名譽。24 / 2
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