經(jīng)理股票期權(quán)激勵制度探析-資料下載頁
2025-04-24 16:40本頁面
【正文】 您的 復制修改刪減 ２．有利于降低代理成本。通過ＥＳＯ，公司管理者的利益和公司的長遠利益緊密聯(lián)系在一起，可以減少代理成本，使公司和股東的價值得以最大化。 ３．有利于增強薪酬激勵效果。 通過ＥＳＯ，調(diào)動現(xiàn)有經(jīng)理人的積極性，防止經(jīng)理人的短期行為，促使管理層最大限度地為股東利益工作，更加注重股東價值。 ４．有利于吸引和穩(wěn)定高素質(zhì)人才，增強企業(yè)的競爭能力。同時促進我國經(jīng)理人市場的形成，防止國有企業(yè)領(lǐng)導的“５９歲現(xiàn)象”發(fā)生。 （二）經(jīng)理股票期權(quán)激勵的負面效應 １．有可能虛夸公司利潤。ＥＳＯ的股票來源主要有兩種途徑：一是增發(fā)新股；二是公司回購股票，根據(jù)美國財務會計準則，平價期權(quán)和溢價期權(quán)的費用在編制 會計報表時不計入公司的營運成本。但實DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 際上從經(jīng)濟學觀點來看，是存在經(jīng)濟成本的，從而使期權(quán)的會計成本和經(jīng)濟成本產(chǎn)生差異，進而虛夸了公司的賬面盈利。 ２．可能助長股市泡沫。一方面，如上所述虛夸賬面盈利可能會使投資者高估企業(yè)價值推動股價上揚；另一方面公司為了籌集股票期權(quán)的股票時，從市場上回購股票也會在一定程度上提升股價。 ３．有可能影響公司的經(jīng)營決策。股票期權(quán)在實施過程中也不能排除管理者的“道德風險”。因為股票期權(quán)只給經(jīng)營者以股價升值收益，而沒有估 價分配權(quán)利，為了獲得自身利益最大化，管理者在分配上可能偏向進行股票回購而不是股票分紅。加上我國現(xiàn)有的不完善的外部環(huán)境，管理者往往可利用一些高風險、高收益項目在股市進行炒作，以達到推動股價上升的目的。
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