財務管理第二章：財務管理基礎【貨幣時間價值】-資料下載頁
2025-08-04 23:32本頁面
【正文】 F，4%，3）==（萬元）【教材例26】某遞延年金為從第4期開始，每期期初支付10萬元，共計支付6次，假設利率為4%，相當于現在一次性支付的金額是多少？【解析】第一次支付發(fā)生在第4期期初，即第3期期末，故遞延期m=2，另已知n=6，i=4%。第一步，假定第二、三期期初也分別支付了10萬元，此時便是一個期數為8期，每期期末支付10萬元的普通年金形式，計算該普通年金現值P=A（P/A，4%，8）=10=（萬元）。第二步，由于第二、三期期初支付10萬元實際并未發(fā)生，需減去其對應的現值，（P/A，4%，2）==（萬元）【教材例27】DL公司2017年12月10日欲購置一批電腦，銷售方提出三種付款方案，具體如下：方案1:2017年12月10日付款10萬元，從2019年開始，每年12月10日付款28萬元，連續(xù)支付5次；方案2:2017年12月10日付款5萬元，從2018年開始，每年12月10日付款25萬元，連續(xù)支付6次；方案3:2017年12月10日付款10萬元，從2018年開始，6月10日和12月10日付款，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次。假設DL公司的投資收益率為10%，DL公司應該選擇哪個方案？【解析】把2017年12月10日看作是0時點。方案1的現值=28+A（P/A，10%，5）（P/F，10%，1）=28+10=（萬元）方案2的現值=5+A（P/A，10%，6）=5+25=（萬元）方案3的現值=10+A（P/A，5%，8）=10+15=（萬元）綜上，方案1的現值最小，所以應該選擇方案1。(7)永續(xù)年金現值永續(xù)年金是普通年金的極限形式，當普通年金的收付次數為無窮大時即為永續(xù)年金。永續(xù)年金的第一次等額收付發(fā)生在第一期期末。永續(xù)年金沒有終值。永續(xù)年金的現值可以看作是一個n無窮大時普通年金的現值。PA（n→∞）=A1（1+i）ni=Ai【教材例28】擬建立一項永久性的獎學金，每年計劃頒發(fā)10 000元獎金。若利率為5%，現在應存入多少錢？【解析】已知A=10 000元，i=5%，n無窮大，P=A/i=10 000/5%=200 000（元）?！窘滩睦?9】某年金的收付形式為從第1期期初開始，每期支付80元，一直到永遠。假設利率為5%，其現值為多少？【解析】由于此年金從第1期期初開始支付，不屬于永續(xù)年金，可將第2期期初（即第1期期末）開始的永續(xù)支付作為永續(xù)年金計算現值。P=80+A/i=80+80/5%=1 680（元）?！拘〗Y】類別終值現值一次性收付款項款項（F/P，i，n）款項（P/F，i，n）普通年金A（F/A，i，n）A（P/A，i，n）預付年金A（F/A，i，n）（1+i）A（P/A，i，n）（1+i）遞延年金A（F/A，i，n）方法1：P=A（P/A，i，n）（P/F，i，m）方法2：P= A〔（P/A，i，m+n）（P/A，i，m）〕方法3：P=A（F/A，i，n）（P/F，i，m+n）永續(xù)年金沒有終值A/i第二章：財務管理基礎 第12頁
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