【正文】 如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較高，那么投資者對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就高；如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，那么，對(duì)這項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率也就小?！　　?017考題多選題】（考生回憶）下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（?。！　　　　　　　　赫_答案』BD 『答案解析』相關(guān)系數(shù)的區(qū)間位于[－1,1]之間，相關(guān)系數(shù)為1，也就是兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不能分散風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A不正確；只要相關(guān)系數(shù)小于1，投資組合就可以分散風(fēng)險(xiǎn)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)就小于各單項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)C不正確?！　　究偨Y(jié)】　　　　　　【2017考題計(jì)算分析題】（考生回憶）資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，%；資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%。投資者張某和趙某決定將其個(gè)人資金投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%?！　∫螅骸　。?）計(jì)算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率。　?。?）判斷資產(chǎn)組合M和N哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大?！　。?）為實(shí)現(xiàn)其期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？　?。?）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并說明理由?！赫_答案』　?。?）資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝%/18%＝ 　?。?），則說明資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)更大?！　。?）假設(shè)投資資產(chǎn)組合的比例為X，則有X18%＋（1－X）13%＝16%，解得X＝60%，即張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%?！　。?）趙某更厭惡風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橼w某投資于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合N的比例更高?！　≌n后作業(yè)—2018應(yīng)試指南　　精選例題：第40頁【例題13】，第42頁【例題17】，第43頁【例題18】，第44頁【例題19】，第45頁【例題21】、【例題22】。 　　同步拓展訓(xùn)練：第51頁單選題11，第52頁多選題24，第53頁判斷題8，54頁計(jì)算分析題5。第三節(jié)　成本性態(tài)分析 　　【知識(shí)點(diǎn)一】成本的分類　　一、固定成本　　：固定成本是指其總額在一定時(shí)期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本?！　。汗潭ㄕ叟f費(fèi)用、房屋租金、行政管理人員工資、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公費(fèi)、產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。 　　　　【結(jié)論】固定成本總額不因業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，但單位固定成本（單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的固定成本）會(huì)與業(yè)務(wù)量的增減呈反向變動(dòng)。 類型 管理當(dāng)局短期能否決策 管理思路 典型費(fèi)用 約束性固定成本 否 合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，提高生產(chǎn)效率，以取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。 保險(xiǎn)費(fèi)、房租、管理人員的基本工資 酌量性固定成本 是 編制出積極可行的費(fèi)用預(yù)算并嚴(yán)格執(zhí)行。 廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi) 　　【提示】酌量性成本并非可有可無，它關(guān)系到企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。 　　　　二、變動(dòng)成本　?。涸谔囟ǖ臉I(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。 　　：直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運(yùn)費(fèi)、包裝費(fèi)，以及按產(chǎn)量計(jì)提的固定設(shè)備折舊等。 　　　　【結(jié)論】變動(dòng)成本總額因業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)，但單位變動(dòng)成本（單位業(yè)務(wù)量負(fù)擔(dān)的變動(dòng)成本）不變。類別 特征 內(nèi)容 技術(shù)性變動(dòng)成本 與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系； 只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，若不生產(chǎn)便為零 一臺(tái)引擎、一個(gè)底盤和若干輪胎；直接材料酌量性變動(dòng)成本 通過管理當(dāng)局的決策行動(dòng)可以改變單位變動(dòng)成本的發(fā)生額按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等　　【2017考題單選題】（考生回憶）企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于（　）。　　　　　　 　　　　 『正確答案』 C 『答案解析』技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。如生產(chǎn)一臺(tái)汽車需要耗用一臺(tái)引擎、一個(gè)底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產(chǎn)就必然會(huì)發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動(dòng)成本便為零。直接材料成本屬于技術(shù)性變動(dòng)成本?！　　?017考題判斷題】（考生回憶）變動(dòng)成本總額在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變化。（?。赫_答案』 √ 『答案解析』變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。　　【2017考題多選題】（考生回憶）下列各項(xiàng)中，屬于變動(dòng)成本的有（　）?！　?　　　　　　『正確答案』 BCD 『答案解析』變動(dòng)成本是在一定范圍內(nèi)隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。選項(xiàng)A屬于酌量性固定成本?！　　　∪?、混合成本　　　　　　在一定初始量基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本；如固定電話座機(jī)費(fèi)、水費(fèi)、煤氣費(fèi)等均屬于半變動(dòng)成本?！　　　　　‰A梯式變動(dòng)成本，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個(gè)新的水平，然后在業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個(gè)新的跳躍。例如：企業(yè)的管理員、運(yùn)貨員、檢驗(yàn)員的工資等成本項(xiàng)目就屬于這一類?！　　　　　≡谝欢ǖ臉I(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)。例如：職工的基本工資，在正常工作時(shí)間情況下是不變的；但當(dāng)工作時(shí)間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時(shí)間的長(zhǎng)短成比例地支付加班薪金?！　　　⊥ǔＳ幸粋€(gè)不變的初始量，相當(dāng)于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本也逐步變化，但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的。　　　　【例題單選題】 A企業(yè)專營(yíng)洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時(shí)，企業(yè)固定交水費(fèi)2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費(fèi)。這種成本屬于（　）。　　　　　　　　　『正確答案』D 『答案解析』延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)?！　　　　局R(shí)點(diǎn)二】總成本模型　　一、混合成本的分解方法　?。ㄒ唬└叩忘c(diǎn)法　　　　特點(diǎn)：采用高低點(diǎn)法計(jì)算較簡(jiǎn)單，但它只采用了歷史成本資料中的高點(diǎn)和低點(diǎn)兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差?！　　纠}】假設(shè)A公司的業(yè)務(wù)量以直接人工小時(shí)為單位，20～，維修成本與業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系如表25所示。月份123456789101112業(yè)務(wù)量（萬小時(shí)）維修成本（萬元）100104105108109120121118115112111101　　本例中，對(duì)應(yīng)的維修成本為120萬元；　　，對(duì)應(yīng)的維修成本為101萬元，所以：　　單位變動(dòng)成本＝（120－101）/（－）＝（萬元/萬小時(shí)）　　固定成本總額＝120－＝63（萬元）　　或＝101－＝63（萬元）　　維修成本的一般方程式為：　　y＝63＋　　這個(gè)方程式適用于50 000～75 000直接人工工時(shí)的業(yè)務(wù)量范圍。例如，2018年1月份計(jì)劃業(yè)務(wù)量為65 000小時(shí)，則預(yù)計(jì)維修成本為：　　y＝63＋＝（萬元）　　預(yù)計(jì)的結(jié)果，可能與歷史成本資料中同樣業(yè)務(wù)量的實(shí)際成本不同， 萬小時(shí)，實(shí)際維修成本為111萬元?！　∵@并不奇怪，用方程式預(yù)計(jì)的維修成本代表歷史平均水平，而實(shí)際發(fā)生額總有一定偶然性?！　。ǘ┗貧w分析法　　根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法?！　√攸c(diǎn)：這是一種較為精確的方法?！　。ㄈ┵~戶分析法　　又稱會(huì)計(jì)分析法，它是根據(jù)有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。　　特點(diǎn)：簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷?！　。ㄋ模┘夹g(shù)測(cè)定法　　又稱工業(yè)工程法，它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的技術(shù)測(cè)定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法?！　√攸c(diǎn)：通常只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。　?。ㄎ澹┖贤_認(rèn)法　　根據(jù)企業(yè)訂立的經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議中關(guān)于支付費(fèi)用的規(guī)定，來確認(rèn)并估算哪些項(xiàng)目屬于變動(dòng)成本，哪些項(xiàng)目屬于固定成本的方法。　　特點(diǎn)：要配合賬戶分析法使用。　　總結(jié)：高低點(diǎn)法 計(jì)算簡(jiǎn)單，代表性差。 回歸分析法 較為精確。 賬戶分析法 會(huì)計(jì)分析法，簡(jiǎn)便易行，粗糙主觀。 技術(shù)測(cè)定法 工業(yè)工程法，只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。 合同確認(rèn)法 要配合賬戶分析法使用。 　　【例題單選題】下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是（?。??！　　　　　　　　赫_答案』 D 『答案解析』賬戶分析法，又稱會(huì)計(jì)分析法，它是根據(jù)有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本，這種方法簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。　　　　二、總成本模型　　總成本＝固定成本總額＋變動(dòng)成本總額 　　＝固定成本總額＋（單位變動(dòng)成本業(yè)務(wù)量） 　　課后作業(yè)—2018應(yīng)試指南　　精選例題：第46頁【例題23】、【例題24】?！　⊥酵卣褂?xùn)練：第52頁單選題1519，第52頁多選題5?！　】偨Y(jié)　　　　　　 30 / 30