03第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-1-貨幣時(shí)間價(jià)值-資料下載頁
2025-01-14 23:40本頁面
【正文】 值。 年 t 0 1 2 3 4 現(xiàn)金流量 1 0 0 0 2 0 0 0 100 3 0 0 0 4 0 0 0 這筆不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值可按下列公式求得： 44332211000 )1(1)1(1)1(1)1(1)1(1iAiAiAiAiAPV?????????????? 4%,53%,52%,51%,50%,5 4 0 0 03 0 0 01 0 02 0 0 01 0 0 0 P V I FP V I FP V I FP V I FP V I F ?????????? ??????????? 例 題 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) （二）年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況下的現(xiàn)值 ? 能用年金用年金，不能用年金用復(fù)利 ，然后加總?cè)舾蓚€(gè)年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值。 ? 遠(yuǎn)宏房屋租賃公司投資了一個(gè)新項(xiàng)目，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年獲得的現(xiàn)金流入量如下表所示，貼現(xiàn)率為 9%，求這一系列現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值 。 （答案 10016元） 例 題 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) （三）計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值 ? 當(dāng)計(jì)息期短于 1年，而使用的利率又是年利率時(shí)，計(jì)息期數(shù)和計(jì)息率應(yīng)分別進(jìn)行調(diào)整。 nmtmir???r 代表期利率， i 代表年利率， m 代表每年的計(jì)息次數(shù) n 代表年數(shù)， t 代表換算 后的計(jì)息期數(shù) 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) ? 劉平擬準(zhǔn)備在第 5年底獲得 10000元的投資收益，假設(shè)投資報(bào)酬率為 10%。試計(jì)算：（ 1）每年計(jì)息一次，問現(xiàn)在應(yīng)投入多少錢？（ 2）每半年計(jì)息一次，現(xiàn)在應(yīng)投入多少錢？ 5 , 10% , 5100 0 100 00 1 621 0inP V F V P V I F P V I F? ? ? ? ? ? ? 元1025%52%10????????nmtmir10 5% , 10 100 00 4 614 0PV FV PV I F? ? ? ? ? 元例 題 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) （四）貼現(xiàn)率的計(jì)算 ? 第一步求出相關(guān)換算系數(shù) ? 第二步根據(jù)求出的換算系數(shù)和相關(guān)系數(shù)表求貼現(xiàn)率 （插值法） APVAPVIF AAFVAFVIF AFVPVPVIFPVFVFVIFnninninninni????,財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) ? 郭艷購買了一張面值 100元的債券， 10年后可獲本利和 ，問這張債券的票面利率是多少？ , ??iPVIF 查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，與 10年相對應(yīng)的貼現(xiàn)率中， 10%的系數(shù)為，因此，利息率應(yīng)為 10%。 當(dāng)計(jì)算出的現(xiàn)值系數(shù)不能正好等于系數(shù)表中的某個(gè) 數(shù)值，怎么辦？ How ? 例 題 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) 某君 現(xiàn)在向銀行存入 5000元，在利率為多少時(shí)，才能保證在今后 10年中每年得到 750元。 010, ??iPVIF A查年金現(xiàn)值系數(shù)表，當(dāng)利率為 8%時(shí)，系數(shù)為 ；當(dāng)利率為 9%時(shí)，系數(shù)為。所以利率應(yīng)在 8%～ 9%之間，假設(shè)所求利率超過 8%，則可用插值法計(jì)算 利率 年金現(xiàn)值系數(shù) 8% 6 .7 1 0 ？ x % 1% 6 .6 6 7 0 .0 4 3 0 . 2 9 2 9% 6 .4 1 8 ?x ?x 則：利息率 %%%8 ???i 插值法 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) （五）通貨膨脹與貼現(xiàn)率 名義利率是不考慮通貨膨脹因素 ， 只是以名義貨幣表示的利息與本金之比 ， 是市場通行的利率 。 實(shí)際利率是扣除了通貨膨脹率之后的真實(shí)利率 。 引 例 你以 8%的名義利率向銀行存入1000元，那么一年之后你能得到1080元。但這并不意味著你的投資價(jià)值真的增加了 8%。假設(shè)這一年的通貨膨脹率亦為 8%，那么就意味著去年價(jià)值 1000元的商品其成本也增加了 8%，即變?yōu)?1080元。因此你的存款的實(shí)際終值將變?yōu)椋? 100 0 ( 1 8% ) 1000( 1 8% )nFV????? 元財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) ? 實(shí)際利率的計(jì)算可以通過下式得到： niiiir－名義利率－實(shí)際利率－通貨膨脹率111nriiii????那么對于上面的那個(gè)例子，它的實(shí)際利率是這樣計(jì)算出來的： 1 1 8%111 1 8%0nririiii? ?? ? ? ????當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，需要計(jì)算實(shí)際利率。 財(cái)務(wù)管理 第二章 第一節(jié) 本節(jié)小結(jié) ? 復(fù)利終值和現(xiàn)值 ? 年金終值和現(xiàn)值 ? 時(shí)間價(jià)值計(jì)算的特殊問題 財(cái)務(wù)管理 第二章 本章小結(jié) 課后作業(yè) ? P74 練習(xí)題 6 ? 預(yù)習(xí)教材第三章 風(fēng)險(xiǎn)不報(bào)酬 財(cái)務(wù)管理 第二章 課后作業(yè) 謝謝支持 ! 演講完畢，謝謝觀看！
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