二財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念-資料下載頁
2025-01-18 17:44本頁面
【正文】 1．方差 的計(jì)算 方差 ：是各種可能的結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。 ? ?21niiiX E p??? ? ? ?? ：方差； ：第 i個(gè)可能結(jié)果； ：第 i個(gè)可能結(jié)果出現(xiàn)的概率； n ：可能結(jié)果的總數(shù) 。 iX2?iP方差越大，說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度越大，反之則說明各實(shí)際可能結(jié)果偏離期望值的程度較小。 對(duì)于只有一種可能發(fā)生的結(jié)果的確定情況來說，實(shí)際可能結(jié)果即為期望值，方差為零。 教材： 【業(yè)務(wù)實(shí)例 223】 方差的計(jì)算 39 2．標(biāo)準(zhǔn)離差 的計(jì)算 （ 1）概念 （ 2）計(jì)算公式： 187。 標(biāo)準(zhǔn)差用來反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)。 187。 在 n個(gè)方案的情況下，若期望值相同，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明各種可能值偏離期望值的幅度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，表明各種可能值偏離期望值的幅度越小，結(jié)果的不確定越小，則風(fēng)險(xiǎn)也越小。 187。 只適用于在期望值相同條件下風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 （ 3）舉例： 教材【 業(yè)務(wù)實(shí) 例 222】 、【 業(yè)務(wù)實(shí) 例 223】 40 3．標(biāo)準(zhǔn)離差率 的計(jì)算 （ 1）概念： （ 2）計(jì)算公式： 187。 標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)，適用期望值不同的決策方案比較； 187。 在期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越大，表明可能值與期望值偏離程度越大，結(jié)果的不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之 ，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)越小，表明可能值與期望值偏離程度越小，結(jié)果的不確定性越小，風(fēng)險(xiǎn)也越小。 187。 對(duì)單個(gè)方案，可將標(biāo)準(zhǔn)離差（率）與設(shè)定的可接受的此項(xiàng)指標(biāo)最高限值比較并進(jìn)行選擇；對(duì)于多個(gè)方案，選擇標(biāo)準(zhǔn)離差（率）低、期望值高的方案。 （ 3）舉例： 教材 ： 【 業(yè)務(wù)實(shí) 例 224】、【 業(yè)務(wù)實(shí) 例 225】 41 （四） 風(fēng)險(xiǎn) 與 報(bào)酬的 關(guān)系 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 投資的總報(bào)酬率 （ 1） 計(jì)算公式： – 在不考慮通貨膨脹因素的影響時(shí)，投資的總報(bào)酬率為： （ 2） 圖示： 舉例：教材 【 業(yè)務(wù)實(shí) 例 226】 、【業(yè)務(wù)實(shí)例 227】 42 項(xiàng)目投資決策 （ 1） 單個(gè)項(xiàng)目決策 時(shí)，只需要保證其預(yù)期的投資報(bào)酬率大于其必要報(bào)酬率即可。 （ 2） 多個(gè)投資項(xiàng)目 同時(shí)進(jìn)行比較，首要保證每個(gè)投資項(xiàng)目都是可行的（即它們的預(yù)期投資報(bào)酬率都是高于必要報(bào)酬率），然后通過風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬關(guān)系的權(quán)衡，從可行的項(xiàng)目中選擇更優(yōu)者。 – 若預(yù)期報(bào)酬率相同，則選擇其風(fēng)險(xiǎn) 較小者； – 若風(fēng)險(xiǎn) 相同，則選擇預(yù)期投資報(bào)酬率較高者； – 若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率高于另一個(gè)，且其風(fēng)險(xiǎn) 小于另一個(gè)項(xiàng)目，當(dāng)然選擇該項(xiàng)目； – 若其中一個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn) 均高于另一個(gè)項(xiàng)目，則需視投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出決策。 43 任務(wù)解析 運(yùn)用相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值相關(guān)知識(shí)解析【任務(wù)引入】中的問題： 第一步，根據(jù)概率分布計(jì)算期望收入值。 ＝ 180+120+80＝ 130（萬元） 第二步，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差。 ＝ （萬元） 第三步，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。 第四步，計(jì)算項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率和總投資必要報(bào)酬率。（假定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 50%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 8%） RR＝ 50% %＝ % R＝ 8%+%＝ % 表明投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率必須大于 %，方可投資。 第五步，計(jì)算投資項(xiàng)目預(yù)期總報(bào)酬率并作分析評(píng)價(jià)。 投資項(xiàng)目預(yù)期總報(bào)酬率＝（ 130100）247。 100 100%＝ 30% 該項(xiàng) %目預(yù)期總投資報(bào)酬率（ 30%）大于總投資必要報(bào)酬率（ %），因此，該項(xiàng)目值得投資。 44 小結(jié)（略） ? 作業(yè)：輔導(dǎo)教材 項(xiàng)目二 習(xí)題 本 項(xiàng)目 結(jié)束 45
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