【正文】 控制制度。簡要評價。以成本為核心的全面預(yù)算管理模式有利于促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)采取先進(jìn)的成本管理辦法，不斷降低成本，提高盈利水平；有利于企業(yè)集團(tuán)采取低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場占有率，提高企業(yè)集團(tuán)成長速度。 缺陷：可能導(dǎo)致企業(yè)只顧降低成本，忽略新產(chǎn)品開發(fā)；也可能導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)只顧降低成本，忽略產(chǎn)品質(zhì)量。責(zé)任中心業(yè)績評價：責(zé)任中心包括：成本中心、利潤中心和投資中心。成本中心的業(yè)績評價：包括：標(biāo)準(zhǔn)成本中心和費用中心。成本中心：廣義：包括從事研究開發(fā)，行政管理等非生產(chǎn)性部門；狹義：直接從事生產(chǎn)產(chǎn)品或勞務(wù)輸出的部分。權(quán)利：1設(shè)有經(jīng)營決策權(quán)，更設(shè)有投資權(quán)，權(quán)利范圍內(nèi)的生產(chǎn)過程中料工費的投入，只對既定產(chǎn)量和投入量承擔(dān)責(zé)任。標(biāo)準(zhǔn)成本中心：考核指標(biāo)：是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本費用中心評價對象：解決方法：一是考場同行業(yè)類似只能的支出水平，1利用銷售百分比法，二是采用零基預(yù)算法，首先，確定是否有必要發(fā)生，其次，制定預(yù)算，最后，資金能否籌集，若不夠部分按比例分配。（約束性費用不能）三是許多企業(yè)采取歷史經(jīng)驗編制法（固定預(yù)算）利潤中心的業(yè)績評價：包括：利潤、成產(chǎn)率、市場地位、產(chǎn)品質(zhì)量、職工態(tài)度、社會責(zé)任、短期目標(biāo)和長期目標(biāo)的平衡。利潤中心：對收入成本負(fù)責(zé)的中心。權(quán)利：有經(jīng)營決策權(quán)，沒有投資決策權(quán)投資中心的業(yè)績評價：考核指標(biāo)：投資報酬率、剩余收益、現(xiàn)金回收率、剩余現(xiàn)金流量投資中心：應(yīng)該對投資收益負(fù)責(zé)任的中心，權(quán)利：權(quán)限最大，經(jīng)營決策權(quán)和投資決策權(quán)。投資報酬率=部門的稅前利潤/該部門所擁有的資產(chǎn)總額（部門平均營業(yè)資產(chǎn)） 可分解為投資周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率的乘積。優(yōu)點：橫向指標(biāo)較多。缺點：局部與整體利益矛盾；易造成短期行為；是否是真實報酬率剩余收益=部門利潤部門資產(chǎn)*資金成本率優(yōu)點：允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資金成本缺點：不便于橫向比較，短期行為的反應(yīng)現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)剩余現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金流量部門資產(chǎn)*資金成本率綜合業(yè)績業(yè)績評價體系：業(yè)績評價的財務(wù)模式：（1）綜合評分法：具體步驟：選擇具有代表性的評價指標(biāo)；確定各項評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值與標(biāo)準(zhǔn)評分值；計算單項評價指標(biāo)的得分。單項指標(biāo)的評分方法：第一，分等評分。第二，分等系數(shù)評分，第三，比率評分。評價總分的計算方法：一地加法評分法，第二，連乘評分法，第三簡單平均評分法，第四，加權(quán)平均評分法。（2）綜合指數(shù)1）確定標(biāo)準(zhǔn)值2）計算指數(shù)：正指標(biāo)越大越好，如資產(chǎn)報酬率；逆指標(biāo)越小越好，如存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3）確定權(quán)數(shù)4）計算綜合評價指數(shù)（3）杜邦分析系統(tǒng)：第一，所有權(quán)報酬率是指標(biāo)體系的核心，第二，企業(yè)的稅后利潤，是由銷售收入扣除成本費用總額得到的。第三，通過總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析能發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)管理中存在的問題和不足，第四，可了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理和財務(wù)風(fēng)險的大小。2業(yè)績評價的價值模式：最廣泛的是經(jīng)濟(jì)增加值方法。業(yè)績評級的平衡模式：⑴平衡模式：全面引進(jìn)非財務(wù)指標(biāo)。非財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)點：①過程適時跟蹤評價②給予企業(yè)整體角度評價③注重未來預(yù)期評價④直接而非間接評價⑤便于預(yù)測未來現(xiàn)金流量⑥易于分清責(zé)任，使控制更為有效⑦與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略密切相關(guān)缺點：①只注重對過去經(jīng)營成果的反映，不能對未來作出指導(dǎo)②只注重財務(wù)因素，不注重非財務(wù)因素③只注重短期財務(wù)成果，不注重長期的價值創(chuàng)造④只注重內(nèi)部各種因素，不注重外部因素影響 只能評價，對企業(yè)情況改善較難。⑵平衡計分卡平衡計分卡是一種綜合業(yè)績評價體系內(nèi)容。第一，財務(wù)角度 第二、顧客角度 第三、內(nèi)部業(yè)務(wù)角度 第四、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新角度②平衡計分卡的平衡關(guān)系:第一、結(jié)果指標(biāo)與動因指標(biāo)的平衡 第二、日常指標(biāo)和戰(zhàn)略指標(biāo)的平衡 第三、利益相關(guān)者之間的平衡③平衡計分卡對戰(zhàn)略支撐的作用中小企業(yè)定義：定性（所有權(quán)經(jīng)營權(quán)歸屬獨立所有經(jīng)營；資金融通方式不從資本市場之間融資；市場地位不占支配地位）定量（就業(yè)人數(shù)；營業(yè)額；資產(chǎn)總額指標(biāo)）分類（組織形式）：獨資企業(yè)，合伙，股份合作制（資本合作和勞動合作），有限責(zé)任公司股份合作制vs股份制：a籌資方式不同 股合內(nèi)部籌資b合資方式 股合勞動基礎(chǔ)上的資本合作，股份資本聯(lián)合c表決權(quán) 股合一人一票，股份一股一票 d操作 股合不上市交易 e分紅 股合按勞或按股分配，股份按股份紅f適用范圍 股合我國特有，股份無基本制度屬性股合：是一種同時以資本合作和勞動合作為基礎(chǔ)的企業(yè)組織形式，既不同于股份制也不同于合作制，作為一種獨立的中小企業(yè)組織形式，符合我國產(chǎn)權(quán)明晰權(quán)責(zé)分明政企分開管理科學(xué)的企業(yè)制度改革方向，有廣闊發(fā)展前景中小企業(yè)對經(jīng)濟(jì)特殊作用：1提供新就業(yè)機(jī)會2技術(shù)創(chuàng)新3刺激競爭4成為大企業(yè)重要合作伙伴5提高生產(chǎn)服務(wù)效率中小企業(yè)財管特點：a內(nèi)部管理基礎(chǔ)普遍較弱(無財務(wù)機(jī)構(gòu)和專職財管人員)b抗風(fēng)險能力較弱信用等級較低(資本規(guī)模有限)c融資渠道有限d管理者約束較多(缺乏規(guī)模性生產(chǎn)人力資源)中小企業(yè)融資方式：內(nèi)源、間接、直接、中小企業(yè)融資規(guī)律：初創(chuàng)期（自有資金，難以獲得外源融資，缺少業(yè)務(wù)記錄、信息，企業(yè)規(guī)模?。┏砷L階段1（自有+留存+銀行短貸租債）成長階段2（成長階段1+長期融資）成長階段3（成長2+證券市場融資）成熟期衰退期（并購、股票回購，資金撤出企業(yè)）內(nèi)源融資來源：自有資本；留存收益和折舊等內(nèi)源融資特點（優(yōu)點）：原始性自主性，低成本抗風(fēng)險，不稀釋原有股每股收益及控制權(quán)，股東可以獲得稅務(wù)上的好處 內(nèi)源融資缺點：規(guī)模小受限制，不分股利受股東抵制，股利支付過少不利于機(jī)構(gòu)投資者介入，股利支付過少吸引力不足向外傳遞企業(yè)實力不強(qiáng)信號間接融資方式：金融機(jī)構(gòu)貸款，民間借貸，融資租賃，資產(chǎn)典當(dāng)，商業(yè)信用外源融資：債務(wù)性融資——權(quán)益性融資（規(guī)模增大，考慮權(quán)益性融資）分類：債務(wù)融資：1金融機(jī)構(gòu)貸款（主：商業(yè)銀行）a健全制度增加信息透明度b選擇合適商業(yè)銀行借貸c充分利用中小企業(yè)信用擔(dān)保體系2民間借貸3融資租賃a直接租賃b售后回租c杠桿租賃4資產(chǎn)典當(dāng)（優(yōu)：手續(xù)簡便及時，獲得所需資金容易，貸款時間額度靈活 缺：資金成本高，有手續(xù)費；期限較短（雙方約定，最長1年）） 權(quán)益融資：1私募（私募股權(quán)PE，風(fēng)險投資VC）2公開上市（通過改制等方式上市。境內(nèi)市場融資+境外市場融資。境外門檻低，上市審核效率高，風(fēng)險評價水平高）私募股權(quán)PE：非上市公司通過非公共渠道定向引入具有戰(zhàn)略價值的股權(quán)投資人特點：1不需要抵押質(zhì)押擔(dān)保2不需償還，投資方擔(dān)險3投資方不同程度參與管理4投資方可為企業(yè)后期發(fā)展持續(xù)投資5流動性差，投資者要求的收益率高于市場投資回報率6雙方必須通過關(guān)系互相尋找7私募資金來源比較廣泛（個人、戰(zhàn)略投資者、機(jī)構(gòu)投資者、金融投資者等）8期限較長，對企業(yè)各方面成長都有幫助9避免重要信息被競爭對手知道私募股權(quán)對企業(yè)要求：1優(yōu)質(zhì)管理2至少有2至3年經(jīng)營記錄，有發(fā)展?jié)摿Τ砷L性好3行業(yè)和企業(yè)規(guī)模達(dá)到一定要求4估值和預(yù)期投資回報的要求高于投資于同行業(yè)上市公司53~7年后可上市6投資者法律的另外要求銀行貸款不順原因：銀行方面：為中小企業(yè)提供服務(wù)不在其功能定位之列，中小企業(yè)財務(wù)不夠規(guī)范透明；中小企業(yè)：中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較高、企業(yè)壽命沒有保障，中小企業(yè)大多是勞動密集型企業(yè)、無形資產(chǎn)占比大風(fēng)投vs私募股權(quán)：VC投資處于創(chuàng)業(yè)期，期限長，注重商業(yè)模式。PE成熟發(fā)展期，財務(wù)分析風(fēng)投特征：a投資主要是股權(quán)型投資b投資周期較長c高風(fēng)險高回報d不僅是一種投資體系，而且是一種集資金融通、企業(yè)管理、科技和市場開發(fā)等諸多因素于一體的綜合性經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)投運營過程：資本進(jìn)入過程，增值過程，退出過程（a首次公開上市b兼并收購c破產(chǎn)清算d股份回購e管理層收購f買殼上市）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)基本模式及區(qū)別： 信用擔(dān)保地方和中央預(yù)算撥款，法人實體資格的獨立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，市場化公開運作，受政府監(jiān)管，不以營利為目的 互助擔(dān)保自我出資自我服務(wù)，獨立法人機(jī)構(gòu)，不以營利為目的 商業(yè)擔(dān)保企業(yè)、社會上個人出資，獨立法人機(jī)構(gòu)，商業(yè)運作，以營利為目的31 / 31