財務管理中的基本價值觀-資料下載頁
2025-04-14 23:25本頁面
【正文】 庫券）1？（平均風險）6%（資本市場平均收益率）單價：2%（本項目）風險價值？→3%三、預期風險與預期報酬的關系投資本項目期望的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率＝4%＋（6%－4%）＝7%四、決策原則（一）如果兩項目的風險相同，則選擇期望報酬率高的；（二）如果報酬率相同，則選擇兩項目中風險小的；（三）如果A項目報酬率高風險也大，B項目報酬率低風險也小則選擇？取決于對待風險的態(tài)度風險數(shù)量A3B2風險單價2%無風險報酬率4%預計報酬率A13% → 10% 可行B9% → 8% 可行本章案例與分組討論企業(yè)決定發(fā)行債券，現(xiàn)在正與承銷商商定價格，有關資料如下：（1）債券面值1000萬元，三年期，票面利率4%，每半年支付一次利息（即20萬元），到期按面值償還。（2）資本市場無風險利率2%，平均風險證券的收益率為3%。（3）本公司的債券評級為AA級。（4）承銷商提出的發(fā)行價為1088萬元。承銷商認為此價格高于面值，對本公司有利，另外，此價格數(shù)字吉利，也能吸引廣大投資者。公司財務經理請你就以下問題發(fā)表意見：（1）能否認為高于面值的發(fā)行價格就對發(fā)行者有利？（2）承銷商提出的發(fā)行價是否合理？（3）如果按承銷商確定的價格發(fā)行，本公司實際負擔的年利率為多少？小王夫婦是你的鄰居，正在接待保險公司林推銷員的到訪。林推銷員將其產品介紹如下：（1）每份保險的金額為1萬元，每2年按保險金額的2%支付一次利息（即200元），直到被保險人去世；（2）現(xiàn)在的存款年利率僅為2%，還需交納20%的利息稅，而保險所得利息是免稅的；（3）被保險人在投保一年內意外死亡或病故的，按所交保費的金額予以償還，在投保一年后意外死亡或病故的，按保險金額賠償；（4）可以采取下列二種方式之一支付保費：①在投保時一次交清，保費金額為5000元；②在投保時開始交納，在以后每年的對日交納一次，共20次，每次365元（即每天的保費僅為1元）；小王夫婦認為：（1）投保既可帶來利息收入，還可在其去世時給予繼承人保險金。如果在投保后存活50年，受益金額合計為15000元（10000＋25200）。（2）如果一次支付保費，年均收益200[（15000－5000）247。50]，年收益率4%（200247。5000），即4%247。[2%（1－20%）]；如果是分次支付保費，年均收益154[（15000－36520）247。50]，%（154247。365），%247。[2%（1－20%）]；（3）應以分期付款的方式購買保險，并向你推薦。請你分析：（1）他們的分析是否有道理？（2）如果他們在投保后可存活50年，則年實際收益率為多少？（3）如果利率一直保持在2%的水平，你認為該保險是否值得購買？（4）如果購買，則宜采用何種付費方式？企業(yè)與借款有關的資料如下：（1）1998年10月1日從銀行借入資金1000萬元，期限為10年，年利率10%，約定于每年的3月31日和9月30日每半年等額還款一次。（2）由于利率連續(xù)下降，企業(yè)準備提前還款。經協(xié)商，銀行同意企業(yè)于2004年3月31日一次性償還余款。要求：（1）計算每次等額還款的金額；（2）計算每次還款額中所償還的本金和已支付利息；（3）計算2003年3月31日一次性還款的金額。練習：企業(yè)與借款有關的資料如下：（1）1998年10月21日從銀行借入資金1000萬元，期限為10年，年利率10%，約定于每年的4月21日和10月21日每半年等額還款一次。（2）假設２001年6月10日利率下調到8%，銀企雙方約定從下一個計息起執(zhí)行新利率（即從2001年10月22日起按年利率8%計息。（3）由于利率連續(xù)下降，企業(yè)準備提前還款。經協(xié)商，銀行同意企業(yè)于2004年4月21日一次性償還余款。要求：1．根據(jù)1998年10月21日的借款條件編制還款計劃：（1）每次等額還款的金額；（2）每次還款額中所償還的本金和已支付利息；2．根據(jù)2001年10月21日的借款條件調整還款計劃：（1）每次等額還款的金額；（2）每次還款額中所償還的本金和已支付利息；3．計算2004年4月21日一次性還款的金額。40 / 4
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1