【導(dǎo)讀】本章主要介紹了證券交易的基本內(nèi)容，在歷年的考試中，單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、判斷題都有出現(xiàn)。證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對(duì)象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提；另一方面，證券交易使證券的流動(dòng)性特征顯示出來，從而有利于證券發(fā)行的順利進(jìn)行。年4月起，我國先后在61個(gè)大中城市開放了國庫券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)。年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。年4月底，我國開始啟動(dòng)了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。頒布，并于2020年1月1日起正式實(shí)施。債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易。禁止買賣股票的其他人員，不得直接或間接持有、買賣股票，也不得接受他人贈(zèng)送的股票。

　　

【正文】 競(jìng)價(jià)方式 。 按照我國證券交易所的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當(dāng)日有效。另外，開盤集合競(jìng)價(jià)期間未來成立的買賣申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間未成交的買賣申報(bào)，自動(dòng)進(jìn)入收盤集合競(jìng)價(jià)。 連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為： （ 1）最高買入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)位相同，以該價(jià)格為成交價(jià) ； （ 2）買入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)； （ 3）賣出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。 【教材例題】某股票即時(shí)揭示的賣出申報(bào)價(jià)和數(shù)量分別為 元和 1000 股、 元和 800 股、 元和 100 股，即時(shí)揭示的買入申報(bào)價(jià)和數(shù)量分別為 元和 500 股、 元和 1000 股、 元和 800股。若此時(shí)該股票有一筆買入申報(bào)進(jìn)入交易系統(tǒng)，價(jià)格為 元，數(shù)量為 600 股，則應(yīng)以 元成交100 股、 元成交 500 股。 [答疑編號(hào) 911020210] 股票（含 A、 B 股）、基金類證券在 1 個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過 10%，其中 ST 股票和 *ST 股票價(jià)格漲跌幅比例都為 5%。 在深圳證券交易所，買賣有價(jià)格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間超過有效競(jìng)價(jià)范圍的有效申報(bào)不能即時(shí)參加競(jìng)價(jià)，暫存于交易主機(jī)；當(dāng)成交價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍時(shí)，交易主機(jī)自動(dòng)取出申報(bào)，參加競(jìng)價(jià)。中小企業(yè)板股票連續(xù)競(jìng) 價(jià)期間有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)格上下 3%。開盤集合競(jìng)價(jià)期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競(jìng)價(jià)開始時(shí)有效競(jìng)價(jià)范圍調(diào)整為前收盤價(jià)的上下 3%。 （掌握） （ 1）我國證券交易所規(guī)定，屬于下列情形之一的，首個(gè)交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制： 1）首次公開發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）； 2）增發(fā)上市的股票； 3）暫停上市后恢復(fù)上市的股票； 4）證券交易所或中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。 （ 2）不實(shí)行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定： 1）集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格規(guī)定： 股票交易申報(bào)價(jià)格不高于前收盤價(jià)格的 900%，并且不低于前收盤價(jià)格的 50%； 基金、債券交易申報(bào)價(jià)格最高不高于前收盤價(jià)格的 150%，并且不低于前收盤價(jià)格的 70%。 集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購交易申報(bào)無價(jià)格限制。 2）連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定： 申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格的 110%且不低于即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格的 90%；同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均數(shù)的 130%且不低于該平均數(shù)的 70%。 即時(shí)揭示中無買入申報(bào)價(jià)格的，即 時(shí)揭示的最低賣出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買入價(jià)格。 即時(shí)揭示中無賣出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣出價(jià)格。 （ 3）不實(shí)行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定 深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競(jìng)價(jià)范圍： 第 22 頁 股票上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的 900%以內(nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下 10%。 債券上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下 30%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下 10%；非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤價(jià)的上下 10%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下 10%。 債券質(zhì)押式回購非上市首日開盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤價(jià)的上下 100%，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下 100%。 另外，買賣深圳證券交易所無價(jià)格漲跌幅限制的證券，超過有效競(jìng)價(jià)范圍的申報(bào)不能即時(shí)參加競(jìng)價(jià)，可暫存于交易主機(jī)；當(dāng)成交價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍時(shí)，交易主機(jī)自動(dòng)取出申報(bào)，參加競(jìng)價(jià)。 三、競(jìng)價(jià)結(jié)果 競(jìng)價(jià) 的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。 四、交易費(fèi)用 傭金、過戶費(fèi)、印花稅 （一）傭金 證券公司為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費(fèi)用 。證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易監(jiān)管費(fèi)等組成。 A 股、 B 股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下限浮動(dòng)制度，不得高于證券交易金額的 3? ，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。 A 股、證券基金不足 5 元的，按 5 元收取； B股每筆交易傭金不足 1 美元或 5 港元的，按 1 美元或 5港元收取。 【例 16 判斷題】在我國，以 5 元作為傭金的收取起點(diǎn)不適用于（ ）。 A 股 A 股 股 [答疑編號(hào) 911020211] 【答案】 D （二）過戶費(fèi) 屬于結(jié)算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交割時(shí)代為扣收。 上海證券交易所， A 股的過戶費(fèi)為成交面額的 1? ，起點(diǎn)為 1 元；在深圳證券交易所，免收 A 股的過戶費(fèi)。 對(duì)于 B 股，這項(xiàng)費(fèi)用稱為結(jié)算費(fèi)，在上海證券交易所為成交金額的 ? ；在深圳證券交易所亦 為成交金額的 ? ，但最高不超過 500 港元。 基金交易目前不收過戶費(fèi)。 （三）印花稅 由證券公司在同投資者辦理交割過程中代為扣收，然后在證券公司同清算機(jī)構(gòu)集中結(jié)算，由清算機(jī)構(gòu)向稅務(wù)機(jī)關(guān)交納。 稅率標(biāo)準(zhǔn)，目前為成交金額的 1? ，對(duì)受讓方不再征收。 第五節(jié) 證券公司與客戶之間的清算和交收 第 23 頁 熟悉證券公司與客戶之間的清算與交收程序。 每日交易結(jié)束后，證券公司要為客戶 證券和資金的清算與交收。目前我國證券市場(chǎng)采用的是法人結(jié)算模式。 法人結(jié)算 是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負(fù)責(zé)完成。證券公司作為結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收，是整個(gè)結(jié)算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。 一、證券公司與客戶之間的證券清算交收 實(shí)踐中，對(duì)于證券公司與客戶之間的證券清算交收，一般由中國結(jié)算公司根據(jù)成交記錄按照業(yè)務(wù)規(guī)則自動(dòng)辦理。證券交收結(jié)果等數(shù)據(jù)由中國結(jié)算公司每日傳送至證券公司，供其對(duì)賬和向客戶提供余額查詢等服務(wù)。證券公司根據(jù)中國結(jié)算公司數(shù)據(jù)，記錄客戶清算交收結(jié)果。 二、 證 券公司與客戶之間的資金清算交收 （新的考點(diǎn)） 在 “ 客戶交易結(jié)算資金第三方存管 ” 模式下有規(guī)定的資金結(jié)算程序。證券公司與客戶的資金清算交收，需要由證券公司與存管銀行配合完成： 金的清算，更新客戶資金賬戶的余額，并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。 戶余額的更新，并進(jìn)行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對(duì)，將核 對(duì)結(jié)果發(fā)送證券公司。 ，存管銀行根據(jù)證券公司的資金劃付指令及時(shí)辦理資金劃付，完成客戶證券交易的資金交收。 在客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式下，證券公司與客戶之間的資金存取、清算與交收過程可簡(jiǎn)要概括如下： ，可以通過存管銀行提供的電話銀行、網(wǎng)上銀行、柜面服務(wù)、多媒體自助終端等方式發(fā)出轉(zhuǎn)賬指令，也可以通過證券公司提供的電話委托、網(wǎng)上交易、自主委托等方式發(fā)出轉(zhuǎn)賬指令；系統(tǒng)根據(jù)客戶轉(zhuǎn)賬指令啟動(dòng)客 戶資金轉(zhuǎn)賬交易。該交易啟動(dòng)后，銀行將減少對(duì)客戶銀行結(jié)算賬戶余額，相應(yīng)增加客戶管理賬戶余額和證券公司客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶余額，證券公司同步更新客戶管理賬戶對(duì)應(yīng)的資金賬戶余額。 ?？蛻敉ㄟ^證券公司的資金賬戶及密碼，采用證券公司提供的委托手段進(jìn)行交易。 。校驗(yàn)通過后證券公司向交易所報(bào)送交易指令。 ，并將清算交收文件發(fā)給證券公司。 據(jù)中國結(jié)算公司提供的清算交收數(shù)據(jù)及存管銀行提供的客戶交易結(jié)算資金存取數(shù)據(jù)，完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余額。并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。 額的更新，并進(jìn)行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對(duì)，將核對(duì)結(jié)果發(fā)送證券公司。 。 。 取出，只能通過轉(zhuǎn)賬的方式轉(zhuǎn)入其在存管銀行開立的同名銀行結(jié)算賬戶，再通過銀行結(jié)算賬戶辦理資金的提取或劃轉(zhuǎn)。存管銀行系統(tǒng)根據(jù)客戶轉(zhuǎn)賬指令啟動(dòng)客戶資金轉(zhuǎn)賬交易，通過存管銀行與證券公司聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)獲取證券公司對(duì)客戶取出資金的校驗(yàn)結(jié)果。如雙方校驗(yàn)通過，存管銀行將減少客戶管理賬戶余額和證券公司客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶余額，相應(yīng)增加客戶銀行結(jié)算賬戶余額，證 第 24 頁 券公司同步更新客戶管理賬戶對(duì)應(yīng)的資金賬戶余額。 第六節(jié) 證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制與操作規(guī)范 主要考點(diǎn) 熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制主要內(nèi)容和要求 熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 主要環(huán)節(jié)的操作規(guī)范 熟悉投資者教育的重點(diǎn)內(nèi)容 熟悉經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的禁止行為 （考試內(nèi)容不多） 一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的主要內(nèi)容和要求 證券營業(yè)部是證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的具體經(jīng)營場(chǎng)所。 營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 內(nèi)部控制的重點(diǎn) 是防范挪用客戶交易結(jié)算資金及其他客戶資產(chǎn)、非法融入融出資金、業(yè)務(wù)操作不合規(guī)以及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)等。證券公司對(duì)所屬營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的主要內(nèi)容和要求包括以下幾點(diǎn)： 18 點(diǎn) （ 1）應(yīng)加強(qiáng)對(duì)營業(yè)部軟、硬件技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（含升級(jí)）等的統(tǒng)一規(guī)劃和集中管理，應(yīng)制定統(tǒng)一完善的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)規(guī)程、操 作規(guī)范和相關(guān)管理制度。 （ 2）應(yīng)制定標(biāo)準(zhǔn)化的開戶文本格式，制定統(tǒng)一的開戶程序，要求所屬營業(yè)部按照程序認(rèn)真審核客戶資料的真實(shí)性和完整性，關(guān)注客戶資金來源的合法性。 （ 3）應(yīng)建立對(duì)錄入證券交易系統(tǒng)的客戶資料等內(nèi)容的復(fù)核和保密機(jī)制；應(yīng)妥善保管客戶開戶、交易及其他資料，杜絕非法修改客戶資料；應(yīng)完善客戶查詢、咨詢和投訴處理等制度，確保客戶能夠及時(shí)獲知其賬戶、資金、交易、清算等方面的完整信息。 （ 4）應(yīng)當(dāng)要求所屬營業(yè)部與客戶簽訂公司統(tǒng)一制定的《證券交易委托代理協(xié)議書》和《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。 （ 5）應(yīng)針對(duì)賬戶 管理、資金存取及劃轉(zhuǎn)、委托與撤單、清算交割、指定交易及轉(zhuǎn)托管、查詢及咨詢等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)，制定操作程序和具體控制措施。 （ 6）對(duì)開戶、資金存取及劃轉(zhuǎn)、接受委托、清算交割等重要崗位應(yīng)適當(dāng)分離，客戶資金與自有資金嚴(yán)格分開運(yùn)作、分開管理。 （ 7）應(yīng)在營業(yè)部采用統(tǒng)一的柜面交易系統(tǒng)，并加強(qiáng)對(duì)柜面交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，嚴(yán)防通過修改柜面交易系統(tǒng)的功能及數(shù)據(jù)從事違法違規(guī)活動(dòng)；證券公司應(yīng)采取嚴(yán)密的系統(tǒng)安全措施、嚴(yán)格的授權(quán)進(jìn)入及記錄制度，并開啟系統(tǒng)的審計(jì)留痕功能。 （ 8）應(yīng)當(dāng)實(shí)行法人集中清算制度及客戶交易結(jié)算資金 第三方存管制度，保證客戶交易結(jié)算資金的安全，防范結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 （ 9）應(yīng)建立對(duì)托管證券等的登記程序與獨(dú)立監(jiān)控機(jī)制，嚴(yán)防發(fā)生挪用客戶托管的證券等進(jìn)行抵押、回購或賣空交易及其他損害客戶利益的行為。 （ 10）應(yīng)通過身份認(rèn)證、證件審核、密碼管理、指令記錄等措施，加強(qiáng)對(duì)交易清算系統(tǒng)的管理，確保交易清算系統(tǒng)的安全。 （ 11）應(yīng)建立健全經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)。 （ 12）應(yīng)定期、不定期地對(duì)營業(yè)部交易系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)和清算系統(tǒng)進(jìn)行檢查，加強(qiáng)交易信息與財(cái)務(wù)信息、清算信息的核對(duì)，確保相關(guān)信息與證券交易所、登記結(jié)算證券公 司、商業(yè)銀行等提供的信息相符。 （ 13）應(yīng)建立交易數(shù)據(jù)安全備份制度。 （ 14）對(duì)網(wǎng)上交易系統(tǒng)應(yīng)采取有效的身份認(rèn)證及訪問控制措施，網(wǎng)上交易系統(tǒng)應(yīng)詳細(xì)記錄客戶的網(wǎng)上交易和查詢過程。加強(qiáng)交易方身份識(shí)別，并對(duì)訪問權(quán)限進(jìn)行控制，確保交易的安全、可靠。同時(shí)，網(wǎng)上交易系統(tǒng)應(yīng)采用防火墻、入侵檢測(cè)等措施保障網(wǎng)絡(luò)安全，采用高強(qiáng)加密等有效技術(shù)手段，防止客戶數(shù)據(jù)被竊 第 25 頁 取、篡改。 （ 15）對(duì)于營業(yè)部網(wǎng)絡(luò)中斷、委托中斷、客戶數(shù)據(jù)丟失、銀證轉(zhuǎn)賬故障、交易服務(wù)器故障以及出現(xiàn)供電中斷、火災(zāi)、搶劫等緊急情況，應(yīng)制定災(zāi)難恢復(fù)和應(yīng)急處理 預(yù)案并定期修訂，建立應(yīng)急演習(xí)機(jī)制，確保及時(shí)有效地處理各種故障和危機(jī)。 （ 16）應(yīng)建立投資者教育與信息溝通機(jī)制，向投資者充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)與投資者信息溝通。 （ 17）應(yīng)建立交易清算差錯(cuò)的處理程序和審批制度，建立重大交易差錯(cuò)的報(bào)告制度，明確交易清算差錯(cuò)的糾紛處理，防止出現(xiàn)隱瞞不報(bào)、擅自處理差錯(cuò)等情況。差錯(cuò)處理應(yīng)留審計(jì)痕跡。 （ 18）應(yīng)建立由相對(duì)獨(dú)立人員對(duì)重點(diǎn)客戶進(jìn)行定期回訪的制度。 二、證券營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本操作規(guī)范 證券營業(yè)部日常經(jīng)營管理的主要內(nèi)容就是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的運(yùn)作管理。營業(yè)部 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的運(yùn)作管理主要是通過制定標(biāo)準(zhǔn)化的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作規(guī)程，規(guī)范經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作程序，并合理、有效地組織實(shí)施來實(shí)現(xiàn)的。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作規(guī)程是確保營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)順利運(yùn)轉(zhuǎn)及規(guī)范運(yùn)作、減少業(yè)務(wù)差錯(cuò)、提高工作效率和服務(wù)質(zhì)量的重要制度。 （一）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)操作規(guī)范管理的一般要求 。證券營業(yè)部應(yīng)實(shí)行