【導(dǎo)讀】對證券業(yè)從業(yè)人員實(shí)行資格管理是國際通行做法。根據(jù)上述規(guī)定，我國于1999年首次舉辦證券業(yè)從業(yè)人員資格考。中國證券業(yè)協(xié)會行使證券業(yè)從業(yè)資格取得及執(zhí)業(yè)證書管理職責(zé)。通過協(xié)會統(tǒng)一組織的基礎(chǔ)科。取得二級專業(yè)水平認(rèn)證證書?？荚嚳颇糠譃榛A(chǔ)科目和專業(yè)科目，基礎(chǔ)科目為《證券基礎(chǔ)知識》。交易》、《證券發(fā)行與承銷》、《證券投資分析》、《證券投資基金》。全國統(tǒng)考，閉卷，采取計(jì)算機(jī)考試方式進(jìn)行。（一）報(bào)名截止日年滿18周歲；（二）具有高中或國家承認(rèn)相當(dāng)于高中以上文憑；（三）具有完全民事行為能力。券從業(yè)經(jīng)歷及中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定的條件。協(xié)會應(yīng)當(dāng)自收到執(zhí)業(yè)申請之日起三十日內(nèi)，向證監(jiān)會備案，頒發(fā)執(zhí)業(yè)證書。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的人員，按照中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定取得。自2020年起，凡年滿18周歲，具。并在市場上流通，是虛擬資本的一種形式。虛擬資本的價格總額與實(shí)際資本額之間的數(shù)量關(guān)系。品的所有權(quán)，持有人對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。

　　

【正文】 利率確定上 品種不斷豐富。 2020 年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券。 短期融資券相關(guān)規(guī)定的變化。 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 11 講講義 國際債券概述 第四節(jié) 國際債券 一、國際債券概述 （一）國際債券的定義 定義：一國借款人在國際證券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券。 發(fā)行人以及投資者 （二）國際債券特征：資金來源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大；存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；有國家主權(quán)保障；自由兌換貨幣為計(jì)量單位。 國際債券的分類 二、國際債券的分類 （一）外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發(fā)行人在美國市場上發(fā)行的以美元為面值的債券；在日本發(fā)行的外國債券稱武士債券。 “ 熊貓債券 ” （二）歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發(fā)行人、發(fā)行市場以及發(fā)行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券 。例如，亞洲的龍債券。 亞洲債券市場 三、亞洲債券市場 發(fā)端于 1997 年東南亞金融危機(jī)的反思 “ 亞洲債券市場 ” 倡議 “ 發(fā)展資產(chǎn)證券化和信用擔(dān)保市場 ” 倡議 “ 亞洲債券基金 ” （ ABF） 促進(jìn)亞洲債券市場發(fā)展倡議（ ABMI） 我國發(fā)行的國際債券 四、我國發(fā)行的國際債券 政府債券 金融債券： 1982 年，中信在東京資本市場上以私募方式發(fā)行、利率 % ， 100 億日元 可轉(zhuǎn)換公司債券 例題： 1．一般來說，當(dāng)預(yù)期未來利率下降時，應(yīng)發(fā)行期限較長的債券。 （ F） 2．歐洲債券在法律上的限制比外國債券多。（ F） 3．龍債券的發(fā)行人來自亞洲、歐洲、非洲，投資人主要來自南美洲。（ F） 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 12 講講義 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展 第四章 證券投資基金 第一節(jié) 證券投資基金概述 一、證券投資基金 （一） 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展 定義：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ” 英國政府 1868 年發(fā)行受托憑證 （二）我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況 基金規(guī)?？焖僭鲩L，開放式基金后來居上 基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風(fēng)格多樣化 對外開放的步伐加快 證券投資基金的特點(diǎn)、作用 （三）證券投資基金的特點(diǎn) 集合投資：吸收社會資金；獲得規(guī)模效應(yīng) 分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小 ；另一方面是利用不同投資對象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn) 專業(yè)理財(cái)：利用社會分工，減少決策失誤 （四）證券投資基金的作用 為中小投資者拓寬投資渠道 有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 （五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 所籌集資金的投向不同 風(fēng)險(xiǎn)水平不同 契約型基金和公司型基金 二、證券投資基金的分類 （一）按照組織形式：契約型基金和公司型基金 （二）按基金價格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金 （三）按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和貨幣 市場基金 （四）根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金 （五）交易所交易的開放式基金 （一） 公司型基金定義和特點(diǎn) 定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益 特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理 特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似 契約型基金定義 定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金 契約型基金與公司型基金的區(qū)別 （ 1）組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束；有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司 （ 2）管理人：由當(dāng)事人之一參與；委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司管理 封閉式基金和開放式基金 （二） 封閉式基金和開放式基金定義 封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資 開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少（要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值 扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份）或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求 封閉式和開放式的區(qū)別 期限：通常在 5 年以上（ 10 年 15 年），在一定條件下可適當(dāng)延長期限；投資者可隨時贖回或購買 發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行 交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時期（一般為 3 個月）可自由贖回和增加 交易價格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響；后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費(fèi)） 基金 份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長；每個交易日 交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi)；申購贖回費(fèi) 投資策略 國債基金、股票基金和貨幣市場基金 （三） 國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義 國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大（反向運(yùn)動） 股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值 。股票基金的優(yōu)點(diǎn)：可選擇多種風(fēng)險(xiǎn)型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強(qiáng)；流動性強(qiáng) 由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格 貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、 公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致 我國的貨幣市場基金的五準(zhǔn)四不準(zhǔn)見書中 P85 （四） 成長型、收入型和平衡型基金 成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值；投資對象為信譽(yù)度高、有長期成長前景或長期盈余的公司 收入型：追求當(dāng)期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，成長潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋?quán)益收入型 平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性 證券市場基礎(chǔ)知識精講班第 13 講講義 交易所交易的開放式基金 （五）交易 所交易的開放式基金 交易所交易的開放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金 ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的簡稱，上證命名 “ 交易型開放式指數(shù)基金 ” 特點(diǎn)：可以像封閉式基金在二級市場買賣；可以像封閉式基金申購和贖回（是股票而不是現(xiàn)金） （ 1）產(chǎn)生 1991 年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額（ TIPs)是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于 2020 年 現(xiàn)存最早的是美國證券交易所（ AMEX）于 1993 年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證（ SPDRs） 2020 年 12 月 30 日華夏推出上證 50 交易交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱 50ETF），2020 年 2 月 23 日 在上交所交易， 2020年 2月 21 日，易方達(dá)深證 100ETF，是深交所推出的第一只 ETF （ 2） ETF 的運(yùn)行 ① 參與主體：發(fā)起人、受托人、投資者 ② 基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬 指數(shù)型 ETF 能否發(fā)行成功與基礎(chǔ)指數(shù)（大量的市場參與者廣泛使用的指數(shù)）有關(guān) ③ 構(gòu)造單位的分割 ETF 的發(fā)行量取決于每構(gòu)造單位凈值的高低 ④ 構(gòu)造單位的申購于贖回： ETF 分兩個市場，投資者可以在一級市場進(jìn)行 ETF 的申購于贖回，也可 以在二級市場可以交易 上市開放式基金（ LOF） 是英文 Listed Open ended Funds 簡稱 特點(diǎn)：可以同時在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回、在交易所進(jìn)行基金份額交易并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外與場內(nèi)市場有機(jī)聯(lián)系在一起 2020 年 10 月 14 日 南方基金管理公司募集設(shè)立 “ 南方積極配置證券投資基金 ” ， 2020 年 12 月 20 日 在深交所交易 到 2020 年底， 15只 LOF 在深交所交易。 ETF 與 LOF 相比，LOF 不一定采用指數(shù)基金模式，申購贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行，世界首創(chuàng) 證券投資基金當(dāng)事人 第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人 一、證券投資基金份額持有人 定義：基金投資者，使基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。 （一）基金份額持有人的權(quán)利 基金財(cái)產(chǎn)收益； 參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)； 依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額； 按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會； 對持有人大會審議事項(xiàng)行使表決權(quán)； 查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料； 對損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟； 基金合同約定的其他權(quán)利 持有人 大會審議的事項(xiàng) 提前終止基金合同； 基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限； 轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式； 提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)； 更換基金管理人、基金托管人； 基金合同約定的其他事項(xiàng)。 （二）基金份額持有人的義務(wù) 遵守基金契約； 繳納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用； 承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任； 不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動； 在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額； 在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、 法規(guī)的有關(guān)規(guī)定； 法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù) 二、證券投資基金管理人資格條件 （一）基金管理人的概念：是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)機(jī)構(gòu) （二）基金管理人資格 有符合基金法和公司法規(guī)定的章程； 注冊資本不低于一億元人民幣，實(shí)繳貨幣資本； 主要股東具有較好的經(jīng)營業(yè)績和社會信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣； 取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù)； 有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施； 有完善的內(nèi)部稽核 監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度； 其他條件 （三）管理人職責(zé) 依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜； 辦理基金備案手續(xù)； 對所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資； 按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益； 進(jìn)行基金會計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告； 編制中期和年度基金報(bào)告； 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格； 辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理 業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項(xiàng)； 召集基金份額持有人大會； 保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料； 1以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為； 1其他職責(zé)。 禁止職責(zé)： 將其固有財(cái)產(chǎn)或他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券交易 不公平地對待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn) 利用基金財(cái)產(chǎn)為基金持有人以外的第三人謀取利益 向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 依照法律法規(guī)規(guī)定，國務(wù)院證監(jiān)會禁止的其他行為 （四）基金管理人的更 換條件 三、證券投資基金托管人 （一）證券投資基金托管人概念：又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中 “ 管理與保管分開 ”的原則對基金管理人和保管基金的機(jī)構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。 （二）基金托管人的條件 凈資產(chǎn)合資本充足率符合規(guī)定 設(shè)有專門的基金托管部門 區(qū)的基金從業(yè)資格的人數(shù)達(dá)到法定的人數(shù) 有安全保管基金的條件 有安全高效的清算交割系統(tǒng) 有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施 有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)管理制度 法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證監(jiān)會、銀監(jiān)會所規(guī)定的其他條件 （三）基金托管人的職責(zé) 安全保管基金財(cái)產(chǎn)； 開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶； 對所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立； 保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料； 根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜； 辦理與基金托管業(yè)務(wù)