曹龍騏金融學(xué)第2版課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策控制-資料下載頁
2025-01-18 06:52本頁面
【正文】 中性到非中性的轉(zhuǎn)變。在古典主義的“古典二分法”中，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈中性；在凱恩斯主義看來，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈非中性；貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派則認(rèn)為，貨幣在短期內(nèi)呈非中性，但在長期內(nèi)則是中性的；新凱恩斯主義則又“復(fù)活”了凱恩斯主義對貨幣的非中性評價。12．簡述穩(wěn)健貨幣政策實施的背景和內(nèi)涵。答：（1）穩(wěn)健的貨幣政策是在1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)、1998年初我國出現(xiàn)有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實施的。2006年中國人民銀行工作會議仍然決定，2006年我國繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣政策有擴(kuò)張、緊縮和中性之分，而“穩(wěn)健”的貨幣政策很難歸于其中的任何一類。從實際運作來看，“穩(wěn)健”體現(xiàn)的是對貨幣政策所作的原則性規(guī)定和對總體趨勢的把握，是一種指導(dǎo)思想、方針和理念，注重和強(qiáng)調(diào)的是貨幣信貸增長要與國民經(jīng)濟(jì)增長大體保持協(xié)調(diào)關(guān)系，而不是具體針對貨幣政策操作層面的提法，且在不同的時期和不同的條件下可以有不同的操作特點和操作方式。（2）經(jīng)過多年的實踐，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)逐步形成其特有的內(nèi)涵：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度；二是通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益；三是加強(qiáng)對銀行的監(jiān)督管理，促進(jìn)商業(yè)銀行制度更新，為有效傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策創(chuàng)造條件。從具體運作來看，主要是靈活運用貨幣政策工具，保持貨幣供應(yīng)量適度增長；及時調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)貸款投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；執(zhí)行金融穩(wěn)定工作計劃，發(fā)揮貨幣政策保持金融穩(wěn)定的作用；在發(fā)展貨幣市場的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)貨幣政策工具改革，努力實現(xiàn)貨幣政策直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變。13．開放條件下貨幣政策國際協(xié)調(diào)的動因是什么？提高中國貨幣政策協(xié)調(diào)的有效性，需要重點解決好哪些問題？答：（1）貨幣政策國際協(xié)調(diào)是指各國充分考慮國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，有意地以互利的方式調(diào)整各自貨幣政策的過程。貨幣政策國際協(xié)調(diào)既有內(nèi)因又有外因，具體表述如下：①外在動因國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界廣泛認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的相互依存性是進(jìn)行貨幣政策國際協(xié)調(diào)的一個外在動因。這種相互依存主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上的相互依存，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。國際間經(jīng)濟(jì)依存度的加大極大地降低了國內(nèi)貨幣政策的有效性，并增加了世界各國的溢出效應(yīng)。在相互依存的國際環(huán)境中，一國貨幣政策的成敗在很大程度上依存于其他國家的政策、行動和做出的反應(yīng)。所以說，國際貨幣政策協(xié)調(diào)是世界經(jīng)濟(jì)相互依存不斷加深的必然要求。②內(nèi)在動因開放經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致各國在貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相互聯(lián)系、相互影響和相互依存日益加深，當(dāng)一國獨立地制定貨幣政策就可能會對其他國家的政策運行施加顯著的影響，也可能受制于他國的貨幣政策，通常地將這種效應(yīng)稱為貨幣政策的溢出效應(yīng)。溢出效應(yīng)可以通過多種渠道傳遞，一般認(rèn)為主要是通過貿(mào)易渠道和資本流動渠道。以貿(mào)易渠道為例，緊縮性的貨幣政策可能導(dǎo)致進(jìn)口需求下降，而其政策溢出則給予其主要貿(mào)易伙伴一個外源性的需求緊縮。由于貨幣政策溢出效應(yīng)的普遍存在，有必要通過國際協(xié)調(diào)來降低這種溢出效應(yīng)。（2）近年來，中國貨幣政策國際協(xié)調(diào)取得了一系列成果，但仍然存在著許多問題需要解決，比較重要的有：①匯率協(xié)調(diào)問題。匯率和匯率政策的協(xié)調(diào)一直是各國貨幣政策國際協(xié)調(diào)的核心。目前，由于種種原因，我國匯率市場化的壓力會越來越大，需要對我國匯率制度進(jìn)行如下幾點改革：第一，擴(kuò)大浮動區(qū)間，促使匯率從現(xiàn)行僵化的狀態(tài)中解脫出來，盡量反映市場供求變化。第二，在防范風(fēng)險的前提下，適當(dāng)放松外匯管制，擴(kuò)大外匯管制區(qū)間，使經(jīng)濟(jì)主體的自愿選擇盡可能落在外匯、管制區(qū)間內(nèi)，反映邊際供求信息，為匯率進(jìn)一步市場化做鋪墊。第三，為保持我國貿(mào)易條件的穩(wěn)定，央行的市場基準(zhǔn)匯率可在供求基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣來確定。同時要加強(qiáng)和改進(jìn)匯率管理，加大對逃騙匯和其他非法買賣外匯活動的打擊力度。②利率協(xié)調(diào)問題。國與國之間的實際利率差異會引起國際間的套利行為，從而導(dǎo)致國際資本的流動，并進(jìn)而會直接影響到匯率的波動。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率既是一個自我決策的問題，也是一個需要進(jìn)行協(xié)調(diào)的問題。③中國在國際協(xié)調(diào)中的地位問題。為獲得協(xié)調(diào)利益最大化，我國需要在不斷壯大自身政治、經(jīng)濟(jì)實力同時，盡快謀求“八國集團(tuán)”組織成員國的地位。④國際監(jiān)管合作問題。貨幣政策國際協(xié)調(diào)也體現(xiàn)在對國際金融犯罪的共同治理上。為此，中國要加強(qiáng)國內(nèi)監(jiān)管，規(guī)范銀行業(yè)務(wù)，實現(xiàn)與國際接軌；還要積極參與國際合作，建立強(qiáng)大的信息網(wǎng)。同時，面對可能發(fā)生的金融危機(jī)，要建立危機(jī)防范與預(yù)警機(jī)制。
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