【正文】 保守黨人領導下的產(chǎn)出，將方程（12）代入（7）可得： （14）方程（14）整理可得： （15）因為，所以在時期1，自由黨人領導下的產(chǎn)出與通脹較高。（c）在時期1，公眾確知時期2誰將當選。因此，如果自由黨人掌權，公眾預測時期2的通脹為；類似地，如果保守黨人掌權，則公眾預測時期2的通脹為。領導人在預期通脹給定的情況下繼續(xù)最大化其目標函數(shù)。因此，由方程（6）可知，自由黨人對的選擇為： （16）如果自由黨人在時期2執(zhí)政，則，將其代入方程（16）可得： （17）類似的，由方程（7）可知，保守黨人對的選擇為： （18）如果保守黨人在時期2執(zhí)政，則，將其代入方程（18）可得： （19）由方程（17）和（19）可知，無論誰當選，時期2的產(chǎn)出是確定的。 貨幣與利率目標（Poole，1970）。設由線性與曲線所描述的經(jīng)濟受到的擾動為：，在這里，與是均值為零、方差分別為與的獨立的沖擊，并且、與是正的。政策制定者想穩(wěn)定產(chǎn)出，但他們不能觀察到或沖擊與。為了簡化，假設是固定的。（a）設政策制定者把固定在某個上，的方差是什么？（b）設政策制定者把固定在某個上，的方差是什么？（c）如果只存在沖擊（故），設定貨幣目標或利率目標會導致的一個較小的方差嗎？（d）如果只存在沖擊（故），貨幣與利率目標會導致的較低的方差嗎？（e）直觀地解釋你在（c）與（d）中的結論。（f）當只存在的沖擊時，是否會存在這樣一種政策，即其所產(chǎn)生的的方差或低于貨幣目標、或低于利率目標？如果是這樣，什么樣的政策可最小化的方差。如果不是，為什么？（提示：考慮曲線。）答：（a）當政策制定者面臨時，曲線是無關的。均衡的產(chǎn)出是由曲線和固定的名義利率水平?jīng)Q定。將代入到曲線得到： （1）的方差為： （2）（b）當政策制定者固定時，均衡的產(chǎn)出水平由曲線和曲線的交點決定。重新整理曲線求解得到： （3）將方程（3）和假設代入曲線得到：求解得到： （4）的方差為： （5）（c）如果，即僅有沖擊，由方程（2）和（5）得到： （6） （7）因此，利率目標比貨幣存量目標導致更小的產(chǎn)出方差。事實上，在利率目標下產(chǎn)出不變。（d）如果，即僅存在沖擊，由方程（2）和（5）得到： （8） （9）因此，貨幣存量目標比利率目標導致更小的產(chǎn)出方差。（e）考慮只有沖擊的情況。如果政策制定者以名義貨幣存量為目標，沖擊引起的曲線圍繞均衡產(chǎn)出擾動，是由移動的曲線和穩(wěn)定的曲線的交點決定的。如果政策制定者以名義利率為目標，它保證對于任何的沖擊，仍然保持不變。因為不允許變化，計劃支出不變化，并且使得計劃支出與實際支出相等的產(chǎn)出水平在面對沖擊時保持不變。考慮只有沖擊的情況。如果政策制定者以名義利率為目標，由曲線的沖擊引起曲線移動導致均衡產(chǎn)出變化?？紤]政策制定者以名義貨幣存量為目標，正的沖擊導致曲線向右移動。當固定時，使得計劃產(chǎn)出與實際產(chǎn)出相等的上升，為使貨幣市場保持均衡，也上升。的上升降低了計劃支出并且節(jié)制了一些正的沖擊，因此沒有上升多少。在相反的方向上同樣的觀點是成立的。負的沖擊導致曲線向左移動。如果政策制定者以名義貨幣存量為目標，為保持貨幣市場均衡，和一起下降。的下降提高了計劃支出并且?guī)椭窒媱澲С龅脑鹊呢摰臎_擊。如果政策制定者保持不變，不會下降太多。（f）如果僅有沖擊，可以將保持在水平上，通過整理曲線，名義貨幣供給滿足： （10）政策制定者知道對于固定的值，可以觀察到值。當變化時，因為僅有沖擊，由于曲線的移動，政策制定者必須相應地改變。隨著上升，政策制定者必須降低值。如圖103所示，由于曲線向右邊移動，上升，政策制定者降低值，導致曲線向上移動并增加。當方程（10）滿足時，政策制定者停止降低，在這一點上，將在水平上交于。圖103 曲線 不確定性與政策（Brainerd，1967）。假設產(chǎn)出為，是由政府所控制的某項政策工具，并且是該工具的乘數(shù)的期望值。與是在政策制定者選擇時，所不知的獨立的零均值擾動，其方差分別為與。是被選擇時已獲得的一個擾動。政策制定者想最小化。（a）找出作為、與的函數(shù)的。（b）找出的一階條件，并且求出。（c）怎樣影響政策對沖擊做出的反應（也就是，對的實現(xiàn)值做出反應）？關于經(jīng)濟狀態(tài)的不確定性應當如何影響“微調”情形？（d）怎樣影響政策對沖擊做出的反應（即對的實現(xiàn)值做出的反應）？因此，關于政策效應的不確定性怎樣地影響“微調”的情形？答：（a）對于一隨機變量，有：或可以得到： （1）將產(chǎn)出表達式代入可以得到： （2）將產(chǎn)出表達式代入，并簡化得到： （3）上步用了和的均值為0。將方程（2）和（3）代入方程（1）得到： （4）（b）政策制定者選擇來最大化。對于方程（4），一階條件為： （5）整理可得：因此，的最優(yōu)選擇為： （6）（c）使用方程（6）對關于求導得到： （7）方程（7）意味著更高的值應該為較低的所抵消，從而保持產(chǎn)出變化不大。注意并不依賴于（代表經(jīng)濟狀態(tài)的不確定性）。在本模型中，微調的最優(yōu)程度不依賴于經(jīng)濟狀態(tài)中不確定性的程度。（d）相反，依賴于（代表政策工具的不確定性）。因為： （8）是負的，的提高使得它變大。即更高的值，對政策工具的效果更加不確定，降低了政策應對沖擊的數(shù)量，即降低了微調的程度。 增長與鑄幣稅，對通貨膨脹—增長關系的一種替代性的解釋（弗里德曼，1971）。設貨幣需求是由給出，并且正在以增長率增長。什么樣的通貨膨脹會導致鑄幣稅的最大化？答：考慮、和不變，且的情況。因為和是增長的，可以考慮為一個穩(wěn)定狀態(tài)。在這些假設下，可以合理的假設產(chǎn)出和實際利率是不被貨幣增長率所影響的，并且真實和預期的通貨膨脹率是相等的。在貨幣需求函數(shù)兩邊取指數(shù)得到： （1）為名義利率。在穩(wěn)定狀態(tài)，和不變，因此名義利率不變。在穩(wěn)定狀態(tài)，實際余額的數(shù)量必須與以同一速率增長，即求解通貨膨脹得到： （2）其中是名義貨幣存量的增長率。這意味著在穩(wěn)定狀態(tài)，名義利率為： （3）上步用了實際支出與預期支出是相等的條件。將方程（3）代入到方程（1）得到穩(wěn)定狀態(tài)的實際余額： （4）鑄幣稅為： （5）將方程（4）代入方程（5）得到穩(wěn)定狀態(tài)的鑄幣稅： （6）其中。下面求解名義貨幣增長率（它最大化了穩(wěn)定狀態(tài)的鑄幣稅）。由于，產(chǎn)出不受貨幣增長的影響。一階條件是： （7）化簡得： （8）因此，當貨幣增長率為時鑄幣稅達到最大。從方程（2）中可以得出：，因此最大化鑄幣稅的通貨膨脹為： （9）方程（9）意味著實際產(chǎn)出增長率越高，最大化穩(wěn)定狀態(tài)鑄幣稅的通貨膨脹率越低。 （卡甘，1956）假設個人不是把其真實貨幣持有量逐漸地調向合意的水平，而是把他們的通貨膨脹預期逐漸地調向實際通貨膨脹。因此，教材中方程（）與（）由和，所替代。（a）遵循類似于（）的推導步驟，找出作為的一個函數(shù)的的表達式。（b）刻畫出所形成的情形的相圖。與的動態(tài)學是什么？（c）刻畫出情形的相圖。答：（a）合意的實際貨幣持有量為： （1）預期的通貨膨脹率逐漸向實際的通貨膨脹率調整。假設： （2）鑄幣稅為，或者等價為。假設名義貨幣供給的增長率為，可以將鑄幣稅寫為： （3）實際貨幣持有量等于名義貨幣增長率減去通貨膨脹率，則可以得到通貨膨脹率為： （4）定義為政府必須通過鑄幣稅來融資得到的政府購買。由方程（3）得到： （5）對方程（1）兩邊求導： （6）在方程（6）兩邊除以得到： （7）將方程（5）和（7）代入（4）得： （8）將方程（8）代入（2）得： （9）整理可得：即： （10）（b）假設（其中代表最大的穩(wěn)定狀態(tài)的鑄幣稅）等價于對于所有的。因為，方程（10）右邊是正的，預期的通貨膨脹無限增長。為檢驗相位圖的形狀，將代入方程（10）得到： （11）求導得到： （12） （13）令方程（12）右邊為0，在達到最低。如圖104所示。由方程（1），因為無限增長，實際的貨幣存量持續(xù)下降，由方程（3）可以得到，如果政府通過鑄幣稅得到，則名義貨幣供給的增長率持續(xù)增長。圖104 時的相圖（c）考慮的情況。圖105為在穩(wěn)定狀態(tài)時，政府可以取得的鑄幣稅的數(shù)量（作為名義貨幣供給增長率的函數(shù)）。在的情況中，有兩種可能的名義貨幣供給增長率，在圖105中標為和，與鑄幣稅的數(shù)量相一致。在穩(wěn)定狀態(tài)，預期的通貨膨脹等于實際的通貨膨脹，又等于不變的名義貨幣供給增長率。因此，根據(jù)假設，在和時。由方程（10）得到，在和時。圖105 穩(wěn)定狀態(tài)的相圖如圖106所示，當時，有，從而有，相反，可以得到。由以上的分析可以得到：時的低通貨膨脹的穩(wěn)定狀態(tài)是穩(wěn)定的，而的高通貨膨脹的穩(wěn)定狀態(tài)是不穩(wěn)定的。圖106 不穩(wěn)定狀態(tài)的相圖以上內容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟學考研課后習題答案解析的一部分，限于篇幅原因，如果同學還想獲得更多經(jīng)濟學課后習題資料，可以關注微信公眾平臺索要經(jīng)濟學考研資料,你想要的資料都在這兒→jjxkyzs。 想了解經(jīng)濟學考研高分的秘密嗎？請點擊:經(jīng)濟學考研解題技巧跨考經(jīng)濟學考研輔導提醒您: 成功的原因千千萬,失敗的原因就那么幾個，加入我們的經(jīng)濟學考研交流群，考研經(jīng)驗交流，規(guī)避風險，鎖定名校一次進!985/211歷年真題解析,答案,核心考點講義,你想要的都在這→ 經(jīng)濟學歷年考研真題及詳解