金融學(xué)之貨幣政策調(diào)控-資料下載頁
2025-06-24 16:09本頁面
【正文】 幣作用的認(rèn)識經(jīng)歷了從中性到非中性的轉(zhuǎn)變。在古典主義的“古典二分法”中，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈中性；在凱恩斯主義看來，貨幣在短期和長期內(nèi)均呈非中性；貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派則認(rèn)為，貨幣在短期內(nèi)呈非中性，但在長期內(nèi)則是中性的；新凱恩斯主義則又“復(fù)活”了凱恩斯主義對貨幣的非中性評價(jià)。12．簡述穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施的背景和內(nèi)涵。答：（1）穩(wěn)健的貨幣政策是在1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)、1998年初我國出現(xiàn)有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實(shí)施的。2006年中國人民銀行工作會議仍然決定，2006年我國繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，貨幣政策有擴(kuò)張、緊縮和中性之分，而“穩(wěn)健”的貨幣政策很難歸于其中的任何一類。從實(shí)際運(yùn)作來看，“穩(wěn)健”體現(xiàn)的是對貨幣政策所作的原則性規(guī)定和對總體趨勢的把握，是一種指導(dǎo)思想、方針和理念，注重和強(qiáng)調(diào)的是貨幣信貸增長要與國民經(jīng)濟(jì)增長大體保持協(xié)調(diào)關(guān)系，而不是具體針對貨幣政策操作層面的提法，且在不同的時(shí)期和不同的條件下可以有不同的操作特點(diǎn)和操作方式。（2）經(jīng)過多年的實(shí)踐，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)逐步形成其特有的內(nèi)涵：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度；二是通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益；三是加強(qiáng)對銀行的監(jiān)督管理，促進(jìn)商業(yè)銀行制度更新，為有效傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策創(chuàng)造條件。從具體運(yùn)作來看，主要是靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持貨幣供應(yīng)量適度增長；及時(shí)調(diào)整信貸政策，引導(dǎo)貸款投向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；執(zhí)行金融穩(wěn)定工作計(jì)劃，發(fā)揮貨幣政策保持金融穩(wěn)定的作用；在發(fā)展貨幣市場的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)貨幣政策工具改革，努力實(shí)現(xiàn)貨幣政策直接調(diào)控向間接調(diào)控的轉(zhuǎn)變。13．開放條件下貨幣政策國際協(xié)調(diào)的動因是什么？提高中國貨幣政策協(xié)調(diào)的有效性，需要重點(diǎn)解決好哪些問題？答：（1）貨幣政策國際協(xié)調(diào)是指各國充分考慮國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，有意地以互利的方式調(diào)整各自貨幣政策的過程。貨幣政策國際協(xié)調(diào)既有內(nèi)因又有外因，具體表述如下：①外在動因國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界廣泛認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的相互依存性是進(jìn)行貨幣政策國際協(xié)調(diào)的一個(gè)外在動因。這種相互依存主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上的相互依存，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。國際間經(jīng)濟(jì)依存度的加大極大地降低了國內(nèi)貨幣政策的有效性，并增加了世界各國的溢出效應(yīng)。在相互依存的國際環(huán)境中，一國貨幣政策的成敗在很大程度上依存于其他國家的政策、行動和做出的反應(yīng)。所以說，國際貨幣政策協(xié)調(diào)是世界經(jīng)濟(jì)相互依存不斷加深的必然要求。②內(nèi)在動因開放經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致各國在貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相互聯(lián)系、相互影響和相互依存日益加深，當(dāng)一國獨(dú)立地制定貨幣政策就可能會對其他國家的政策運(yùn)行施加顯著的影響，也可能受制于他國的貨幣政策，通常地將這種效應(yīng)稱為貨幣政策的溢出效應(yīng)。溢出效應(yīng)可以通過多種渠道傳遞，一般認(rèn)為主要是通過貿(mào)易渠道和資本流動渠道。以貿(mào)易渠道為例，緊縮性的貨幣政策可能導(dǎo)致進(jìn)口需求下降，而其政策溢出則給予其主要貿(mào)易伙伴一個(gè)外源性的需求緊縮。由于貨幣政策溢出效應(yīng)的普遍存在，有必要通過國際協(xié)調(diào)來降低這種溢出效應(yīng)。（2）近年來，中國貨幣政策國際協(xié)調(diào)取得了一系列成果，但仍然存在著許多問題需要解決，比較重要的有：①匯率協(xié)調(diào)問題。匯率和匯率政策的協(xié)調(diào)一直是各國貨幣政策國際協(xié)調(diào)的核心。目前，由于種種原因，我國匯率市場化的壓力會越來越大，需要對我國匯率制度進(jìn)行如下幾點(diǎn)改革：第一，擴(kuò)大浮動區(qū)間，促使匯率從現(xiàn)行僵化的狀態(tài)中解脫出來，盡量反映市場供求變化。第二，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)放松外匯管制，擴(kuò)大外匯管制區(qū)間，使經(jīng)濟(jì)主體的自愿選擇盡可能落在外匯、管制區(qū)間內(nèi)，反映邊際供求信息，為匯率進(jìn)一步市場化做鋪墊。第三，為保持我國貿(mào)易條件的穩(wěn)定，央行的市場基準(zhǔn)匯率可在供求基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣來確定。同時(shí)要加強(qiáng)和改進(jìn)匯率管理，加大對逃騙匯和其他非法買賣外匯活動的打擊力度。②利率協(xié)調(diào)問題。國與國之間的實(shí)際利率差異會引起國際間的套利行為，從而導(dǎo)致國際資本的流動，并進(jìn)而會直接影響到匯率的波動。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率既是一個(gè)自我決策的問題，也是一個(gè)需要進(jìn)行協(xié)調(diào)的問題。③中國在國際協(xié)調(diào)中的地位問題。為獲得協(xié)調(diào)利益最大化，我國需要在不斷壯大自身政治、經(jīng)濟(jì)實(shí)力同時(shí)，盡快謀求“八國集團(tuán)”組織成員國的地位。④國際監(jiān)管合作問題。貨幣政策國際協(xié)調(diào)也體現(xiàn)在對國際金融犯罪的共同治理上。為此，中國要加強(qiáng)國內(nèi)監(jiān)管，規(guī)范銀行業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)與國際接軌；還要積極參與國際合作，建立強(qiáng)大的信息網(wǎng)。同時(shí)，面對可能發(fā)生的金融危機(jī)，要建立危機(jī)防范與預(yù)警機(jī)制。
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