財務管理價值觀20xx本科-資料下載頁
2025-01-10 08:59本頁面
【正文】 場。 ? 2022年初，張、王、李三人也欲各出資 10萬元，參與該養(yǎng)牛場的經(jīng)營。 ? 如何向后三個人分配利潤？ 第二章 基本原理 解決方案：評估企業(yè)價值 ? C C …. 、 Cn 為企業(yè)未來各年的收益（現(xiàn)金凈流量） ? 期限 n ： 一般為 5~10年 ? 折現(xiàn)率 kd ： 為投資者要求的報酬率 ndnndndd kkCkCkCV)1()1()1(1 221????????? 凈資產(chǎn)價值年的第?各期收益是新增投資后形成的收益？ 第二章 基本原理 三、收益和風險 ? 定義 收益和風險 – 收益：基于所有權而收到的收入，加上市價的變化，除以初始價格。 – 風險：收益的不確定性。 ? 風險的度量： – 收益率的標準差 – 系統(tǒng)風險系數(shù) ? 應用：資本資產(chǎn)定價模型 CAPM： 第二章 基本原理 收益率的標準差 ? 期望 (平均 ) 收益率： ? 收益率的標準差： ? ?? iii PRRiii PRR ??? ?2)(?第二章 基本原理 收益率標準差的計算 可能的收益 Ri 條件 概率（ Pi） 10% 差 15% 10% 一般 26% 20% 好 59% = 10 % * 15 % + 10 % * 26 % + 20 % * 59 % 12 .9 %?平 均 收 益 率2 2 2= 1 5 % 2 6 % 5 9 %? ? ? ? ?收 益 率 標 準 差 （ 10%% ） （ 10%% ） （ 20%% ）收 益 率 標 準 差 =第二章 基本原理 系統(tǒng)風險系數(shù) 一般設回歸方程： y=a+bx， 其中 y為 Ri， x為 Rm， 估計值 b即為 ? miRR????個別資產(chǎn)收益率的變動 市場平均收益率的變動 第二章 基本原理 資本資產(chǎn)定價 CAPM模型 )( fmifi RRRR ??? ?個別資產(chǎn)理論收益率 市場無風險利率 第二章 基本原理 賭一把 ? 第二章 基本原理 討論 ? 1997年 12月 10日，粵東公司從工行獲得 1000萬元技術改造貸款。貸款協(xié)定規(guī)定利率 10%，期限 10年。粵東公司可用以下 5種方式償還貸款。 – 每年只支付利息，債務期末償還本金。 – 全部本息到債務期末一次性付清。 – 債務期間每年等額償還本利。 – 債務期間，除每年還利息外，按 10%償還本金，余額債務期末一次付清。 – 債期過半后，再等額償還本利。 ? 如果你是粵東公司的財務經(jīng)理，你將選擇哪種方式償還這筆貸款。
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