【正文】 EVA管理與企業(yè)戰(zhàn)略管理 第三單元 EVA管理與企業(yè)薪酬和績效管理 第四單元 EVA應用和案例 67 董事會的支持和投入，明確表明對價值管理的決心 CEO作為改革的總指揮 EVA測算、考核 方案簡單明了，可操作性強 實施廣泛的 EVA獎勵制度 全員培訓和持續(xù)不斷地溝通 （一）概述 EVA管理體系實施 5個關鍵成功因素 68 1月 7日，中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核工作會議提出：推行經(jīng)濟增加值考核的關鍵 關鍵是要做到：準確把握“三個導向”，突出抓好“四項重點”，用好用足“四條政策”。 “三個導向”是 ：第一，突出企業(yè)的資本屬性，引導企業(yè)增強價值創(chuàng)造能力，提升資本回報水平。第二，突出提高發(fā)展質量，引導企業(yè)做強主業(yè)、控制風險、優(yōu)化結構。第三，突出可持續(xù)發(fā)展，引導企業(yè)更加重視自主創(chuàng)新，更加重視戰(zhàn)略投資，更加重視長遠回報。 “四項重點”是 ： 第一，提升現(xiàn)有資本使用效率 ，優(yōu)化管理流程，改善產(chǎn)品結構，減少存貨和應收賬款。 第二，抓緊處置不良資產(chǎn) ，不屬于企業(yè)核心主業(yè)、長期回報過低的業(yè)務，堅決壓縮，及時退出。 第三，提高投資質量 ，把是否創(chuàng)造價值作為配置資源的重要標準，確保所有項目投資回報高于資本成本，投資收益大于投資風險。 第四，優(yōu)化資本結構，有效使用財務杠桿，降低資本成本。要將價值管理融入企業(yè)發(fā)展全過程，抓住價值驅動的關鍵因素，層層分解落實責任。 “四條政策”是： 第一，鼓勵加大研發(fā)投入，對研究開發(fā)費用視同利潤來計算考核得分。第二，鼓勵為獲取戰(zhàn)略資源進行的風險投入，對企業(yè)投入較大的勘探費用，按一定比例視同研究開發(fā)費用。第三，鼓勵可持續(xù)發(fā)展投入，對符合主業(yè)的在建工程，從資本成本中予以扣除。第四， 限制非主業(yè)投資，對非經(jīng)常性收益按減半計算 。這些政策，對于提升中央企業(yè)發(fā)展質量，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將會產(chǎn)生重要的促進作用。 69 建立 EVA管理體系 M4 經(jīng)營理念 M3 激勵機制 M2 管理決策 M1 業(yè)績衡量 70 EVA價值杠桿 原材料 勞動 其它 工廠、設備 資產(chǎn) 庫存 應收帳款 應付帳款 商譽 無形資產(chǎn) 營業(yè)收入 稅收 運營費用 資金成本 投入資本 資本成本 NOPAT EVA 數(shù)量 銷售成本 管理費用 債務成本 股權成本 固定資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 其它 單價 71 理解目前的需求和準備度，包括培訓 確定實施方案 宣傳和傳播 實施 評估結果 持續(xù)改進 Step 1 Step 2 Step 3 Step 4 Step 5 （二） EVA實施步驟 將 EVA理念融入企業(yè)，而不是另起爐灶，搞一套全新的復雜考核標準。 72 Step1 理解目前的需求和準備度 工作舉例： （ 1）理解政策，規(guī)定工作、模糊動作和自選動作。 （ 2）培訓，廣泛推介 EVA管理理念，讓各級管理者充分了解 EVA理念，掌握 EVA相關知識。 （ 3）組織建設：領導小組和工作小組。包括人力資源、財務等部門，即預算管理、考核管理和薪酬管理等）， 各單位 EVA內部專家 。 73 Step2 制定實施方案 工作舉例： （ 1） 確定應用范圍：在不同層級企業(yè)劃分 EVA中心。 （ 2） 確定應用深度：考核（與薪酬掛鉤）？績效管理（如干部管理）？企業(yè)管理？需要界定與其他考 核指標的關系。 （ 3）明確 EVA計算方法和參數(shù)值，明確調整會計科目內容和不同下屬企業(yè)所屬行業(yè)股本成本率，如資本成本等。 （ 4） 測算企業(yè)真實經(jīng)濟效益，確定考核目標值（底線目標、基本目標和挑戰(zhàn)目標）。 （ 5）設計并實施 EVA獎金激勵機制。 制定下屬企業(yè)經(jīng)營者 EVA獎金核算辦法，并根據(jù) EVA完成情況的測算，完善 EVA獎金核算辦法，確定獎金計算公式和獎金延期發(fā)放方式 。 （ 6） 建立下屬企業(yè) EVA年度預算制度，計算并確定各下屬企業(yè) EVA年度預算目標值，通過年度預算目標正式下達。 方式：由上而下？由下而上？ 74 2021年度中央企業(yè)經(jīng)濟增加值（ EVA）考核目標建議值明細表 指標名稱 計量單 位 2021年財務決算數(shù) 2021年財務決算數(shù) 2021年財務快報數(shù) 2021年財務預算數(shù) 2021年目標值 一、稅后凈營業(yè)利潤（ NOPAT） 萬元 其中：凈利潤 萬元 利息支出 萬元 研究開發(fā)費調整項 萬元 其中：研究與開發(fā)費 萬元 當期確認為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出 萬元 勘探費用 萬元 非經(jīng)常性收益調整項 萬元 所得稅率 % 25% 25% 25% 25% 25% 二、資本成本 萬元 其中：調整后資本 萬元 平均所有者權益 萬元 平均負債 萬元 平均無息流動負債 萬元 平均在建工程 萬元 平均資本成本率（ %、 %或上浮 ) % 三、經(jīng)濟增加值（ EVA） 萬元 四、經(jīng)濟增加值的變動值（△ EVA） 萬元 75 應用范圍舉例（ 1）：對于集團企業(yè)， EVA可以用來衡量全面的資本投入和產(chǎn)出效率 集團 EVA=（資本回報率 資本成本率） 資本總量 EVA核心杠桿 相關管理工作： 業(yè)務組合回報率 管理有效性 相關管理工作： 資本結構 融資手段和工具 相關管理工作： 存量資本回報水平 增量資本回報水平 資產(chǎn)戰(zhàn)略有效性 76 應用范圍舉例（ 2）：對于業(yè)務單元，利用 EVA衡量經(jīng)營效益和效率 業(yè)務單元 EVA=（資本回報率 資本成本率） 資本總量 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉率 存量 +增量 流動 +固定資產(chǎn)周轉率 相關管理工作： 產(chǎn)品、客戶贏利性 產(chǎn)品客戶組合管理水平 成本管理水平 相關管理工作： 應收款、存貨管理水平 銷售策略 相關管理工作： 技改、擴建項目經(jīng)濟效益 投資方式選擇 盤活存量，降低增量投入 77 Step3 宣傳和傳播 擁抱變革，擁抱 EVA! “ Change” 轉變過程中的人的因素 沒有什么事情比改變事物的秩序更困難、更危險、更受到懷疑。既得利益者的反對永遠是堅定的，而支持者總是比較溫和的。 馬基雅維里 “The only person who likes change is a wet baby” 沒有誰喜歡改變，如果有，也就是尿濕了的小孩。 79 Step4 實施 工作舉例： （ 1）實施以價值為基礎的 EVA財務管理體制。 （ 2）培訓“ EVA冠軍”。 一個策略：先試點，后全面推行。 80 Step5 評估結果，持續(xù)改進 工作舉例： （ 1）評估結果； （ 2）結果反饋； （ 3）動態(tài)優(yōu)化。 81 （三） EVA應用案例 通過引進新產(chǎn)品來擴大銷售 通過改善采購流通來提高利潤率 82 通過引進新產(chǎn)品擴大銷售 某部門正考慮是否要引進一新產(chǎn)品。根據(jù)市場預測，新產(chǎn)品的引入會使銷售收入提高 10%，該產(chǎn)品利潤率是 15%，需要新增資本￥ 500。 問題：要不要上？ 83 新產(chǎn)品項目 底線 預測 利潤表 資產(chǎn)負債表 利潤表 資產(chǎn)負債表 銷售收入 1000 1100 利潤率 15% 資本 15% 資本 利潤 150 =1000 165 =1500 資本回報率 15% 11% EVA 收益 150 165 資本 1000 1500 X資本成本率 10% 10% 資本成本 100 150 EVA 50 15 84 通過改善采購流通來提高利潤率 某單位正研究一項通過改善采購流程從而提高利潤率的計劃。預計通過節(jié)約成本能使 利潤率上升到 17%，但同時要投入資本￥ 150。 問題：是否要實行該計劃？ 85 改善采購 底線 預測 利潤表 資產(chǎn)負債表 利潤表 資產(chǎn)負債表 銷售收入 1000 1000 利潤率 15% 資本 17% 資本 利潤 150 =1000 170 =1150 資本回報率 15% % EVA 收益 150 170 資本 1000 1150 X資本成本率 10% 10% 資本成本 100 115 EVA 50 55 86 謝 謝！