【正文】 EVA管理與企業(yè)戰(zhàn)略管理 第三單元 EVA管理與企業(yè)薪酬和績效管理 第四單元 EVA應(yīng)用和案例 67 董事會(huì)的支持和投入，明確表明對價(jià)值管理的決心 CEO作為改革的總指揮 EVA測算、考核 方案簡單明了，可操作性強(qiáng) 實(shí)施廣泛的 EVA獎(jiǎng)勵(lì)制度 全員培訓(xùn)和持續(xù)不斷地溝通 （一）概述 EVA管理體系實(shí)施 5個(gè)關(guān)鍵成功因素 68 1月 7日，中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核工作會(huì)議提出：推行經(jīng)濟(jì)增加值考核的關(guān)鍵 關(guān)鍵是要做到：準(zhǔn)確把握“三個(gè)導(dǎo)向”，突出抓好“四項(xiàng)重點(diǎn)”，用好用足“四條政策”。 “三個(gè)導(dǎo)向”是 ：第一，突出企業(yè)的資本屬性，引導(dǎo)企業(yè)增強(qiáng)價(jià)值創(chuàng)造能力，提升資本回報(bào)水平。第二，突出提高發(fā)展質(zhì)量，引導(dǎo)企業(yè)做強(qiáng)主業(yè)、控制風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。第三，突出可持續(xù)發(fā)展，引導(dǎo)企業(yè)更加重視自主創(chuàng)新，更加重視戰(zhàn)略投資，更加重視長遠(yuǎn)回報(bào)。 “四項(xiàng)重點(diǎn)”是 ： 第一，提升現(xiàn)有資本使用效率 ，優(yōu)化管理流程，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少存貨和應(yīng)收賬款。 第二，抓緊處置不良資產(chǎn) ，不屬于企業(yè)核心主業(yè)、長期回報(bào)過低的業(yè)務(wù)，堅(jiān)決壓縮，及時(shí)退出。 第三，提高投資質(zhì)量 ，把是否創(chuàng)造價(jià)值作為配置資源的重要標(biāo)準(zhǔn)，確保所有項(xiàng)目投資回報(bào)高于資本成本，投資收益大于投資風(fēng)險(xiǎn)。 第四，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效使用財(cái)務(wù)杠桿，降低資本成本。要將價(jià)值管理融入企業(yè)發(fā)展全過程，抓住價(jià)值驅(qū)動(dòng)的關(guān)鍵因素，層層分解落實(shí)責(zé)任。 “四條政策”是： 第一，鼓勵(lì)加大研發(fā)投入，對研究開發(fā)費(fèi)用視同利潤來計(jì)算考核得分。第二，鼓勵(lì)為獲取戰(zhàn)略資源進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)投入，對企業(yè)投入較大的勘探費(fèi)用，按一定比例視同研究開發(fā)費(fèi)用。第三，鼓勵(lì)可持續(xù)發(fā)展投入，對符合主業(yè)的在建工程，從資本成本中予以扣除。第四， 限制非主業(yè)投資，對非經(jīng)常性收益按減半計(jì)算 。這些政策，對于提升中央企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將會(huì)產(chǎn)生重要的促進(jìn)作用。 69 建立 EVA管理體系 M4 經(jīng)營理念 M3 激勵(lì)機(jī)制 M2 管理決策 M1 業(yè)績衡量 70 EVA價(jià)值杠桿 原材料 勞動(dòng) 其它 工廠、設(shè)備 資產(chǎn) 庫存 應(yīng)收帳款 應(yīng)付帳款 商譽(yù) 無形資產(chǎn) 營業(yè)收入 稅收 運(yùn)營費(fèi)用 資金成本 投入資本 資本成本 NOPAT EVA 數(shù)量 銷售成本 管理費(fèi)用 債務(wù)成本 股權(quán)成本 固定資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 其它 單價(jià) 71 理解目前的需求和準(zhǔn)備度，包括培訓(xùn) 確定實(shí)施方案 宣傳和傳播 實(shí)施 評估結(jié)果 持續(xù)改進(jìn) Step 1 Step 2 Step 3 Step 4 Step 5 （二） EVA實(shí)施步驟 將 EVA理念融入企業(yè)，而不是另起爐灶，搞一套全新的復(fù)雜考核標(biāo)準(zhǔn)。 72 Step1 理解目前的需求和準(zhǔn)備度 工作舉例： （ 1）理解政策，規(guī)定工作、模糊動(dòng)作和自選動(dòng)作。 （ 2）培訓(xùn)，廣泛推介 EVA管理理念，讓各級管理者充分了解 EVA理念，掌握 EVA相關(guān)知識(shí)。 （ 3）組織建設(shè)：領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組。包括人力資源、財(cái)務(wù)等部門，即預(yù)算管理、考核管理和薪酬管理等）， 各單位 EVA內(nèi)部專家 。 73 Step2 制定實(shí)施方案 工作舉例： （ 1） 確定應(yīng)用范圍：在不同層級企業(yè)劃分 EVA中心。 （ 2） 確定應(yīng)用深度：考核（與薪酬掛鉤）？績效管理（如干部管理）？企業(yè)管理？需要界定與其他考 核指標(biāo)的關(guān)系。 （ 3）明確 EVA計(jì)算方法和參數(shù)值，明確調(diào)整會(huì)計(jì)科目內(nèi)容和不同下屬企業(yè)所屬行業(yè)股本成本率，如資本成本等。 （ 4） 測算企業(yè)真實(shí)經(jīng)濟(jì)效益，確定考核目標(biāo)值（底線目標(biāo)、基本目標(biāo)和挑戰(zhàn)目標(biāo)）。 （ 5）設(shè)計(jì)并實(shí)施 EVA獎(jiǎng)金激勵(lì)機(jī)制。 制定下屬企業(yè)經(jīng)營者 EVA獎(jiǎng)金核算辦法，并根據(jù) EVA完成情況的測算，完善 EVA獎(jiǎng)金核算辦法，確定獎(jiǎng)金計(jì)算公式和獎(jiǎng)金延期發(fā)放方式 。 （ 6） 建立下屬企業(yè) EVA年度預(yù)算制度，計(jì)算并確定各下屬企業(yè) EVA年度預(yù)算目標(biāo)值，通過年度預(yù)算目標(biāo)正式下達(dá)。 方式：由上而下？由下而上？ 74 2021年度中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA）考核目標(biāo)建議值明細(xì)表 指標(biāo)名稱 計(jì)量單 位 2021年財(cái)務(wù)決算數(shù) 2021年財(cái)務(wù)決算數(shù) 2021年財(cái)務(wù)快報(bào)數(shù) 2021年財(cái)務(wù)預(yù)算數(shù) 2021年目標(biāo)值 一、稅后凈營業(yè)利潤（ NOPAT） 萬元 其中：凈利潤 萬元 利息支出 萬元 研究開發(fā)費(fèi)調(diào)整項(xiàng) 萬元 其中：研究與開發(fā)費(fèi) 萬元 當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出 萬元 勘探費(fèi)用 萬元 非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng) 萬元 所得稅率 % 25% 25% 25% 25% 25% 二、資本成本 萬元 其中：調(diào)整后資本 萬元 平均所有者權(quán)益 萬元 平均負(fù)債 萬元 平均無息流動(dòng)負(fù)債 萬元 平均在建工程 萬元 平均資本成本率（ %、 %或上浮 ) % 三、經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA） 萬元 四、經(jīng)濟(jì)增加值的變動(dòng)值（△ EVA） 萬元 75 應(yīng)用范圍舉例（ 1）：對于集團(tuán)企業(yè)， EVA可以用來衡量全面的資本投入和產(chǎn)出效率 集團(tuán) EVA=（資本回報(bào)率 資本成本率） 資本總量 EVA核心杠桿 相關(guān)管理工作： 業(yè)務(wù)組合回報(bào)率 管理有效性 相關(guān)管理工作： 資本結(jié)構(gòu) 融資手段和工具 相關(guān)管理工作： 存量資本回報(bào)水平 增量資本回報(bào)水平 資產(chǎn)戰(zhàn)略有效性 76 應(yīng)用范圍舉例（ 2）：對于業(yè)務(wù)單元，利用 EVA衡量經(jīng)營效益和效率 業(yè)務(wù)單元 EVA=（資本回報(bào)率 資本成本率） 資本總量 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存量 +增量 流動(dòng) +固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 相關(guān)管理工作： 產(chǎn)品、客戶贏利性 產(chǎn)品客戶組合管理水平 成本管理水平 相關(guān)管理工作： 應(yīng)收款、存貨管理水平 銷售策略 相關(guān)管理工作： 技改、擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益 投資方式選擇 盤活存量，降低增量投入 77 Step3 宣傳和傳播 擁抱變革，擁抱 EVA! “ Change” 轉(zhuǎn)變過程中的人的因素 沒有什么事情比改變事物的秩序更困難、更危險(xiǎn)、更受到懷疑。既得利益者的反對永遠(yuǎn)是堅(jiān)定的，而支持者總是比較溫和的。 馬基雅維里 “The only person who likes change is a wet baby” 沒有誰喜歡改變，如果有，也就是尿濕了的小孩。 79 Step4 實(shí)施 工作舉例： （ 1）實(shí)施以價(jià)值為基礎(chǔ)的 EVA財(cái)務(wù)管理體制。 （ 2）培訓(xùn)“ EVA冠軍”。 一個(gè)策略：先試點(diǎn)，后全面推行。 80 Step5 評估結(jié)果，持續(xù)改進(jìn) 工作舉例： （ 1）評估結(jié)果； （ 2）結(jié)果反饋； （ 3）動(dòng)態(tài)優(yōu)化。 81 （三） EVA應(yīng)用案例 通過引進(jìn)新產(chǎn)品來擴(kuò)大銷售 通過改善采購流通來提高利潤率 82 通過引進(jìn)新產(chǎn)品擴(kuò)大銷售 某部門正考慮是否要引進(jìn)一新產(chǎn)品。根據(jù)市場預(yù)測，新產(chǎn)品的引入會(huì)使銷售收入提高 10%，該產(chǎn)品利潤率是 15%，需要新增資本￥ 500。 問題：要不要上？ 83 新產(chǎn)品項(xiàng)目 底線 預(yù)測 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 銷售收入 1000 1100 利潤率 15% 資本 15% 資本 利潤 150 =1000 165 =1500 資本回報(bào)率 15% 11% EVA 收益 150 165 資本 1000 1500 X資本成本率 10% 10% 資本成本 100 150 EVA 50 15 84 通過改善采購流通來提高利潤率 某單位正研究一項(xiàng)通過改善采購流程從而提高利潤率的計(jì)劃。預(yù)計(jì)通過節(jié)約成本能使 利潤率上升到 17%，但同時(shí)要投入資本￥ 150。 問題：是否要實(shí)行該計(jì)劃？ 85 改善采購 底線 預(yù)測 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 銷售收入 1000 1000 利潤率 15% 資本 17% 資本 利潤 150 =1000 170 =1150 資本回報(bào)率 15% % EVA 收益 150 170 資本 1000 1150 X資本成本率 10% 10% 資本成本 100 115 EVA 50 55 86 謝 謝！