08年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題解析-資料下載頁(yè)
2024-08-22 14:52本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)。多選、錯(cuò)選、不選均不得分）。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四方面的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成。企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，主要。是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。收回借款或停止借款。合理要求的最低收益率。他們選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是。模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是（）。2000萬(wàn)元，除銀行同意在10月份貸款500萬(wàn)元外，年末應(yīng)償還的金額為（）萬(wàn)元。29．下列各項(xiàng)中，能夠衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（）。
【正文】 利息率為4%，市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%.不考慮通貨膨脹因素。 資料二： 2020 年 4 月 1 日，甲公司公布的 2020 年度分紅方案為：凡在 2020 年 4 月 15日前登記在冊(cè)的本公司股東，有權(quán)享有每股 ，除息日是 2020 年 4 月16 日，享有本次股息分紅的股東可于 5 月 16 日領(lǐng)取股息。 資料三： 2020 年 4 月 20 日，甲公司股票市價(jià)為每股 25 元，董事會(huì)會(huì)議決定 ，根據(jù)公司投資計(jì)劃擬增發(fā)股票 1000萬(wàn)股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 18元。 要求： （ 1）根據(jù)資料一： ① 計(jì)算甲公司股票的市盈率； ② 若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致，確定甲公司股票的貝塔系數(shù)； ③ 若甲公司股票的貝塔系數(shù)為 ，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算其必要收益率。 （ 2）根據(jù)資料一和資料三計(jì)算下列指標(biāo)： ① 原股東購(gòu)買(mǎi) 1股新發(fā)行股票所需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)； ② 登記日前的附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值； ③ 無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格。 （ 3）假定目前普通股每股市價(jià)為 23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計(jì)算留存收益籌資成本。 （ 4）假定甲公司發(fā)放 10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于 2020 年 4 月 16 日完成該分配方案，結(jié)合資料一計(jì)算完成分紅方案后的下列指標(biāo)： ① 普通股股數(shù)； ② 股東權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。 （ 5）假定 2020 年 3 月 31 日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價(jià) 25元回購(gòu) 800 萬(wàn)股股票，且公司凈利潤(rùn)與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計(jì)算下列指標(biāo)： ① 凈利潤(rùn)； ② 股票回購(gòu)之后的每股收益； ③ 股票回購(gòu)之后的每股市價(jià)。 答案： （ 1） ① 市盈率＝ 25/2＝ ② 甲股票的貝塔系數(shù)＝ 1 ③ 甲股票的必要收益率＝ 4%＋ 6%＝ % （ 2） ① 購(gòu)買(mǎi)一股新股票需要的認(rèn)股權(quán)數(shù)＝ 4000/1000＝ 4 ② 登記日前附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值＝（ 25－ 18） /（ 4＋ 1）＝ （元） 北京安通學(xué)校 全國(guó)最好的會(huì)計(jì)職稱(chēng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu) 電話： 82674061 82674062 ③ 無(wú)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票價(jià)格＝ 25－ ＝ （元） （ 3）留存收益籌資成本＝ （ 1＋ 5％） /23＋ 5％＝ ％ （ 4） ① 普通股股數(shù)＝ 4000（ 1＋ 10%）＝ 4400（萬(wàn)股） ② 股本＝ 44001＝ 4400（萬(wàn)元） 資本公積 ＝ 500（萬(wàn)元） 留存收益＝ 9500－ 400＝ 9100（萬(wàn)元） （ 5） ① 凈利潤(rùn)＝ 40002＝ 8000（萬(wàn)元） ② 每股收益＝ 8000/（ 4000－ 800）＝ （元） ③ 每股市價(jià)＝ ＝ （元） ，相關(guān)資料如下： 資料一： 2020 年 12 月 31 日的資產(chǎn)負(fù)債表如下： 要求： （ 1）根據(jù)資料一計(jì)算 2020 年年末的產(chǎn)權(quán)比率和帶息負(fù)債比率。 （ 2）根據(jù)資料一、二、三計(jì)算： ① 2020 年年末變動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比； ② 2020年年末變動(dòng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比； ③ 2020 年需要增加的資金數(shù)額； ④ 2020 年對(duì)外籌資數(shù)額。 （ 3）根據(jù)資料三計(jì)算固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。 （ 4）根據(jù)資料四計(jì)算 2020 年發(fā)行債券的資金成本。 北京安通學(xué)校 全國(guó)最好的會(huì)計(jì)職稱(chēng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu) 電話： 82674061 82674062 答案： （ 1）負(fù)債合計(jì)＝ 3750＋ 11250＋ 7500＋ 7500＝ 30000（萬(wàn)元） 股東權(quán)益合計(jì)＝ 15000＋ 6500＝ 21500（萬(wàn)元） 產(chǎn)權(quán)比率＝ 30000/21500100%＝ % 帶息負(fù)債比率＝（ 3750＋ 7500） /30000100%＝ % （ 2） ① 變動(dòng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比＝（ 10000＋ 6250＋ 15000） /62500100%＝ 50% ② 變動(dòng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比＝（ 11250＋ 7500） /62500100%＝ 30% ③ 需要增加的資金數(shù)額＝（ 75000－ 62500） （ 50%－ 30%）＋ 2200＝ 4700（萬(wàn)元） ④ 留存收益增加提供的資金＝ 7500012%（ 1－ 50%）＝ 4500（萬(wàn)元） 外部籌資額＝ 4700－ 4500＝ 200（萬(wàn)元） （ 3）凈現(xiàn)值 ＝ 300（ P/A， 10%， 4）＋ 400（ P/A， 10%， 4） （ P/F， 10%， 4）＋ 400（ P/F， 10%，9）＋ 600（ P/F， 10%， 10）－ 2200 ＝ 300＋ 400＋ 400＋ 600－ 2200 ＝ （萬(wàn)元） （ 4）債券的資金成本＝ 100010%（ 1－ 25%） /[1100（ 1－ 2%） ]＝ %
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