20xx年中級(jí)財(cái)務(wù)管理模擬試卷-資料下載頁
2025-08-04 08:02本頁面
【正文】 0（元）與保險(xiǎn)儲(chǔ)備相關(guān)的總成本＝1000＋1500＝2500（元）當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為200千克時(shí)，缺貨損失期望值＝0保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝20060＝3000（元）從上面的計(jì)算可以看出，當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為100千克時(shí)，缺貨損失與持有成本之和最低。因此，該企業(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克比較合適。答案：（1）2009年預(yù)測(cè)銷售量=3200＋3400＋3250＋3350＋3500＋3450＋3300＋3600=3422（噸）（2）2009年預(yù)測(cè)銷售量=（3450＋3300＋3600）/3=3450（噸）（3）2009年預(yù)測(cè)銷售量=3600＋（1－）3475=3525（噸）第五大題 ：綜合題答案：(1)計(jì)算甲方案固定資產(chǎn)原值進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)輸費(fèi)=107％=(萬美元)進(jìn)口設(shè)備的國際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)=(10+)3％=(萬美元)以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)=(10++)=(萬元)進(jìn)口關(guān)稅=10％=(萬元)進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)=+++=100(萬元)(2)計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量①甲方案各年的凈現(xiàn)金流量折舊=(1005)/5=19(萬元)NCF0=150(萬元)NCF1～4=(9060)+19=49(萬元)NCF5=49+55=104(萬元)②乙方案各年的凈現(xiàn)金流量NCF0=120(萬元)NCF1=0(萬元)NCP2=80(萬元)NCF3～6=17080=90(萬元)NCP7=90+80+8=178(萬元)(3)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值①甲方案的凈現(xiàn)值=49(P/A，10％，4)+104(P/F，10％，5)150=(萬元)②乙方案的凈現(xiàn)值=90(P/A，10％，4)(P/F，10％，2)+178(P/F，10％，7)80(P/F，10％，2)120=(萬元)(4)計(jì)算甲、乙兩方案的年等額凈回收額，并比較兩方案的優(yōu)劣①甲方案的年等額凈回收額=(P/A，10％，5)=(萬元)②乙方案的年等額凈回收額=(P/A，10％，7)=28．96(萬元)因?yàn)橐曳桨傅哪甑阮~凈回收額大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。(5)利用方案重復(fù)法比較兩方案的優(yōu)劣兩方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)為35年①甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=+(P/F，10％，5)+(P/F，10％，10)+(P/F，10％，15)+(P/F，10％，20)+(P/F，10％，25)+(P/F，10％，30)=(萬元)②乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=+(P/F，10％，7)+141．00(P/F，10％，14)+(P/F，10％，21)+(P/F，10％，28)=279．31(萬元)因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。(6)利用最短計(jì)算期法比較兩方案的優(yōu)劣最短計(jì)算期為5年，所以：甲方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=原方案凈現(xiàn)值=(萬元)乙方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=乙方案的年等額凈回收額(P/A，10％，5)=(萬元)因?yàn)橐曳桨刚{(diào)整后的凈現(xiàn)值大，所以乙方案優(yōu)于甲方案。：（１）目前資金結(jié)構(gòu)為：長期借款４０％，普通股６０％ 借款成本＝１０％（１－40％）＝６％ 普通股成本＝２（１＋５％）247。２０＋５％＝％加權(quán)平均資金成本＝６％４０％＋％６０％＝％（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)==500/400=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400/(40080010%)=總杠桿系數(shù)==（3）若采用方案1:原有借款的資金成本=１０％（１－40％）＝６％新借款資金成本＝１２％（１－40％）＝％普通股成本＝２（１＋５％）247。19＋５％＝％增加借款籌資方案的加權(quán)平均資金成本=6%（800/2100）+%（100/2100）+%（1200/2100）=%+%+%=%采用方案2:原有借款的資金成本=１０％（１－40％）＝６％普通股資金成本=[2（1+5%）]/21+5%=15%增加普通股籌資方案的加權(quán)平均資金成本=6%（800/2100）+15%（1200+100）/2100=%+%=%(4)若采用方案1:經(jīng)營杠桿系數(shù)==財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=480/(48080010%10012%)=總杠桿系數(shù)=若采用方案2:經(jīng)營杠桿系數(shù)==財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=480/(48080010%)=總杠桿系數(shù)==(5)EBIT=332(6) 采用比較資金成本法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)為選擇方案2,追加股票籌資,因?yàn)樽芳踊I資后的加權(quán)平均資金成本低。采用每股利潤無差別點(diǎn)法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)為選擇方案1，即追加借款籌資，因?yàn)樽芳踊I資后的EBIT（480萬元）大于每股利潤無差異點(diǎn)的EBIT（344萬元）。二者決策不一致的原因在于每股利潤無差異點(diǎn)法沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。
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