【導(dǎo)讀】更多精品在大家！，深化對(duì)相關(guān)知識(shí)的理解；做題技巧，應(yīng)對(duì)題目變形，提高解題的速度與正確率；2020年的考試取得成功做好準(zhǔn)備。，客觀題每章都有，主觀題除第1章外，其余各章均有出主觀題的可能性。1．主觀題重視教材例題，同時(shí)加強(qiáng)分析與評(píng)價(jià)的訓(xùn)練；本章主要是客觀題的考核。影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況；專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)有（）。多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。保持與政府部門的良好關(guān)系。股東財(cái)富最大化：股東財(cái)富最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到最高，股東財(cái)富也就達(dá)到最大。的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。包括企業(yè)所有者、債權(quán)。人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶、供應(yīng)商和政府等。

　　

【正文】 30%） =26000000（元） （ 2）方案 1 的預(yù)計(jì)利潤(rùn) =10000（ 1+10%）（ 50002020） 10000000=23000000（ 元） 方案 1 不能 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)計(jì)劃。 （ 3）方案 2 的預(yù)計(jì)利潤(rùn) =10000（ 1+10%）（ 50002020 90%） 10000000=25202000（ 元） 方案 2 不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)計(jì)劃。 24 / 149 大家網(wǎng) 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 更多精品在大家 ！ （ 4） 26000000=10000（ 1+10%）（ 50002020 90%） 目標(biāo)固定成本費(fèi)用 目標(biāo)固定成本費(fèi)用 =10000（ 1+10%）（ 50002020 90%） 26000000=9202000（元） 成本費(fèi)用利潤(rùn)率 =26000000/[10000（ 1+10%） 2020 90%+9202000]=% 【考點(diǎn)二】日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制 【例題 37 計(jì)算 題】 C 公司為一般納稅人，購(gòu)銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為 17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。相關(guān)預(yù)算資料如下： 資料一：預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，其中 60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余 40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如 下 表所示： 季度 1 2 3 4 預(yù)計(jì)銷售收入 * 100000 110000 * 增值稅銷項(xiàng)稅額 * 17000 （Ｅ ） * 預(yù)計(jì)含稅銷售收入 117000 （ B） * 128700 期初應(yīng)收賬款 20800 * * * 第一季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （ A） 第二季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （ C） 第三季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 * 第四季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （Ｆ ） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入合計(jì) * （ D） 124020 128700 說(shuō)明：上表中 “*”表示省略的數(shù)據(jù)。 資料二：預(yù)計(jì)每個(gè)季 度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購(gòu)方式采購(gòu)，其中 50％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余 50％需要到下個(gè)季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購(gòu)預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表所示： 季度 1 2 3 4 預(yù)計(jì)材料采購(gòu)成本 60000 * 65000 * 增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額 * （ I） 11050 * 預(yù)計(jì)含稅采購(gòu)金額合計(jì) （ G） 70200 76050 77220 期初應(yīng)付賬款 10000 35100 （ J） * 第一季度采購(gòu)當(dāng)期支出額 * 第二季度采購(gòu)當(dāng)期支出額 * 第三季度采購(gòu)當(dāng)期支出額 38025 第四季度采購(gòu)當(dāng)期支出額 * 材料采購(gòu)現(xiàn)金支出合計(jì) (H) * * * 說(shuō)明：上表中 “*”表示省略的數(shù)據(jù)。 資料三：預(yù)計(jì)公司的年變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算總額為 202000元，年預(yù)算工時(shí)為 40000 小時(shí)，其中第 1 季度工時(shí)為 8000 小時(shí)，第 2 季度工時(shí)為 9000 小時(shí)，第 3 季度工時(shí)為 11000小時(shí)，第 4 季度工時(shí)為 12020 小時(shí)，年固定制造費(fèi)用總額為 360000 元，其中折舊費(fèi)用為 120200元。 季度 1 2 3 4 變動(dòng)制造費(fèi)用 固定制造費(fèi)用 大家網(wǎng) 25 / 149 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 制造費(fèi)用現(xiàn)金支出 要求： （ 1）根據(jù)資料一確定 該 表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。 （ 2）根據(jù)資料二確定 該 表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。 （ 3）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算預(yù) 算年度應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的年末余額。 （ 4） 根據(jù)資料三計(jì)算預(yù)算的變動(dòng)制造費(fèi)用分配率，填寫表中空缺部分的數(shù)據(jù)。 【答案】 （ 1） A=117000 60%=70200（元）， B=100000+17000=117000（元） C=117000 60%=70200（元）， D=70200+117000 40%=117000(元 ) E=110000 17%=18700（元）， F=128700 60%=77220（元） （ 2） G=60000 (1+17%)=70200（元）， H=10000+70200 50%=45100 I=70200/(1+17%) 17%=10200（元）， J=70200 50%=35100（元） （ 3）應(yīng)收賬款年末余額 =12870040％ =51480（元） 應(yīng)付賬款年末余額 =7722050％ =38610（元） （ 4） 變動(dòng)制造費(fèi)用分配率 =202000／ 40000=5（ 元／小時(shí) ） 季度 1 2 3 4 變動(dòng)制造費(fèi)用 40000 45000 55000 60000 固定制造費(fèi)用 90000 90000 90000 90000 制造費(fèi)用現(xiàn)金支出 100000 105000 115000 120200 【考點(diǎn)三】現(xiàn)金預(yù)算的編制 【例題 38 計(jì)算 題】 A公司的有關(guān)資料如下： （ 1） A公司的股本為 202000 萬(wàn)元 ， 董事會(huì)計(jì)劃 2020年以股本的 10%向投資者分配利潤(rùn)，并新增留存收益 10000 萬(wàn)元 ， 預(yù)計(jì) 2020 年 目標(biāo) 銷售利潤(rùn)率為 10%。 （ 2）該企業(yè)所得稅稅率為 25%， 公司 2020 年第 10～ 12月實(shí)際銷售額分別為 38000 萬(wàn)元、36000 萬(wàn)元和 41000 萬(wàn)元，預(yù)計(jì) 2020 年 1 月份銷售額占 2020 年目標(biāo)銷售額的 10%。該公司每月銷售收入中有 70%能于當(dāng)月收現(xiàn)， 20%于次月收現(xiàn)， 10%于第三個(gè)月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費(fèi)稅，稅率為 10%，并于當(dāng)月以現(xiàn)金繳納。該公司 2020 年 12月末現(xiàn)金余額為 80萬(wàn)元，應(yīng)付賬款余額為 5000萬(wàn)元（需在 2020年 1 月份付清），不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)。 （ 3） 2020 年 1月份有關(guān)項(xiàng)目預(yù)計(jì)資料如下：采購(gòu)材料 8000萬(wàn)元（當(dāng)月付款 70%）；工資及其他支出 8400 萬(wàn)元（用現(xiàn)金支付）；制造費(fèi)用 8000 萬(wàn)元（其中折舊費(fèi)等非付 現(xiàn)費(fèi)用為4000 萬(wàn)元）；營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用 1000 萬(wàn)元（用現(xiàn)金支付）；預(yù)交所得稅 1900 萬(wàn)元；購(gòu)買設(shè)備 12020 萬(wàn)元（用現(xiàn)金支付）。 （ 4）現(xiàn)金不足時(shí)，通過向銀行借款解決。公司要求月末現(xiàn)金余額要求不低于 60 萬(wàn)元，借款額要求是 50 萬(wàn)的整數(shù)倍。 要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算該公司的下列預(yù)算指標(biāo)： （ 1） A公司 為實(shí)現(xiàn)董事會(huì)計(jì)劃 ,2020 年 需要達(dá)到的目標(biāo)利潤(rùn)水平； （ 2） A公司 2020 年 度預(yù)期實(shí)現(xiàn) 的銷售收入 ，以及 2020 年 1 月份預(yù)期實(shí)現(xiàn)的銷售收入 ； （ 3） 2020 年 1 月份的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出和 現(xiàn)金余缺額； （ 4） 2020 年 1 月企業(yè)應(yīng)向銀行借款的最低金額； （ 5） 2020 年 1 月末企業(yè)的應(yīng)收賬款余額。 26 / 149 大家網(wǎng) 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 【答案】 （ 1）目標(biāo)股利分紅額 =20200010%=20200（萬(wàn)元） 目標(biāo)凈利潤(rùn) =20200+10000=30000（萬(wàn)元） 目標(biāo)利潤(rùn) =30000/（ 125%） =40000（萬(wàn)元） （ 2） 2020 年銷售收入 =40000/10%=400000（萬(wàn)元） 2020 年 1 月份銷售收入 =400000 10%=40000（萬(wàn)元） （ 3）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金收入 =3600010%+41000 20%+40000 70%=39800（萬(wàn)元） 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金支出 =（ 8000 70%+5000） +8400+（ 80004000） +1000+40000 10%+1900=29900（萬(wàn)元） 現(xiàn)金余缺 =80+398002990012020=2020（萬(wàn)元） （ 4） 2020+60=2080（萬(wàn)元） 由于必須是 50 萬(wàn)的整數(shù)倍，所以應(yīng)向銀行借款的最低金額為 2100 萬(wàn)元。 （ 5） 1 月末應(yīng)收賬款余額 =41000 10%+40000 30%=16100（萬(wàn)元） 【例題 39計(jì) 算題】 ABC公司 2020 年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為 50～ 60萬(wàn)元，其中，年末余額已預(yù)定為 60 萬(wàn)元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為 10 萬(wàn)元的倍數(shù)，年利息率為 6％，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。 2020 年該公司無(wú)其他融資計(jì)劃。 ABC 公司編制的 2020 年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 2020 年度 ABC 公司現(xiàn)金預(yù)算 單位：萬(wàn)元 項(xiàng)目 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 ①期初現(xiàn)金余額 40 * * * （ H） 大家網(wǎng) 27 / 149 更多精品在大家 ！ 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) ②經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入 1010 * * * ③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) * 1549 * （ I） ④經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出 800 * * 1302 ⑤資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1200 ⑥現(xiàn)金支出合計(jì) 1000 1365 * 1602 ⑦現(xiàn)金余缺 （ A） * ⑧資金籌措及運(yùn)用合計(jì) 0 （ F） * 加：短期借款 0 （ C） 0 20 0 減：支付短期借款利息 0 （ D） * 購(gòu)買有價(jià)證券 0 0 90 （ G） * ⑨期末現(xiàn)金余額 （ B） （ E） * 60 （ J） 說(shuō)明：表中用“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。 要求：計(jì)算上表中用字母“ A～ J”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“ H”和“ J” 項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程）。（ 2020 年） 【答案】 A=40+10101000=50（萬(wàn)元） B=50+0=50（萬(wàn)元） C=0（ 20） =20（萬(wàn)元） 或： C=247。 6%14???????=247。 =20（萬(wàn)元） D=20 6%4 =（萬(wàn)元） E=+（ ） =51（萬(wàn)元） F=（ 90） =（萬(wàn)元） G=（ ） =52（萬(wàn)元） H=40 萬(wàn)元 I=40+=（萬(wàn)元） J=60 萬(wàn)元 【考點(diǎn) 四 】加權(quán)平均資本成本 28 / 149 大家網(wǎng) 大家 學(xué)習(xí) 網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 【 例題 75計(jì)算題】 ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其平均資本成本。有關(guān)信息如下： （ 1） 公司銀行借款利率當(dāng)前是 9％，明年將下降為 ％ ； （ 2） 公司債券面值為 1元，票面利率為 8％，期限為 10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的 4％； （ 3） 公司普通股面值為 l元，當(dāng)前每股市價(jià)為 ，本年派發(fā)現(xiàn)金股利 ，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持 7％； （ 4） 公司當(dāng)前 (本年 )的資本結(jié)構(gòu)為： 銀行借款 150萬(wàn)元 長(zhǎng)期債券 650萬(wàn)元 普通股 400萬(wàn)元 留存收益 （ 5） 公司所得稅稅率為 25％； （ 6） 公司普通股的β值為 ； （ 7） 當(dāng)前國(guó)債的收益率為 ％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 ％。 要求： （ 1） 按照一般模式計(jì)算銀行借款資本成本。 （ 2） 按照一般模式計(jì)算債券的資本成本。 （ 3） 分別使用股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本。 （ 4） 如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算其平均資本成本。 (計(jì)算時(shí)個(gè)別資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù) ) 【答案】 （ 1） 銀行借款資本成本 =%（ 125%） =% 說(shuō)明：資本成本用于決策，與過去的舉債利率無(wú)關(guān)。 （ 2）債券資本成本 =[1 8%（ 125%） ]/[（ 14%） ] =6%/=% （ 3） 普通股資本成本