【導(dǎo)讀】到了《初級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》里。鑒于一部分學(xué)員可能不熟悉這些知識(shí)，為了后面更順利地學(xué)習(xí)，特別開設(shè)預(yù)科班。對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)不熟悉的學(xué)員有必要學(xué)習(xí)預(yù)科班的知識(shí)。初級(jí)或者對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)掌握很好的學(xué)員可以不看預(yù)科班的內(nèi)容。能理解、會(huì)運(yùn)用，不用死記硬背。通貨膨脹下的社會(huì)平均利潤(rùn)率。利計(jì)息,5年后的終值(本利和)？某人存入一筆錢，希望5年后得到500元，年利率為2%，單利計(jì)息,問，現(xiàn)在應(yīng)存入多少？某人將100元存入銀行，復(fù)利年利率為2%，第3年支出300萬，第4年支出400萬，第5年支出100萬。復(fù)利年利率為10%的情況下，求這五年支出的現(xiàn)值。年金是指等額、定期的系。列收支，只要間隔期相等，不一定間隔是一年。期期初等額收付的系列款項(xiàng)。

　　

【正文】 內(nèi)容 規(guī)避風(fēng)當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得收益予以抵消時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。 險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 減少風(fēng)險(xiǎn) 主要有兩方面意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。 轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)以一定代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如向保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 接受風(fēng)險(xiǎn) 接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和 風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。 【例題 8多選題】 下列風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。 B 采取聯(lián)合開發(fā)措施共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) C 向保險(xiǎn)公司投保 D 拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)來往 【答案】 BC 【解析】對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)以一定的代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，如向保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合發(fā)展等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過 技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。 （四）風(fēng)險(xiǎn)偏好 種類 選擇資產(chǎn)的原則 風(fēng)險(xiǎn)回避者 選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，而對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。 例如：假設(shè)有甲、乙兩個(gè)方案，用 E 來表示期望值，用 V 來表示標(biāo)準(zhǔn)離差率。 決策原則： 若 甲E ＝ 乙E ，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的方案； 若 甲V ＝ 乙V ，選擇收益高的方案； 若 甲E 乙E ，且 甲V 乙V —— 取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 風(fēng)險(xiǎn)追求者 風(fēng)險(xiǎn)追求者通常主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。 他們選擇資產(chǎn)的原則：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的。 風(fēng)險(xiǎn)中立者 風(fēng)險(xiǎn)中立者通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。 他們選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何。 【 例 題 9單選題】某投資者選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（ ）。 D.風(fēng)險(xiǎn)中立者 【答案】 D 【解析】風(fēng)險(xiǎn)中立者既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。他們選擇資產(chǎn)的惟一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來同樣的效用。選項(xiàng) B即 風(fēng)險(xiǎn)回避者，選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，而對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)則鐘情于具有高預(yù)期收益的 資產(chǎn)。選項(xiàng) C風(fēng)險(xiǎn)追求者，通常主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。選項(xiàng) A風(fēng)險(xiǎn)愛好者屬于風(fēng)險(xiǎn)追求者的范疇。 （三）盈利能力分析 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 247。 營(yíng)業(yè)收入= 利潤(rùn)總額 247。 成本費(fèi)用總額= 息稅前利潤(rùn)總額 247。 平均資產(chǎn)總額= 凈利潤(rùn) 247。 平均凈資產(chǎn)= 凈利潤(rùn) 247。 平均資本其中：平均資本＝（實(shí)收資本年初數(shù)＋資本公積年初數(shù)＋實(shí)收資本年末數(shù)＋資本公積年末數(shù)） 247。 2上述資本公積僅指資本溢價(jià)或股本溢價(jià)= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 247。 凈利潤(rùn)記憶：（屬于分母分子率）記憶：（屬于單獨(dú)記憶）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率資本收益率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 應(yīng)注意的問題： 第一：每股收益 （ 1）基本每股收益 基本每股收益 =屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn) /發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) 【 例題 3計(jì) 算分析題】 甲公司 20xx年初發(fā)行在外普通 股股數(shù)10000 萬股， 20xx 年 3月 1 日新發(fā)行 4500萬股， 12 月 1 日回購 1500萬股， 20xx年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5000萬元，要求確定基本每股收益。 【答案】普通股加權(quán)平均數(shù) =10000+450012101500121=13625（萬股） 基本每股收益 =5000/13625=（元） （ 2）稀釋每股收益 ① 稀釋每股收益的含義 是指企業(yè)存在 稀釋性潛在普通股的情況下，以基本每股收益的計(jì)算為基礎(chǔ)， 在分母中考慮 稀釋性潛在普通 股的影響 ，同時(shí)對(duì)分子也作相應(yīng)的調(diào)整。 ② 稀釋潛在普通股的含義和常見種類 是指 假設(shè) 當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。目前常見的潛在普通股主 要包括： 可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)等。 【例題 4多項(xiàng)選擇題】企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的稀釋性潛在的普通股包括（ ）。（ 20xx年） 【答案】 ABC 【解析】稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當(dāng)前轉(zhuǎn)換為普通股會(huì) 減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)。 ③調(diào)整方式 分子的調(diào)整： ； 。 分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。 【舉例】某公司 20xx年年初發(fā)行在外的股數(shù)是 10000萬股，此外還有面值為 1000萬元的可轉(zhuǎn)換債券，其票面利率為 4%，轉(zhuǎn)換價(jià)格是每股 10 元。 第二：市盈率的分析 市盈率 =普通股每股市價(jià)247。普通股每股收益 一般來說，市盈率高，說 明投資者對(duì)該公司的發(fā)展 前景 看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票。但是某種股票的市盈率 過高 ，也意味著這種股票具 有較高的投資風(fēng)險(xiǎn) 。 【舉例】 （四）發(fā)展能力分析 某項(xiàng)目增長(zhǎng)率＝（本年數(shù)－上年數(shù)） 247。 上年數(shù)某項(xiàng)目三年平均增長(zhǎng)率＝技術(shù)投入比率＝本年科技支出合計(jì) 247。 本年?duì)I業(yè)收入13 －三年前的數(shù)額本年數(shù)額資本 保值增值率＝（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額 / 年初所有者權(quán)益總額）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率資本 積累率（所有者權(quán)益增長(zhǎng)率 )營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率資本 三年平均增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入三年平均增長(zhǎng)率記憶：（屬于單獨(dú)記）記憶：（屬于分子比率） 注意： （ 1）三年前數(shù)額如何判斷： 已知四年的數(shù)據(jù)分別為 計(jì)算該數(shù)據(jù)的三年平均增長(zhǎng)率： 。 。 。 。a1 a2 a3 a4a1(1+ g)a 1 (1+ g) 2a1(1+ g) 311)1()1(314314143314?????????aagaagaaggaa （ 2） 資本這里都指所有者權(quán)益； （ 3）資本保值增值率的分析： 該指標(biāo)大于 1：增值；該指標(biāo)等于 1：保值；該指標(biāo)小于 1：減值 二、基本比率總結(jié) （一）指標(biāo)的計(jì)算 【例題 5單項(xiàng)選擇題】 用于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)中的“報(bào)酬”是指（ ）。（ 20xx年） 【答案】 A 【解析】總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利 用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。分子是利潤(rùn)總額 +利息，所以是息稅前利潤(rùn)。 【例題 6單項(xiàng)選擇題】在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，其算式的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)的是（ ）。 （ 20xx年） 率 【答案】 B 【解析】資本保值增值率是剔除客觀因素后的年末所有者權(quán)益與年初所有者權(quán)益的比，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是總資產(chǎn)增長(zhǎng)額和年初總資產(chǎn)的比，資本積累率是本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比，技術(shù)投入比率是本年科技支 出合計(jì)與本年?duì)I業(yè)收入凈額的比。因此只有技術(shù)投入比率的分子、分母均使用本年數(shù)據(jù)。 【例題 7單項(xiàng)選擇題】某企業(yè) 20xx 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額為 36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為 4000 萬元，固定資產(chǎn)平均余額為 8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè) 20xx年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（ ）次。（ 20xx年） 【答案】 A 【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 /（流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 +固定資產(chǎn)平均余額） =36000/（ 4000+8000） = （二） 指標(biāo)的分析 【例題 8 單項(xiàng)選擇題】在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是 ( ) 。 （ 20xx年） 【答案】 A 【解析】現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考 察。 【例題 9多項(xiàng)選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，下列表述正確的是（ ）。 【答案】 ABC 【解析】 一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，該指標(biāo)過小，表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。 （三）業(yè)務(wù)發(fā)生 對(duì)指標(biāo)的影響 【例題 10單項(xiàng)選擇題】 如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ） 。（ 20xx年） 【答案】 D 【解析】營(yíng)運(yùn)資金是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)資金等于流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債， 以現(xiàn)金償付一筆短期借款 ，會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債都減少，不會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金。 流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn) ，所以原有流動(dòng)比率大于 1， 則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款 ，會(huì)使流動(dòng)比率分子分母都變小，但分子原有基礎(chǔ)大，所以變小幅度小，所以 流動(dòng)比率提高 。例如原有流動(dòng)資產(chǎn)是 300 萬元，流動(dòng)負(fù)債是 200 萬元，即流動(dòng)比率是， 期末以現(xiàn)金 100 萬 元 償付一筆短期借款 ，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?200萬元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?100 萬元，所以流動(dòng)比率變?yōu)?2（增大）。原營(yíng)運(yùn)資金 =300200=100萬元，變化后的營(yíng)運(yùn)資金 =200100=100萬元（不變）。 第三部分 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況主要從四個(gè)方面分析：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力。 一、基本財(cái)務(wù)比率分析 指標(biāo)計(jì)算規(guī)律： 分母分子 率：指標(biāo)名稱中 前面 提到的是分母，后 面 提到的是分子。比如資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)是分母，負(fù)債是分子。 分 子比率：指標(biāo)名稱中 前面 提到的是分子。比如 帶息 負(fù)債比率，帶息 負(fù)債 就是分子。 顧名思義： **增長(zhǎng)率：（某某本年數(shù) 某某上年數(shù)） /某某上年數(shù) 每股 **=**/股數(shù) 指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題： 在比率 指標(biāo)計(jì)算 ，分子分母的時(shí)間特征必須一致。即同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，或者同為時(shí)期指標(biāo)。若一個(gè)為時(shí)期指標(biāo)，另一個(gè)為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，則必須把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)調(diào)整為時(shí)期指標(biāo)，調(diào)整的方法是計(jì)算時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的平均值 ，二分之一的年初數(shù)加年末數(shù) 。 （一）債能力分析 —— 針對(duì)償還流動(dòng)負(fù)債 （ 1）指標(biāo)計(jì)算： 均屬于 分 子比率 指標(biāo) %100?? 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率 %100?? 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)比率 其中：速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付帳款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。 【例 1單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（ ）。（ 20xx 年） 【答案】 B 【解析】所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。 %100?? 年底流動(dòng)負(fù)債年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 （ 2）指標(biāo)分析 指標(biāo) 分析時(shí)應(yīng)注意的問題 總體分析 流動(dòng)比率 ① 雖然 流動(dòng)比率越高 ，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這 并不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債 。 ② 從短期債權(quán)人的角度看，自然希望流動(dòng)比率越高越好。