【導(dǎo)讀】請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至25信息點(diǎn)。不選均不得分）。某公司2021年預(yù)計營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計銷售凈利率為10%，股。據(jù)此可以測算出該公司2021年內(nèi)部資金來源的金額為（）。與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點(diǎn)的是（）。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意。（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，述錯誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[×]。不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）。就高，企業(yè)籌資的資本成本相應(yīng)就大。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果。（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。，不超綱不超教材，但不排除合理的拓展；產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和基本每股收益。分值比例超過50%。期日為11月10日（90天）。數(shù)據(jù)如下，按復(fù)利計算，則各年利息和本利和如表所示。

　　

【正文】 19500 21500 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 五、盈利能力指標(biāo)分析 主要指標(biāo)包括銷 售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率四項指標(biāo)。 （一）銷售毛利率 銷售毛利率＝銷售毛利 /銷售收入 100% 銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。 項 目 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 21200 18800 減：營業(yè)成本 12400 10900 營業(yè)稅金及附加 1200 1080 2021 年中級會計 職稱 考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理 第 29 頁 銷售費(fèi)用 1900 1620 管理費(fèi)用 1000 800 財務(wù)費(fèi)用 300 200 加：投資收益 300 300 二、營業(yè)利潤 4700 4500 加：營業(yè)外收入 150 100 減：營業(yè)外支出 650 600 三、利潤總額 4200 4000 減：所得稅費(fèi)用 1680 1600 四、凈利潤 2520 2400 當(dāng)期的銷售毛利率＝（ 21200－ 12400） /21200＝ 上期的銷售毛利率＝（ 18800－ 10900） /18800＝ （二）銷售凈利率 銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 100% 項 目 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 21200 18800 減：營業(yè)成本 12400 10900 營業(yè)稅金及附加 1200 1080 銷售費(fèi)用 1900 1620 管理費(fèi)用 1000 800 財務(wù)費(fèi)用 300 200 加：投資收益 300 300 二、營業(yè)利潤 4700 4500 加：營業(yè)外收入 150 100 減：營業(yè)外支出 650 600 三、利潤總額 4200 4000 減：所得稅費(fèi)用 1680 1600 四、凈利潤 2520 2400 當(dāng)期的銷售凈利率＝ 2520/21200＝ 上期的銷售凈利率＝ 2400/18800＝ （三）總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤 /平均資產(chǎn)總額 100% 一 般情況下，總資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，整個企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。 項 目 本期金額 上期金額 ?? ?? ?? 財務(wù)費(fèi)用 300 200 ?? ?? ?? 四、凈利潤 2520 2400 ?? ?? ?? 資產(chǎn) 期末余額 年初余額 ?? ?? ?? 資產(chǎn)合計 23000 20210 2021 年中級會計 職稱 考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理 第 30 頁 207 年總資產(chǎn)凈利率＝ 2520/[（ 23000＋ 20210） /2]＝ % （四）凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /平均凈資產(chǎn) 100% 凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率 總 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 項 目 本期金額 上期金額 ?? ?? ?? 財務(wù)費(fèi)用 300 200 ?? ?? ?? 四、凈利潤 2520 2400 ?? ?? ?? 負(fù)債和所有者權(quán)益 期末余額 年初余額 所有者權(quán)益： 實收資本（或股本） 12021 12021 資本公積 0 0 盈余公積 1600 1600 未分配利潤 2900 1000 所有者權(quán)益合計 16500 14600 207 年凈資產(chǎn)凈利率＝ 2520／（ 14600＋ 16500） /2＝ % 知識點(diǎn)三：投資管理基礎(chǔ)知識 一、概念 從特定企業(yè)角度看，投資就是企業(yè)為獲取長期收益而向一定對象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱為現(xiàn)金凈流量（ Net Cash Flow，簡稱 NCF）。 二、投資項目階段劃分 投資期： （ 1）在長期資產(chǎn)上的投資：如購置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。 （ 2）墊支的營運(yùn)資金：追加的流動資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。 營業(yè)期： 營業(yè)收入；付現(xiàn)營運(yùn)成本；大修理支出； 所得稅。 （ 1）假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生的時點(diǎn)在當(dāng)期期末。 （ 2）上一年的年末和下一年的年初是同一個時點(diǎn)。 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 ＝營業(yè)收入－總成本－所得稅＋非付現(xiàn)成本＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本 ＝收入 （ 1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本 （ 1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本 所得稅稅率 終結(jié)期： 固定資產(chǎn)變價凈收入；墊支營運(yùn)資金的收回； 固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵稅；固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收益納稅。 2021 年中級會計 職稱 考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理 第 31 頁 固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益＝變價凈收入－固定資產(chǎn)的賬面價值 固定資產(chǎn)的賬面價值＝ 固定資產(chǎn)原值－按照稅法規(guī)定計提的累計折舊 專題一：固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入 某公司擬采用新設(shè)備取代已使用 3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價 299000元，當(dāng)前估計尚可使用 5年，每年運(yùn)行成本 43000元，預(yù)計最終殘值 31000元，目前變現(xiàn)價值 170000元。該公司預(yù)期報酬率12%，所得稅稅率 25%，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法計提折舊，折舊年限為 6年，殘值為原值的10%。 專題二：繼續(xù)使用舊設(shè)備的投資額的分析 某公司擬采用新設(shè)備取代已使用 3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價 300000元，當(dāng)前估計尚可使用 5年，目前 的變現(xiàn)價值為 202100元，折舊年限為 6年，殘值為 0，采用直線法計提折舊。 專題三：營運(yùn)資金占用的投入與收回 某投資項目需 3年建成，建成投產(chǎn)之時，需投入營運(yùn)資金 40萬元，使用后第 4年初，需要追加投入營運(yùn)資金 20萬元。項目期滿時，墊支營運(yùn)資金收回。 三、項目評價指標(biāo) （ 1）含義：以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時間。 （ 2）種類：包括建設(shè)期的回收期（ PP）和不包括建設(shè)期的回收期（ PP’ ） （ 3）計算： 【例題】某項目有以下投資方案，有關(guān)資 料如下：單位：萬元 年份 0 1 2 3 4 5 6 NCF － 200 0 80 80 80 120 120 【要求】計算出靜態(tài)投資回收期。 [答疑編號 NODE00752100030500000106：針對本題提問 ] 『正確答案』 年份 0 1 2 3 4 5 6 NCF － 200 0 80 80 80 120 120 累計 NCF － 200 － 200 － 120 － 40 40 160 280 初始投資 200萬元，凈現(xiàn)金流量是前三年相等， 380 ＝ 240萬元 200萬元，不包括建設(shè)期的回收期 PP’ ＝ 200/80＝ （年） 包括建設(shè)期的回收期 PP＝ ＋ 1＝ （年） 【單選題】（ 2021考題）某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為： NCF0＝－ 200萬元， NCF1＝－ 50萬元， NCF2～ 3＝ 100萬元， NCF4～ 11＝ 250萬元， NCF12＝ 150萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）。 [答疑編號 NODE00752100030500000107：針對本題提問 ] 『正確答案』 C 『答案解析』包括建設(shè)期的投資回收期（ PP）＝ 3＋ 50/250＝ ，所以本題 2021 年中級會計 職稱 考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理 第 32 頁 正確答案為 C。 （ 1）含義：凈現(xiàn)值是指在項目計算期內(nèi)，按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。 （ 2）計算： 凈現(xiàn)值＝各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計 【例題】某投資項目的所得稅前凈現(xiàn)金流量如下： NCF0＝－ 1100萬元， NCF1＝ 0萬元 ， NCF2～10＝ 200萬元， NCF11＝ 300萬元。假定該投資項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 NCF － 1100 0 200 200 200 200 200 200 200 200 200 300 要求：計算該項目的凈現(xiàn)值，最終結(jié)果保留兩位小數(shù)。 [答疑編號 NODE00752100030500000109：針對本題提問 ] 『正確答案』依題意，結(jié)果為： NPV＝－ 11001 － 0 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋200 ＋ 300≈ （萬元 ） （ 1）含義：內(nèi)部收益率（ IRR），是指項目投資實際可望達(dá)到的收益率。實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率。 （ 2）計算： 【例題】某投資項目現(xiàn)金流量信息如下： NCF0＝－ 100（萬元）， NCF1－ 10＝ 20（萬元）。 要求：計算內(nèi)部收益率 IRR； [答疑編號 NODE00752100030500000110：針對本題提問 ] 『正確答案』令：－ 100＋ 20 （ P/A,IRR,10）＝ 0 （ P/A,IRR,10）＝ 100/20＝ 5 采用內(nèi)插法 利率 年金現(xiàn)值系數(shù) 14% IRR 5 16% 令（ IRR－ 16%） /（ 14%－ 16%）＝（ 5－ ） /（ － ） 解得： IRR＝ % 專題四 學(xué)習(xí)方法簡介 【班次設(shè)定】 基礎(chǔ)階段：打基礎(chǔ)（ 40課時）：理解教材內(nèi)容，明白決策原理，熟悉分析方法，目標(biāo)是掌握教2021 年中級會計 職稱 考試輔導(dǎo) 財務(wù)管理 第 33 頁 材相關(guān)的知識點(diǎn)。 習(xí)題階段：練能力（ 15課時）；提升做題能力，融會貫通教材知識，形成清晰的知識脈絡(luò)，重點(diǎn)內(nèi)容強(qiáng)化記憶。 沖刺階段：串知識（ 5課時）。綜合運(yùn)用所學(xué)的知識解決問題，做到讓教材 “ 由厚到薄 ” 的轉(zhuǎn)變。通過模擬題的訓(xùn)練，體驗實戰(zhàn)的感覺。 【學(xué)習(xí)計劃】 初戰(zhàn)階段：從現(xiàn)在到 7月上旬，該階段重在夯實基礎(chǔ)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)。 注意對每一個知識點(diǎn)的總結(jié)。 攻堅階段： 7月上旬到 9月中旬，配合習(xí)題班課程，提高做題技巧，實現(xiàn)知識向分?jǐn)?shù)的轉(zhuǎn)化。提高題目難度。每做完一道題要爭取掌握住一個或多個知識點(diǎn)。 殲敵階段： 9月中旬到考試，配合沖刺班課程， ① 最后階段對教材的通讀； ② 典型練習(xí)和錯題回顧； ③ 做考前模擬試題，進(jìn)行考前實戰(zhàn)演練。 【學(xué)習(xí)方法】 精打細(xì)算 熟能生巧 難得糊涂 趁熱打鐵 教材圣經(jīng) 全面復(fù)習(xí) 心態(tài)調(diào)整 快樂學(xué)習(xí) 【問題之一：是否需要高深的數(shù)學(xué)知識】 不需要 中級財管計算中 ， 99%的是加減乘除，只有 1%的涉及到多次方或開多次方。 需要的僅僅是初中數(shù)學(xué)的相關(guān)知識。 【問題之二：公式如何記憶】 理解掌握 利潤 = 銷售量 單價－銷售量 單位變動成本－固 定成本 保本點(diǎn) 利潤 = 銷售量 單價－銷售量 單位變動成本 －固定成本 預(yù)計利潤 專題五：考試趨勢和應(yīng)試技巧 沉著應(yīng)戰(zhàn) 小心仔細(xì) 挖空心思 圓滿作答