【正文】 三、利潤(rùn)總額 4200 4000 減：所得稅費(fèi)用 1680 1600 四、凈利潤(rùn) 2520 2400 【例題】根據(jù)表 4－ 2資料，同時(shí)假定表中財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出，該公司 206 年度和 207年度的已獲利息倍數(shù)分別為： [答疑編號(hào) NODE00752100030400000106：針對(duì)本題提問(wèn) ] 『正確答案』 206 年度的已獲利息倍數(shù)為：（ 4000＋ 200） /200＝ 21 207 年度的已獲利息倍數(shù)為：（ 4200＋ 300） /300＝ 15 四、運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析 2021 年中級(jí)會(huì)計(jì) 職稱(chēng) 考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)管理 第 25 頁(yè) （一）生產(chǎn)資料運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)之間的關(guān)系 經(jīng)營(yíng)周期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝經(jīng)營(yíng)周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 （二）生產(chǎn)資料運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo) 資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期表示。 資產(chǎn)平均余額 周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝ 360247。 周轉(zhuǎn)額 反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 銷(xiāo)售收入凈額 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 21200 18800 ?? ?? ?? 資產(chǎn) 期末余額 年初余額 ?? ?? ?? 應(yīng)收賬款 1300 1200 【例題】根據(jù)表 4－ 1和表 4－ 2資料，同時(shí)假定該公司 205 年年末的應(yīng)收賬款余額為 1100萬(wàn)元，該公司 206 年度和 207 年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計(jì)算如表 4－ 3所示。 [答疑編號(hào) NODE00752100030400000111：針對(duì)本題提問(wèn) ] 『正確答案』 表 4－ 4 存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算表 金額單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 205 年 206 年 207 年 營(yíng)業(yè)成本 10900 12400 存貨年末余額 3800 4000 5200 平均存貨余額 3900 4600 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)期（ 天） （ 3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝銷(xiāo)售收入凈額 /平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 360/ 銷(xiāo)售收入凈額 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 21200 18800 減：營(yíng)業(yè)成本 12400 10900 ?? ?? ?? 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 2021 年中級(jí)會(huì)計(jì) 職稱(chēng) 考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)管理 第 27 頁(yè) ?? ?? ?? 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 8050 7100 ?? ?? ?? 【例題】根據(jù)表 4－ 1和表 4－ 2資料，同時(shí)假設(shè)該 公司 205 年年末的流動(dòng)資產(chǎn)總額為 6000萬(wàn)元，該公司 206 年度和 207 年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算如下表 4－ 5所示。 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝銷(xiāo)售收入凈額 /平均固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝ 360 平均固定資產(chǎn)凈值 /銷(xiāo)售收入凈額 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 21200 18800 減：營(yíng)業(yè)成本 12400 10900 ?? ?? ?? 項(xiàng) 目 期末余額 年初余額 ?? ?? ?? 固定資產(chǎn) 14000 12021 ?? ?? ?? 【例題】根據(jù)表 4－ 1和表 4－ 2資料，同時(shí)假設(shè)該公司 205 年年末的固定資產(chǎn)凈值為 11800萬(wàn)元，表 4－ 1中 的固定資產(chǎn)金額均為固定資產(chǎn)凈值（未計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備）。 [答疑編號(hào) NODE00752100030400000113：針對(duì)本題 提問(wèn) ] 『正確答案』 表 4－ 6 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算表 金額單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 205 年 206 年 207 年 營(yíng)業(yè)收入 18800 21200 固定資產(chǎn)年末凈值 11800 12021 14000 平均固定資產(chǎn)凈值 11900 13000 2021 年中級(jí)會(huì)計(jì) 職稱(chēng) 考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)管理 第 28 頁(yè) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是 企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝平均資產(chǎn)總額 360/ 銷(xiāo)售收入凈額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。 [答疑編號(hào) NODE00752100030400000115：針對(duì)本題提問(wèn) ] 『正確答案』 表 4－ 7 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算表 金額單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 205 年 206 年 207 年 營(yíng)業(yè)收入 18800 21200 資產(chǎn)年末余額 19000 20210 23000 平均資產(chǎn)總額 19500 21500 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天） 五、盈利能力指標(biāo)分析 主要指標(biāo)包括銷(xiāo) 售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng)指標(biāo)。 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 21200 18800 減：營(yíng)業(yè)成本 12400 10900 營(yíng)業(yè)稅金及附加 1200 1080 2021 年中級(jí)會(huì)計(jì) 職稱(chēng) 考試輔導(dǎo) 財(cái)務(wù)管理 第 29 頁(yè) 銷(xiāo)售費(fèi)用 1900 1620 管理費(fèi)用 1000 800 財(cái)務(wù)費(fèi)用 300 200 加：投資收益 300 300 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4700 4500 加：營(yíng)業(yè)外收入 150 100 減：營(yíng)業(yè)外支出 650 600 三、利潤(rùn)總額 4200 4000 減：所得稅費(fèi)用 1680 1600 四、凈利潤(rùn) 2520 2400 當(dāng)期的銷(xiāo)售毛利率＝（ 21200－ 12400） /21200＝ 上期的銷(xiāo)售毛利率＝（ 18800－ 10900） /18800＝ （二）銷(xiāo)售凈利率 銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 100% 項(xiàng) 目 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)收入 21200 18800 減：營(yíng)業(yè)成本 12400 10900 營(yíng)業(yè)稅金及附加 1200 1080 銷(xiāo)售費(fèi)用 1900 1620 管理費(fèi)用 1000 800 財(cái)務(wù)費(fèi)用 300 200 加：投資收益 300 300 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4700 4500 加：營(yíng)業(yè)外收入 150 100 減：營(yíng)業(yè)外支出 650 600 三、利潤(rùn)總額 4200 4000 減：所得稅費(fèi)用 1680 1600 四、凈利潤(rùn) 2520 2400 當(dāng)期的銷(xiāo)售凈利率＝ 2520/21200＝ 上期的銷(xiāo)售凈利率＝ 2400/18800＝ （三）總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 100% 一 般情況下，總資產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量相抵后的余額，稱(chēng)為現(xiàn)金凈流量（ Net Cash Flow，簡(jiǎn)稱(chēng) NCF）。 （ 2）墊支的營(yíng)運(yùn)資金：追加的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。 （ 1）假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)在當(dāng)期期末。 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 ＝營(yíng)業(yè)收入－總成本－所得稅＋非付現(xiàn)成本＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅 ＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本 ＝收入 （ 1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本 （ 1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本 所得稅稅率 終結(jié)期： 固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入；墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回； 固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損失抵稅；固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收益納稅。舊設(shè)備原價(jià) 299000元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用 5年，每年運(yùn)行成本 43000元，預(yù)計(jì)最終殘值 31000元，目前變現(xiàn)價(jià)值 170000元。 專(zhuān)題二：繼續(xù)使用舊設(shè)備的投資額的分析 某公司擬采用新設(shè)備取代已使用 3年的舊設(shè)備。 專(zhuān)題三：營(yíng)運(yùn)資金占用的投入與收回 某投資項(xiàng)目需 3年建成，建成投產(chǎn)之時(shí)，需投入營(yíng)運(yùn)資金 40萬(wàn)元，使用后第 4年初，需要追加投入營(yíng)運(yùn)資金 20萬(wàn)元。 三、項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) （ 1）含義：以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。 [答疑編號(hào) NODE00752100030500000106：針對(duì)本題提問(wèn) ] 『正確答案』 年份 0 1 2 3 4 5 6 NCF － 200 0 80 80 80 120 120 累計(jì) NCF － 200 － 200 － 120 － 40 40 160 280 初始投資 200萬(wàn)元，凈現(xiàn)金流量是前三年相等， 380 ＝ 240萬(wàn)元 200萬(wàn)元，不包括建設(shè)期的回收期 PP’ ＝ 200/80＝ （年） 包括建設(shè)期的回收期 PP＝ ＋ 1＝ （年） 【單選題】（ 2021考題）某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為： NCF0＝－ 200萬(wàn)元， NCF1＝－ 50萬(wàn)元， NCF2～ 3＝ 100萬(wàn)元， NCF4～ 11＝ 250萬(wàn)元， NCF12＝ 150萬(wàn)元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）。 （ 1）含義：凈現(xiàn)值是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。假定該投資項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。 [答疑編號(hào) NODE00752100030500000109：針對(duì)本題提問(wèn) ] 『正確答案』依題意，結(jié)果為： NPV＝－ 11001 － 0 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋ 200 ＋200 ＋ 300≈ （萬(wàn)元 ） （ 1）含義：內(nèi)部收益率（ IRR），是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率。 （ 2）計(jì)算： 【例題】某投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量信息如下： NCF0＝－ 100（萬(wàn)元）， NCF1－ 10＝ 20（萬(wàn)元）。 習(xí)題階段：練能力（ 15課時(shí)）；提升做題能力，融會(huì)貫通教材知識(shí)，形成清晰的知識(shí)脈絡(luò)，重點(diǎn)內(nèi)容強(qiáng)化記憶。綜合運(yùn)用所學(xué)的知識(shí)解決問(wèn)題，做到讓教材 “ 由厚到薄 ” 的轉(zhuǎn)變。 【學(xué)習(xí)計(jì)劃】 初戰(zhàn)階段：從現(xiàn)在到 7月上旬，該階段重在夯實(shí)基礎(chǔ)，系統(tǒng)學(xué)習(xí)。 攻堅(jiān)階段： 7月上旬到 9月中旬，配合習(xí)題班課程，提高做題技巧，實(shí)現(xiàn)知識(shí)向分?jǐn)?shù)的轉(zhuǎn)化。每做完一道題要爭(zhēng)取掌握住一個(gè)或多個(gè)知識(shí)點(diǎn)。 【學(xué)習(xí)方法】 精打細(xì)算 熟能生巧 難得糊涂 趁熱打鐵 教材圣經(jīng) 全面復(fù)習(xí) 心態(tài)調(diào)整 快樂(lè)學(xué)習(xí) 【問(wèn)題之一：是否需要高深的數(shù)學(xué)知識(shí)】 不需要 中級(jí)財(cái)管計(jì)算中 ， 99%的是加減乘除，只有 1%的涉及到多次方或開(kāi)多次方。 【問(wèn)題之二：公式如何記憶】 理解掌握 利潤(rùn) = 銷(xiāo)售量 單價(jià)－銷(xiāo)售量 單位變動(dòng)成本－固 定成本 保本點(diǎn) 利潤(rùn) = 銷(xiāo)售量 單價(jià)－銷(xiāo)售量 單位變動(dòng)成本 －固定成本 預(yù)計(jì)利潤(rùn) 專(zhuān)題五：考試趨勢(shì)和應(yīng)試技巧 沉著應(yīng)戰(zhàn) 小心仔細(xì) 挖空心思 圓滿(mǎn)作答