【導(dǎo)讀】1 蒅螆膁膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄芁蚇袁羀芀莆蚃袆芀蕿衿袂艿蟻螂膀羋莀羇肆芇蒃螀芆薅羅袈蒞蚇螈膇莄莇薁肅莄葿螇罿莃螞蕿羅莂莁裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆蒈莈袁袇蒈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆螅蚃肈蒅蒄羈羄肂薇螁袀肁蠆羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羈膈薃螇袇膇蚆薀膅膆蒅螆膁膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄芁蚇袁羀芀莆蚃袆芀蕿衿袂艿蟻螂膀羋莀羇肆芇蒃螀芆薅羅袈蒞蚇螈膇莄莇薁肅莄葿螇罿莃螞蕿羅莂莁裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆蒈莈袁袇蒈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆螅蚃肈蒅蒄羈羄肂薇螁袀肁蠆羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羈膈薃螇袇膇蚆薀膅膆蒅螆膁膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袂膈膂薄蚅肄芁蚇袁羀芀莆蚃袆芀蕿衿袂艿蟻螂膀羋莀羇肆芇蒃螀芆薅羅袈蒞蚇螈膇莄莇薁肅莄葿螇罿莃螞蕿羅莂莁裊袁莁蒄蚈膀莀薆袃肆荿蚈蚆蒈莈袁袇蒈蒀蚄膆蕆薃袀肂蒆螅蚃肈蒅蒄羈羄肂薇螁袀肁蠆羆腿肀荿蝿肅聿蒁羅羈膈薃螇袇膇蚆薀膅膆蒅螆膁膆薈蠆肇膅蝕襖羃膄莀蚇衿膃蒂袂膈

　　

【正文】 起分 10 年攤銷完畢；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。 預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年 發(fā)生的相關(guān)營(yíng)業(yè)收入為 800 萬元，每年預(yù)計(jì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi) 100 萬元，職工薪酬 120 萬元，其他費(fèi)用 50 萬元。企業(yè)適用的增值稅稅率為 17%，城建稅稅率 7%，教育費(fèi)附加率 3%。該企業(yè)不交納營(yíng)業(yè)稅和消費(fèi)稅。 （ 3）丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示： （單位：萬元） T 0 1 2 3 4 5 6～ 10 11 合計(jì) 原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000 息稅前利潤(rùn) （ 1－所得稅率） 0 0 172 172 172 182 182 182 1790 年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738 回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280 稅后凈現(xiàn)金流量 （ A） （ B） 累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量 （ C） 該企業(yè)所得稅稅率 25%，設(shè)定折現(xiàn)率 10%。假設(shè)三個(gè)方案利息費(fèi)用均為零。 要求： （ 1）指出甲方案項(xiàng)目計(jì)算期。 （ 2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)： ① 投產(chǎn)后各年的經(jīng)營(yíng)成本； ② 投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用（不含營(yíng)業(yè)稅金及附加）； ③ 投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營(yíng)業(yè)稅金及附加； ④ 投產(chǎn)后各年的息稅前利 潤(rùn)； ⑤ 各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。 （ 3）根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計(jì)稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。 （ 4）計(jì)算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期（所得稅后）。 （ 5）計(jì)算甲乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值（假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%），并據(jù)此評(píng)價(jià)甲乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性。 （ 6）假定丙方案的年等額凈回收額為 100 萬元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項(xiàng)目投資的決策。 甲企業(yè)打算在 2021 年末購(gòu)置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用 5 年、折余價(jià)值為 50000 元、變價(jià)凈收 入為 20210 元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為 175000 元。到 2021 年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值 5000 元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在 5 年內(nèi)，第 1 年增加息稅前利潤(rùn) 14000 元，第 2～ 4 年每年增加息前稅后利潤(rùn) 18000 元，第 5 年增加息前稅后利潤(rùn) 13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報(bào)酬率為 12%。 要求： （ 1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額； （ 2）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期因更新設(shè)備而每 年增加的折舊； （ 3）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失； （ 4）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 1 年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額； （ 5）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ΔNCF0； （ 6）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 1 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ΔNCF1； （ 7）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 2～ 4 年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ΔNCF 2～ 4； （ 8）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 5 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量 ΔNCF5； （ 9）計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。 第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理 16 一、單項(xiàng)選擇題 下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的說法中不正確的是（ ）。 ，也包括流動(dòng)負(fù)債的管理 ，時(shí)高時(shí)低，波動(dòng)很大 ，會(huì)在一年內(nèi)收回 某企業(yè)按照 “3/10， n/50”的信用條件購(gòu)進(jìn)一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（ ）。 % % % % 下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行短期 融資券籌資特點(diǎn)的是（ ）。 某企業(yè)按年利率 5%向銀行借款 1080 萬元，銀行要求保留 8%的補(bǔ)償性余額，同時(shí)要求按照貼現(xiàn)法計(jì)息，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（ ）。 % % % % 在集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式中，有利于企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)全面收支平衡，提高資金的周轉(zhuǎn)效率，減少資金沉淀，監(jiān)控現(xiàn)金收支，降低資金成本的是（ ）。 統(tǒng)支模式 某企業(yè)年銷售收入為 1000 萬元，信用條件為 “1/10， n/50”時(shí)，預(yù)計(jì)有 20%的客戶選擇享受現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期付款，變動(dòng)成本率為 60%，資金成本率為 8%，則應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本為（ ）元。（ 1 年按 360 天計(jì)算） 在應(yīng)收賬款管理中，下列說法中不正確的是（ ）。 存貨 .管理成本和壞賬成本 ，主要是分析改變現(xiàn)行信用期對(duì)成本的影響 甲企業(yè)使用 5C 信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，其中對(duì)客戶的流動(dòng)比率和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)特別關(guān)注。這說明其特別關(guān)注客戶的（ ）。 下列關(guān)于應(yīng)收賬款日常管理的表述中，錯(cuò)誤的是（ ）。 、應(yīng)收賬款的催收工作等 主要方法是直接調(diào)查法和間接調(diào)查法 、無追索權(quán)保理、明保理和暗保理 ，而是在賒銷到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款 A 公司的現(xiàn)金最低持有量為 2500 元，現(xiàn)金回歸線為 10000 元。公司現(xiàn)有現(xiàn)金 24000 元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額為（ ）元。 二、多項(xiàng)選擇題 在現(xiàn)金管理中，下列說法正確的有（ ）。 ，增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和債務(wù)的可清償性有著重要的意義 ，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求 17 、預(yù)防性需求和投機(jī)性需求外，許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額 下列關(guān)于商業(yè)信用籌資特點(diǎn)的說法正確的有（ ）。 業(yè)的信用水平 信用條件是指銷貨企業(yè)要求賒購(gòu)客戶支付貨款的條件，其構(gòu)成要素包括（） 對(duì)于企業(yè)而言，應(yīng)收賬款保理的理財(cái)作用主要表現(xiàn)在（ ）。 ，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，可以達(dá)到的目的有（ ）。 經(jīng)濟(jì)訂貨模型是建立在一系列嚴(yán)格假設(shè)基礎(chǔ)之上的，這些假設(shè)包括（ ）。 ，批量折扣率是已知常數(shù) 現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，下列屬于延緩現(xiàn)金支出時(shí)間的方法有（ ）。 下列關(guān)于信用政策的說法中，正確的有（ ）。 于嚴(yán)格，可能會(huì)限制公司的銷售機(jī)會(huì) ，可能會(huì)增加隨后還款的風(fēng)險(xiǎn)并增加壞賬費(fèi)用。 ，要與信用期間結(jié)合起來考慮， 下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略選擇的是（ ）。 、中期、長(zhǎng)期負(fù)債之間的差異的影響 下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理原則的說法，不正確的有（ ）。 金使用效率作為首要任務(wù) .應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 1某企業(yè)每年耗用某種原材料 36000 千克，該材料的單位成本為 20 元，單位材料年持有成本為 2 元，一次訂貨成本 150 元，則下列說法正確的是（ ）。 千克 千克 元 元 1在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本包括（）。 三、判斷題 在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲(chǔ)存成本。 （ ） 如果企業(yè)信譽(yù)惡化，即使在信貸額度內(nèi)，企業(yè)也可能得不到借款，此時(shí)，銀行不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任。（ ） 18 在 5C 信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)中，能力是指如果企業(yè)或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們?cè)诙唐诤烷L(zhǎng)期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源。（ ） 在流動(dòng)資產(chǎn)的三種融資戰(zhàn)略中，使用短期融資最多的是激進(jìn) 融資戰(zhàn)略。（ ） 如果某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期為 40 天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)其為 30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為 35 天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝ 40＋ 30－ 35＝ 35（天）。（ ） 應(yīng)收賬款具有增加銷售和減少存貨的功能。（ ） “收支兩條線 ” 是政府為了加強(qiáng)財(cái)政管理和整頓財(cái)征秩序?qū)ω?cái)政資金采取的一種管理模式，不適合企業(yè)對(duì)資金的管理。（ ） 在應(yīng)收賬款管理中，信用政策必須明確地規(guī)定三個(gè)內(nèi)容即信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期間和折扣條件。（ ） 四、計(jì)算題 東風(fēng)有限公司每年需要耗用甲種原材料 10816Kg，單位材料年儲(chǔ)存成本為 10 元，平均 每次訂貨費(fèi)用為 500 元，該材料全年平均單價(jià)為 1000 元。假設(shè)不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。 要求（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）： （ 1）計(jì)算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量； （ 2）計(jì)算甲材料的年度訂貨批數(shù)； （ 3）計(jì)算甲材料的相關(guān)儲(chǔ)存成本； （ 4）計(jì)算甲材料的相關(guān)訂貨成本； （ 5）計(jì)算甲材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金； （ 6）計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)總成本。 華強(qiáng)股份有限公司欲購(gòu)進(jìn)原材料 1000 噸，已知每噸價(jià)格 1000 元。已知該公司有以下方案解決本次購(gòu)貨所需資金問題： （ 1）與客戶商定的付款條件為（ 1/10， 50）。 （ 2）從 A 銀行貸款，利率為 8%，銀行要求保留 1