【正文】 ；支付 50 萬元購買一項專利權(quán)，支付 10萬元購買一項非專利技術(shù)；投入開辦費 5 萬元，預(yù)備費 10 萬元，該項目的建設(shè)期為 1 年，建設(shè)期資本化利息為 30 萬元。 萬元， 575 萬元 萬元， 540 萬元 萬元， 510 萬元 萬元， 575 萬元 如果某投資項目的相關(guān)評價指標滿足以下關(guān)系： NPV＜ 0， NPVR＜ 0， IRR＜ ic， ROI＞ i，則可以得出的結(jié)論是（ ）。假設(shè)不存在上述所涉及的流動資產(chǎn)和流動負債之外的項目。 某項目的凈現(xiàn)值（所得 稅前）為 萬元，原始投資現(xiàn)值合計為 萬元，則按簡化公式計算的該項目凈現(xiàn)值率（所得稅前）為（ ）。 ，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定 ，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時的凈殘值的依據(jù) 續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量 ，所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義 關(guān)于項目投資，下列說法不正確的是（ ）。 量 在項目投資決策中，估算營業(yè)稅金及附加時，需要考慮（ ）。 以下屬于企業(yè)投資的程序的有（ ）。 0 1 以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量的是（ ）。試產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量為 2 萬元，達產(chǎn)期第 1 年凈現(xiàn)金流量為 30 萬元，第 2 年凈現(xiàn)金流量為 100 萬元。 年 % 130 萬元 年 以下屬于項目投資決策的主要方法的有（ ）。 三、判斷題 凈現(xiàn)值指標可從動態(tài)的角度反映投資項目的實際投資收益率水平。（ ） 凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量，是指在項目運營期內(nèi)由建設(shè)項目每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。（ ） 達產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn)運營達到設(shè)計預(yù)期水平的時間。（ ） 評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值率指標的評價結(jié)論發(fā)生矛盾 ，應(yīng)當以總投資收益率指標的結(jié)論為準。（ ） 已知某投資項目的原始投資 500 萬元于建設(shè)起點一次投入，如果該項目的凈現(xiàn)值率為 2，則該項目的凈現(xiàn)值為 250 萬元。（ ） 四、計算題 某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線，預(yù)計投產(chǎn)后第 1 年的外購原材料、燃料和動力費為 50 萬元，職工薪 酬為 40 萬元，其他費用為 5 萬元，年折舊費為 10 萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為 5 萬元，開辦費攤銷為 3 萬元；第 2~9 年每年外購原材料、燃料和動力費為 70 萬元，職工薪酬為 50 萬元，其他費用為 20 萬元，每年折舊費為 10 萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為 5 萬元；第 10~15 年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用為 200 萬元，其中，每年外購原材料、燃料和動力費為 100 萬元，每年折舊費為 10 萬元，無形資產(chǎn)攤銷費為 0 萬元。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費稅。 甲公司計劃投資一個單純固定資產(chǎn)投資項目，原始投資額為 110 萬元（其中預(yù)備費 萬元），全部在建設(shè)期起點一次投入，建設(shè)期 1 年，建設(shè)期資本化利息為 2 萬元。增加總成本費用 62 萬元（其中含利息費用 2 萬元） ，該固定資產(chǎn)預(yù)計使用 5 年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為 4 萬元（與稅法規(guī)定相同）。已知項目的折現(xiàn)率為 10%，基準投資收益率為 20%。 要求計算該項目的下列指標并判斷該項目的財務(wù)可行性： （ 1）固定資產(chǎn)的入賬價值； （ 2）運營期內(nèi)每年的折舊額； （ 3）運營期內(nèi)每年的息稅前利潤； （ 4）計算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量（按照調(diào)整所得稅計算）； （ 5）凈現(xiàn)值、包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期 、不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期、總投資收益率。 五、綜合題 已知某企業(yè)擬投資三個項目，其 相關(guān)資料如下： （ 1）甲方案的稅后凈現(xiàn)金流量為： NCF0＝－ 1000 萬元， NCF1＝ 0 萬元， NCF2～ 6＝ 250 萬元。該項目建設(shè)期為 2 年，經(jīng)營期為 10 年。固定資產(chǎn)的壽命期為 10 年，按直線法折舊，期滿殘值為 50 萬元（與稅法規(guī)定相同）；無形資產(chǎn)投資從投產(chǎn)年份起分 10 年攤銷完畢；流動資金于終結(jié)點一次收回。企業(yè)適用的增值稅稅率為 17%，城建稅稅率 7%，教育費附加率 3%。 （ 3）丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示： （單位：萬元） T 0 1 2 3 4 5 6～ 10 11 合計 原始投資 500 500 0 0 0 0 0 0 1000 息稅前利潤 （ 1－所得稅率） 0 0 172 172 172 182 182 182 1790 年折舊、攤銷額 0 0 78 78 78 72 72 72 738 回收額 0 0 0 0 0 0 0 280 280 稅后凈現(xiàn)金流量 （ A） （ B） 累計稅后凈現(xiàn)金流量 （ C） 該企業(yè)所得稅稅率 25%，設(shè)定折現(xiàn)率 10%。 要求： （ 1）指出甲方案項目計算期。 （ 3）根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。 （ 5）計算甲乙兩個方案的凈現(xiàn)值（假設(shè)行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%），并據(jù)此評價甲乙兩方案的財務(wù)可行性。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項目投資的決策。取得新設(shè)備的投資額為 175000 元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在 5 年內(nèi)，第 1 年增加息稅前利潤 14000 元，第 2～ 4 年每年增加息前稅后利潤 18000 元，第 5 年增加息前稅后利潤 13000元。企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%，折舊方法和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同，投資人要求的最低報酬率為 12%。 第五章 營運資金管理 16 一、單項選擇題 下列關(guān)于營運資金管理的說法中不正確的是（ ）。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款，則放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（ ）。 某企業(yè)按年利率 5%向銀行借款 1080 萬元，銀行要求保留 8%的補償性余額，同時要求按照貼現(xiàn)法計息，則這項借款的實際利率約為（ ）。 統(tǒng)支模式 某企業(yè)年銷售收入為 1000 萬元，信用條件為 “1/10， n/50”時，預(yù)計有 20%的客戶選擇享受現(xiàn)金折扣，其余客戶在信用期付款，變動成本率為 60%，資金成本率為 8%，則應(yīng)收賬款機會成本為（ ）元。 存貨 .管理成本和壞賬成本 ，主要是分析改變現(xiàn)行信用期對成本的影響 甲企業(yè)使用 5C 信用評價系統(tǒng)，其中對客戶的流動比率和現(xiàn)金流預(yù)測特別關(guān)注。 下列關(guān)于應(yīng)收賬款日常管理的表述中，錯誤的是（ ）。公司現(xiàn)有現(xiàn)金 24000 元，根據(jù)現(xiàn)金持有量的隨機模型，此時應(yīng)當投資于有價證券的金額為（ ）元。 ，增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性和債務(wù)的可清償性有著重要的意義 ，以應(yīng)付其交易性需求和大部分預(yù)防性資金需求 17 、預(yù)防性需求和投機性需求外，許多公司持有現(xiàn)金是作為補償性余額 下列關(guān)于商業(yè)信用籌資特點的說法正確的有（ ）。 ，降低經(jīng)營風險 現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減。 經(jīng)濟訂貨模型是建立在一系列嚴格假設(shè)基礎(chǔ)之上的，這些假設(shè)包括（ ）。 下列關(guān)于信用政策的說法中，正確的有（ ）。 ，要與信用期間結(jié)合起來考慮， 下列各項中，影響企業(yè)流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略選擇的是（ ）。 金使用效率作為首要任務(wù) .應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 1某企業(yè)每年耗用某種原材料 36000 千克，該材料的單位成本為 20 元，單位材料年持有成本為 2 元，一次訂貨成本 150 元，則下列說法正確的是（ ）。 三、判斷題 在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲存成本。（ ） 18 在 5C 信用評價系統(tǒng)中，能力是指如果企業(yè)或個人當前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財務(wù)資源。（ ） 如果某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)期為 40 天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)其為 30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為 35 天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝ 40＋ 30－ 35＝ 35（天）。（ ） “收支兩條線 ” 是政府為了加強財政管理和整頓財征秩序?qū)ω斦Y金采取的一種管理模式，不適合企業(yè)對資金的管理。（ ） 四、計算題 東風有限公司每年需要耗用甲種原材料 10816Kg，單位材料年儲存成本為 10 元，平均 每次訂貨費用為 500 元，該材料全年平均單價為 1000 元。 要求（計算結(jié)果保留整數(shù)）： （ 1）計算甲材料的經(jīng)濟訂貨批量； （ 2）計算甲材料的年度訂貨批數(shù)； （ 3）計算甲材料的相關(guān)儲存成本； （ 4）計算甲材料的相關(guān)訂貨成本； （ 5）計算甲材料的經(jīng)濟訂貨批量平均占用資金； （ 6）計算與經(jīng)濟訂貨量相關(guān)總成本。已知該公司有以下方案解決本次購貨所需資金問題： （ 1）與客戶商定的付款條件為（ 1/10， 50）