【正文】 3 頁(yè)。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題考核期限匹配融資戰(zhàn)略的基本知識(shí)。這是基本知識(shí)，沒(méi) 有難度，不應(yīng)失分。全真模擬試卷模擬試題（四） 46 頁(yè)單選題第 13題有涉及。（ ） 參考答案：√ 答案解析： 經(jīng)營(yíng)成本又稱付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本（或簡(jiǎn)稱付現(xiàn)成本），是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用貨幣資金支付的成本費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用不屬于運(yùn)營(yíng)成本，因此也就不屬于經(jīng)營(yíng)成本，而固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷屬于非付現(xiàn)的營(yíng)運(yùn)成本，所以也不屬于經(jīng)營(yíng)成本。 【提示】 本題考核的知識(shí)點(diǎn)在經(jīng)典題解 82 頁(yè)單選題第 10 題有體現(xiàn)。（ ） 參考答案： 答案解析： 本題考核的是信用政策下的信用標(biāo)準(zhǔn)。 試題點(diǎn)評(píng)： 教材 153 頁(yè)有相關(guān) 內(nèi)容的介紹，本題應(yīng)該不會(huì)丟分。 51. 在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較時(shí)，使用剩余收益指標(biāo)優(yōu)于投資報(bào)酬率指標(biāo)。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題主要考察投資中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)，需要對(duì)剩余收益指標(biāo)有較為深入的認(rèn)識(shí)。 52. 企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是為避免企業(yè)多繳稅所采取的管理對(duì)策和措施，應(yīng)由財(cái)務(wù)部做出決策并負(fù)責(zé)督導(dǎo)。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題考核的知識(shí)點(diǎn)是稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境，題目難度不大，考生不應(yīng)失分。（ ） 參考答案：√ 答案解析： 影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性；第二，投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性；第三，市盈率也受到利率水平變動(dòng)的影 響。參見(jiàn)教材 258 頁(yè)。教材 P258 有相關(guān)內(nèi)容。 【提示】 本知識(shí)點(diǎn)在實(shí)驗(yàn)班模擬試題（一）單選題第 24 題有具體體現(xiàn)，應(yīng)試指南 170 頁(yè)單選題第 11題有具體體現(xiàn)。（ ） 參考答案：√ 答案解析： 效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。 55. 在經(jīng)濟(jì)衰退初期，公司一般應(yīng)當(dāng)出售多余設(shè)備，停止長(zhǎng)期采購(gòu)。在經(jīng)濟(jì)衰退期，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般為停止擴(kuò)張、出售多余設(shè)備、停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止長(zhǎng)期采購(gòu)、削減存貨、停止擴(kuò)招雇員。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題再教材 14 頁(yè)有相關(guān)內(nèi)容，平時(shí)練習(xí)涉及也很多，應(yīng)該不會(huì)丟分。 四、計(jì)算分析題（本類題共 4 小題，每小題 5 分，共 20 分。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 1. A 公司是一家小型玩具制造商， 2020 年 11 月份的銷售額為 40 萬(wàn)元， 12 月份銷售額為 45 萬(wàn)元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的 收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款的 60%，次月收款 30%，第三個(gè)月收款 10%。 要求： （ 1）測(cè)算 2020 年 2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。 （ 3）測(cè)算 2020 年 3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。 （ 1） 2 月份的現(xiàn)金收入 =4510%+5030%+7560%= （萬(wàn)元） （ 2） 3 月份應(yīng)收賬款保理資金回收額 =3 月份末應(yīng)收賬款 80%= （ 7510%+90%40% ） 80%= （萬(wàn)元） （ 3） 3 月份應(yīng)收賬款保利資金回收額 晚于大于 3 月份的資金缺口 30 萬(wàn)元，所以 3 月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能滿足當(dāng)月的資金需求。 【提示】 本知識(shí)點(diǎn)在普通班模五有所涉及。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇： 方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券 8 億，每張面值 100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股 10 元，債券期限為 5年，年利率為 %，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（ 2020 年 1 月 25日）起滿 1年后的第一個(gè)交易日（ 2020年 1月 25 日）。 （ 2）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司盈率將維持在 20 倍的水平（以 2020 年的每股收益計(jì)算）。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題難度較高，是一道綜合性較強(qiáng)的計(jì)算題，得分并不容易；本題中的關(guān)鍵在于，第二問(wèn)中，如果要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么股票市價(jià)至少應(yīng)該等于轉(zhuǎn)股價(jià)格，即此時(shí)的股價(jià)最低為 10 元 /股 。 3. C 公司是一家冰箱生產(chǎn)企業(yè)，全年需要壓縮機(jī) 360 000 臺(tái)，均衡耗用。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，壓縮機(jī)從發(fā)生訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài) 一般需要 5 天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為 2020 臺(tái)。 （ 2）計(jì)算全年最佳定貨次數(shù)。 （ 4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。 【提示】 華 本知識(shí)點(diǎn)在實(shí)驗(yàn)班模擬五計(jì)算題第 4 題、普通班模擬一計(jì)算題第 2 題有體現(xiàn)。為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，尋求新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)， D公司準(zhǔn)備重點(diǎn)開(kāi)拓長(zhǎng)三角市場(chǎng)，并在上海浦東新區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在長(zhǎng)三角地區(qū)的 銷售工作，相關(guān)部門(mén)提出了三個(gè)分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方案供選擇：甲方案為設(shè)立子公司；乙方案為設(shè)立分公司；丙方案為先設(shè)立分公司，一年后注銷再設(shè)立子公司。適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。假 設(shè)分公司所得稅不實(shí)行就地預(yù)繳政策，由總公司統(tǒng)一匯總繳納；假設(shè)上海浦東新區(qū)納稅主體各年適用的企業(yè)所得稅稅率均為 15%。 參考答案： 甲方案： 2020～ 2020 年公司總部繳納所得稅總額為（ 1000＋ 1100＋ 1200＋ 1300＋ 1400＋ 1500） 25 ％＝ 1875（萬(wàn)元）； 分支機(jī)構(gòu)采取子公司形式，所以需要納稅。即回答為： 分支機(jī)構(gòu)在 2020～ 2020 都不需要繳納企業(yè)所得稅， 2020 年繳納的企業(yè)所得稅為 40015%＝ 60（萬(wàn)元）；甲方案下公司總部和分支機(jī)構(gòu)共計(jì)納稅 1875＋ 60＝ 1935（萬(wàn)元）。 2020～ 2020 年公司總部和分支機(jī)構(gòu)合并后應(yīng)納稅所得額分別為：（ 10001000）、（ 1100＋ 200）、（ 1200＋ 200）、（ 1300＋ 300）、（ 1400＋ 300）、（ 1500＋ 400）即： 0 萬(wàn)元、 1300萬(wàn)元、 1400萬(wàn)元、 1600萬(wàn)元、 1700 萬(wàn)元、 1900萬(wàn)元。 2020～ 2020 年公司總部和分支機(jī)構(gòu)各自單獨(dú)繳納企業(yè)所得稅： 2020～ 2020 年公司總部應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：（ 1000＋ 1100＋ 1200＋ 1300＋ 1400＋ 1500） 25% ＝ 1625（萬(wàn)元） 2020～ 2020 年分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：（ 200＋ 200＋ 300＋ 300＋ 400） 15%=210 （萬(wàn)元） 丙方案下應(yīng)繳的企業(yè)所得稅總額＝ 1625＋ 210＝ 1835（萬(wàn)元） 所以三個(gè)方案中，丙方案繳納的所得稅最少，為最佳設(shè)置方案。 【提示】 本題考核的知識(shí)點(diǎn)與應(yīng)試指南 152 頁(yè)計(jì)算題第三題是一致的。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的 ，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 1． B 公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為 25%。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)價(jià)（即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為 4000萬(wàn)元，折舊年限為 5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。 （ 2）公司為籌資項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股 300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià) 12元，籌資 3600萬(wàn)元，公司最近一年發(fā)放的股利為每股 元，固定股利增長(zhǎng)率為 5%：擬從銀行貸款 2400 萬(wàn)元，年利率為 6%，期限為 5年。 （ 3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 9%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表 1所示。 （ 2）運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說(shuō)明理由。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題比較綜合，涉及兩章的內(nèi)容，但是難度并不是很大。 公司為一家穩(wěn)定成長(zhǎng)的上市公司， 2020 年度公司實(shí)現(xiàn)凈利 潤(rùn) 8000 萬(wàn)元。公司投資者中個(gè)人投資者持股比例占 60%。公 司 2020年計(jì)劃新增一投資項(xiàng)目，需要資金 8000萬(wàn)元。由于公司良好的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。 （ 2）乙董事認(rèn)為既然公司有好的投資項(xiàng)目，有較大的現(xiàn)金需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每 10 股送 5 股的股票股利分配政策。 要求： （ 1）計(jì)算維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利分配政策 下公司 2020年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額。 （ 3）分別站在企業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。 乙董事提出的股利分配方案下，股東可以獲得的股票股利面值為 10000 60%/10550%=1500 （萬(wàn)元） 應(yīng)該繳納的 個(gè)人所得稅稅額為 1500 20%=300（萬(wàn)元） 丙董事提出的股利分配方案下，股東可以獲得的現(xiàn)金股利為 2100 60%50%=630 （萬(wàn)元） 應(yīng)繳納的 個(gè)人所得稅稅額為 630 20%=126（萬(wàn)元） （ 3）甲 董事提出的股利分配方案 站在企業(yè)的角度，在公司面臨較好的投資機(jī)會(huì)時(shí)可以迅速獲利所需資金，但是 站在投資者的角度， 甲董事提出的股利分配方案不利于投資者安排收入與支出，不能確保公司股價(jià)的穩(wěn)定，不利于公司樹(shù)立良好的形象。 站在投資者的角度： ①既可以獲得股利，又可以獲得股票價(jià)值相對(duì)上升的好處； ②并且由于股利收入和資本利得稅率的差異，如果投資者把股票股利出售，還會(huì)給他帶來(lái)資本利得納稅上的好處。穩(wěn)定的股利額有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴性的股東。 站在投資者的角度，穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出。 試題點(diǎn)評(píng)： 本題較為綜合，分別考察不同的股利分配方案的優(yōu)缺點(diǎn)，稅賦情況。 【提示】 本題考查的知識(shí)點(diǎn)在實(shí)驗(yàn)班模擬試題二計(jì)算題第四題有 所體現(xiàn)