中級(jí)財(cái)務(wù)管理(20xx)第02章-財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)-資料下載頁
2025-08-05 00:07本頁面
【正文】 值越小。3.【答案】【解析】普通年金現(xiàn)值和年資本回收額互為逆運(yùn)算；普通年金終值和償債基金互為逆運(yùn)算。4.【答案】【解析】通貨膨脹情況下的名義利率與實(shí)際利率的關(guān)系：1+名義利率=（1+實(shí)際利率）（1+通貨膨脹率）。5.【答案】√【解析】如果以“年”作為基本計(jì)息期,每年計(jì)算一次復(fù)利,這種情況下的實(shí)際利率等于名義利率。如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，這種情況下的實(shí)際利率高于名義利率。6.【答案】【解析】以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價(jià)值（價(jià)格）相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較；而以百分?jǐn)?shù)表示的收益是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。7.【答案】√【解析】資產(chǎn)收益率是相對(duì)于特定期限的，它的大小要受計(jì)算期限的影響，但是計(jì)算期限常常不一定是一年，為了便于比較和分析，對(duì)于計(jì)算期限短于或長(zhǎng)于一年的資產(chǎn)，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化為年收益率。8.【答案】√【解析】對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是選擇低風(fēng)險(xiǎn)高收益的方案，即選擇標(biāo)準(zhǔn)差率最低、期望收益最高的方案。9.【答案】√【解析】對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較反感的人可能會(huì)選擇期望收益較低同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也較低的方案，喜冒風(fēng)險(xiǎn)的人則可能選擇風(fēng)險(xiǎn)雖高但同時(shí)收益也高的方案。10.【答案】【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它以相對(duì)數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。11.【答案】√【解析】標(biāo)準(zhǔn)差率比較多個(gè)投資方案風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不受期望值是否相同的限制，標(biāo)準(zhǔn)差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。12.【答案】【解析】風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。13.【答案】【解析】證券的風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩種，對(duì)于證券組合的整體風(fēng)險(xiǎn)來說，只有在證券之間彼此完全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)才等于組合中各個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。14.【答案】【解析】不論投資組合中兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何，只要投資比例不變，各項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率不變，則該證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就不變。15.【答案】【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，所謂資本資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)四、計(jì)算分析題1.【答案】A方案：付款總現(xiàn)值=1000（萬元）B方案：付款總現(xiàn)值=165（P/A，10%，10）=（萬元）C方案：付款總現(xiàn)值=200[（P/A，10%，71）+1]（P/F，10%，3）=（萬元）或者C方案付款總現(xiàn)值=200（P/A，10%，7）（P/F，10%，2）=（萬元）綜上所述，應(yīng)選擇方案C。2.【答案】（1）甲、乙股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率：甲股票收益率的期望值=30%+20%+（10%）=21%乙股票收益率的期望值=50%+30%+（20%）=33%甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差==%乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差==%甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=%/21%=乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=%/33%=甲股票的標(biāo)準(zhǔn)差率小于乙股票的標(biāo)準(zhǔn)差率，所以甲股票的風(fēng)險(xiǎn)比乙股票的風(fēng)險(xiǎn)小。（2）投資組合的β系數(shù)=30%+70%=組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=（10%4%）=%（3）投資組合的必要收益率=4%+%=%3.【答案】（1）該證券投資組合的預(yù)期收益率=加權(quán)平均資產(chǎn)收益率=12%70%+8%30%=%（2）資產(chǎn)A的標(biāo)準(zhǔn)差==資產(chǎn)B的標(biāo)準(zhǔn)差==（3）資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=（4）組合的β系數(shù)=70%+30%=%。4.【答案】（1）由于市場(chǎng)達(dá)到均衡，則期望收益率=必要收益率甲股票的必要收益率=甲股票的期望收益率=12%乙股票的必要收益率=乙股票的期望收益率=15%。（2）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：甲股票：12%=5%+β（10%5%），則β=乙股票：15%=5%+β（10%5%），則β=2。（3）組合的β系數(shù)=60%+40%2=組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=（10%5%）=%組合的必要收益率=5%+%=%。
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