股票期權(quán)激勵與國企治理綜述-資料下載頁
2025-04-05 21:33本頁面
【正文】 有者用以激勵經(jīng)營者努力工作的手段，因此，它必須掌握在所有者及其信任托管者手中。要克服經(jīng)營者業(yè)績考核“自我”進(jìn)行、薪酬“自我”確定等弊端發(fā)生。廢除行政任命企業(yè)經(jīng)理制，推行市場招聘制。目前的困難在于我國職業(yè)經(jīng)理市場落后，究其原因還是國有股“一股獨(dú)大’，所致。由于國有股控股，公司經(jīng)理的選擇主要是行政任命，這樣職業(yè)經(jīng)理市場對公司在職經(jīng)理沒有構(gòu)成威脅。因此，職業(yè)經(jīng)理市場要真正發(fā)揮作用，就必須改變國家股“一股獨(dú)大”的局面，把經(jīng)理人員交由市場選拔和淘汰。沒有職業(yè)經(jīng)理市場競爭機(jī)制的導(dǎo)人，股票期權(quán)就缺乏激發(fā)經(jīng)理人員努力工作的動力。建立職業(yè)經(jīng)理市場要注意:一在籌建經(jīng)理市場時要嚴(yán)格定位于中介機(jī)構(gòu)，減少行政管理色彩。二在建立和規(guī)范職業(yè)經(jīng)理市場過程中，要十分重視信譽(yù)機(jī)制的建立。這就要求對進(jìn)人市場的每一位經(jīng)理人員建立起全面、真實(shí)、連續(xù)和公開的業(yè)績檔案記錄。股票期權(quán)的實(shí)施要建立在一個完整、科學(xué)的考評體系上?？己斯緲I(yè)績時應(yīng)突出其商業(yè)目標(biāo)，即重點(diǎn)考核公司的每股收益或凈資產(chǎn)增加多少。同時，國有公司要加大資產(chǎn)重組的力度，適時注人優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。逐步從單一的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以增強(qiáng)自身的盈利能力。只有這樣，公司的股票才可以贏得投資者的長線關(guān)注，隨著公司股票價(jià)格的攀升，股票期權(quán)的激勵作用才能有效發(fā)揮。一是證券監(jiān)管部門要嚴(yán)格執(zhí)行上市公司退市制度。缺乏有效的退出機(jī)制，會加劇證券市場的過度投機(jī)，不利于證券市場健康、穩(wěn)定發(fā)展。自2001年11月30日中國證監(jiān)會發(fā)布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》至今，先后有PT水仙、PT，粵金曼等10多家上市公司的股票從主板市場被摘牌，這有利于引導(dǎo)投資者的理性投資行為和激勵上市公司努力提高業(yè)績。二是大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者和引人境外機(jī)構(gòu)投資者。2002年12月，中國證監(jiān)會發(fā)布了對合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)，包括基金管理公司、保險(xiǎn)公司、證券公司和商業(yè)銀行投資中國A股市場的監(jiān)管規(guī)定。這不僅可以增加我國證券市場的資金供應(yīng)，而且可以引進(jìn)先進(jìn)的投資理念。三是規(guī)范上市公司信息披露制度，讓投資者及時、準(zhǔn)確和全面地了解公司的經(jīng)營狀況，從而引導(dǎo)正確的投資行為?！豆痉?并制定一部統(tǒng)一的股票期權(quán)法規(guī)?！瘡膶?shí)施股票期權(quán)的角度看，現(xiàn)行《公司法》需要修改的內(nèi)容主要有:(1)修改第83條，允許公司發(fā)行時預(yù)留一部分股票。(2)修改第147條，允許經(jīng)營者在任職期間出售本公司股票。(3)修改第149條，允許公司在一定條件下回購股票。(4)增設(shè)股票期權(quán)激勵機(jī)制，明確必須由股東會批準(zhǔn)實(shí)施股票期權(quán)方案，方案應(yīng)當(dāng)明確授予對象、授予數(shù)量、行權(quán)價(jià)格和行權(quán)時間等規(guī)定。同時還需要對《證券法》、《稅法》等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，并制定《股票期權(quán)行權(quán)與交易實(shí)施細(xì)則》等配套法規(guī)。據(jù)悉，目前中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部正在草擬《上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見》，以期使股票期權(quán)的實(shí)施走向法制化軌道。 12 / 12
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