(04)20xx第4章投資估算與融資方案分析(編輯修改稿)
2024-11-18 23:17 本頁面
【文章內容簡介】 目的建筑工程費、設備購置費等占建設投資的必須哦與同行業(yè)其他類似項目進行比較 分年投資計劃的合理性分析 結合各年的工程進度、各年的實物工程量、各年實際需要支付的工程建設其他費用等，分析項目分年投資計劃的合理性,建設期利息,含義： 建設期利息是債務資金在建設期內發(fā)生并計入固定資產原值的利息，包括借款（或債券）利息及手續(xù)費、承諾費、發(fā)行費、管理費等融資費用 估算前提條件（先完成下列工作） 建設投資估算及分年計劃 確定項目資本金（注冊資本）數(shù)額及其分年投入計劃 確定項目債務資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務資金成本率（銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費率等）。,建設期利息估算方法,假定： 為了簡化計算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款當年按半年計息，其余各年份按全年計息。 方法： 采用自有資金付息時，按單利計算： 各年應計利息=(年初借款本金累計+本年借款額/2)名義年利率 采用復利方式計息時： 各年應計利息=(年初借款本息累計+本年借款額/2)有效年利率,例題,某新建項目，建設期為3年，共向銀行貸款1300萬元，貸款時間為：第一年300萬元，第二年600萬元，第三年400萬元，年利率12％，各年借款均在年內均衡發(fā)生。每年計息一次，計算該項目建設期利息。,某生物農藥項目的建設期利息估算,該項目分年投資計劃、資本金分年投入計劃及各年需借款數(shù)額見表45。該項目建設投資借款在各年年內均衡發(fā)生，并用項目資本金按期支付建設期利息，年利率為6%，每年計息一次，計算其建設期利息。,分年的資金投入計劃（萬元）,某生物農藥項目的建設期利息估算,根據(jù)例48的數(shù)據(jù)，填寫建設期利息估算表,用自有資金還利息的建設期利息估算表,根據(jù)例48的數(shù)據(jù)，填寫建設期利息估算表,不用自有資金還利息的建設期利息估算表,4.4 流動資金估算,流動資金構成 流動資金估算方法 流動資金估算應注意的問題,4.4.1 流動資金構成,流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，不包括運營中臨時性需要的資金。 流動資產結構按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應收及預付款項和存貨三大塊，并與流動負債（即應付、預收賬款）相減形成企業(yè)的流動資金。,流動資金的循環(huán),每一個生產周期流動資金完成一次周轉，但在整個項目壽命期內始終被占用，到項目壽命期末，全部流動資金才被收回。,成品資金,貨幣資金,儲備資金,從銀行借入,生產資金,,購買過程,生產過程,生產過程,銷售過程,利潤＋稅金,原材料,4.4.2 流動資金估算方法,擴大指標估算法法 銷售收入資金率法 總成本(或經(jīng)營成本)資金率法 固定資產價值資金率法 單位產量資金率法 分項詳細估算法,（1）銷售收入資金率法,含義： 銷售收入資金率是指項目流動資金需要量與其一定時期內(通常為一年)的銷售收入的比率。 公式： 流動資金需要量＝項目年銷售收入銷售收入資金率 適用： 加工工業(yè)項目,例：某摩托車廠，計劃每百元銷售收入占用的定額流動資金為10.07元，計劃年銷售收入為12955萬元，求所需流動資金額。,（2）總成本(或經(jīng)營成本)資金率法,公式： 流動資金需要量＝項目年總成本(或經(jīng)營成本)總成本(或經(jīng)營成本)資金率 適用： 采掘項目,（3）固定資產價值資金率法,公式： 流動資金需要量＝固定資產價值固定資產價值資金率 適用： 火力發(fā)電廠、港口項目,（4）單位產量資金率法,公式： 流動資金需要量＝達產期年產量單位產量資金率 適用： 煤礦項目,分項詳細估算法,原理： 流動資金=流動資產流動負債 流動資產＝應收賬款+預付賬款+存貨+現(xiàn)金 流動負債＝應付賬款+預收賬款 流動資金本年增加額=本年流動資金上年流動資金,年周轉次數(shù)與最低周轉天數(shù),在確定最低周轉天數(shù)時要根據(jù)項目的實際情況，并考慮一定的保險系數(shù)。如存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉天數(shù)應根據(jù)不同來源，考慮運輸方式和運輸距離等因素分別確定。在產品的周轉天數(shù)應根據(jù)產品生產的實際情況確定。,流動資產估算,存貨 應收賬款 現(xiàn)金 預付賬款,存貨估算,應收賬款估算,現(xiàn)金估算,預付賬款估算,流動負債估算,流動資金估算需要注意的問題,當投入物和產出物采用不含稅價格時，估算中應注意將銷項稅額和進項稅額分別包括在相應的年費用金額中。 流動資金一般應在項目投產前開始籌措。 為了簡化計算，項目評價中流動資金可在投產第一年開始安排，并隨生產運營計劃的不同而有所不同，運營負荷增長，流動資金也隨之增長，因此流動資金的估算應根據(jù)不同的生產運營計劃分年進行。 當采用分項詳細估算法估算流動資金時，運營期內各年的流動資金數(shù)額應以各年的經(jīng)營成本為基礎，依照上述公式分別進行估算，不能簡單地按100%運營負荷下的流動資金乘以投產期運營負荷估算。流動資金估算應在經(jīng)營成本估算之后進行。,4.5 項目投入總資金與分年投入計劃,按投資估算內容和方法估算各項投資并進行匯總，估算出項目投入總資金后，應根據(jù)項目實施進度的安排，編制項目資金投入計劃與資金籌措表，并對項目投入總資金構成和資金來源進行分析。,項目總投資估算表的編制,分年投資計劃表的編制,4.6 融資主體、資金來源和融資方式,項目的融資主體 資金來源和融資方式,4.6.1 項目的融資主體,既有法人融資方式 新設法人融資方式,既有法人融資方式,基本特點： 由既有法人發(fā)起項目、組織融資活動并承擔融資責任和風險； 建設項目所需的資金，來源于既有法人內部融資、新增資本金和新增債務資金； 新增債務資金依靠既有法人整體(包括擬建項目)的盈利能力來償還，并以既有法人整體的資產和信用承擔債務擔保。,既有法人融資方式（續(xù)）,適用情況： 既有法人具有為項目進行融資和承擔全部融資責任的經(jīng)濟實力； 項目與既有法人的資產以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切； 項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務資金。 可以是改擴建項目，也可以是非獨立法人的新建項目,新設法人融資方式,特點： 由項目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨立法人資格
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