(04)20xx第4章投資估算與融資方案分析(編輯修改稿)
2024-11-18 23:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 目的建筑工程費、設(shè)備購置費等占建設(shè)投資的必須哦與同行業(yè)其他類似項目進行比較 分年投資計劃的合理性分析 結(jié)合各年的工程進度、各年的實物工程量、各年實際需要支付的工程建設(shè)其他費用等，分析項目分年投資計劃的合理性,建設(shè)期利息,含義： 建設(shè)期利息是債務(wù)資金在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計入固定資產(chǎn)原值的利息，包括借款（或債券）利息及手續(xù)費、承諾費、發(fā)行費、管理費等融資費用 估算前提條件（先完成下列工作） 建設(shè)投資估算及分年計劃 確定項目資本金（注冊資本）數(shù)額及其分年投入計劃 確定項目債務(wù)資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務(wù)資金成本率（銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費率等）。,建設(shè)期利息估算方法,假定： 為了簡化計算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款當(dāng)年按半年計息，其余各年份按全年計息。 方法： 采用自有資金付息時，按單利計算： 各年應(yīng)計利息=(年初借款本金累計+本年借款額/2)名義年利率 采用復(fù)利方式計息時： 各年應(yīng)計利息=(年初借款本息累計+本年借款額/2)有效年利率,例題,某新建項目，建設(shè)期為3年，共向銀行貸款1300萬元，貸款時間為：第一年300萬元，第二年600萬元，第三年400萬元，年利率12％，各年借款均在年內(nèi)均衡發(fā)生。每年計息一次，計算該項目建設(shè)期利息。,某生物農(nóng)藥項目的建設(shè)期利息估算,該項目分年投資計劃、資本金分年投入計劃及各年需借款數(shù)額見表45。該項目建設(shè)投資借款在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，并用項目資本金按期支付建設(shè)期利息，年利率為6%，每年計息一次，計算其建設(shè)期利息。,分年的資金投入計劃（萬元）,某生物農(nóng)藥項目的建設(shè)期利息估算,根據(jù)例48的數(shù)據(jù)，填寫建設(shè)期利息估算表,用自有資金還利息的建設(shè)期利息估算表,根據(jù)例48的數(shù)據(jù)，填寫建設(shè)期利息估算表,不用自有資金還利息的建設(shè)期利息估算表,4.4 流動資金估算,流動資金構(gòu)成 流動資金估算方法 流動資金估算應(yīng)注意的問題,4.4.1 流動資金構(gòu)成,流動資金是指項目運營期內(nèi)長期占用并周轉(zhuǎn)使用的營運資金，不包括運營中臨時性需要的資金。 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)按變現(xiàn)速度快慢順序劃分為貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款項和存貨三大塊，并與流動負(fù)債（即應(yīng)付、預(yù)收賬款）相減形成企業(yè)的流動資金。,流動資金的循環(huán),每一個生產(chǎn)周期流動資金完成一次周轉(zhuǎn)，但在整個項目壽命期內(nèi)始終被占用，到項目壽命期末，全部流動資金才被收回。,成品資金,貨幣資金,儲備資金,從銀行借入,生產(chǎn)資金,,購買過程,生產(chǎn)過程,生產(chǎn)過程,銷售過程,利潤＋稅金,原材料,4.4.2 流動資金估算方法,擴大指標(biāo)估算法法 銷售收入資金率法 總成本(或經(jīng)營成本)資金率法 固定資產(chǎn)價值資金率法 單位產(chǎn)量資金率法 分項詳細(xì)估算法,（1）銷售收入資金率法,含義： 銷售收入資金率是指項目流動資金需要量與其一定時期內(nèi)(通常為一年)的銷售收入的比率。 公式： 流動資金需要量＝項目年銷售收入銷售收入資金率 適用： 加工工業(yè)項目,例：某摩托車廠，計劃每百元銷售收入占用的定額流動資金為10.07元，計劃年銷售收入為12955萬元，求所需流動資金額。,（2）總成本(或經(jīng)營成本)資金率法,公式： 流動資金需要量＝項目年總成本(或經(jīng)營成本)總成本(或經(jīng)營成本)資金率 適用： 采掘項目,（3）固定資產(chǎn)價值資金率法,公式： 流動資金需要量＝固定資產(chǎn)價值固定資產(chǎn)價值資金率 適用： 火力發(fā)電廠、港口項目,（4）單位產(chǎn)量資金率法,公式： 流動資金需要量＝達(dá)產(chǎn)期年產(chǎn)量單位產(chǎn)量資金率 適用： 煤礦項目,分項詳細(xì)估算法,原理： 流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 流動資產(chǎn)＝應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金 流動負(fù)債＝應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 流動資金本年增加額=本年流動資金上年流動資金,年周轉(zhuǎn)次數(shù)與最低周轉(zhuǎn)天數(shù),在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時要根據(jù)項目的實際情況，并考慮一定的保險系數(shù)。如存貨中的外購原材料、燃料的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)不同來源，考慮運輸方式和運輸距離等因素分別確定。在產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)的實際情況確定。,流動資產(chǎn)估算,存貨 應(yīng)收賬款 現(xiàn)金 預(yù)付賬款,存貨估算,應(yīng)收賬款估算,現(xiàn)金估算,預(yù)付賬款估算,流動負(fù)債估算,流動資金估算需要注意的問題,當(dāng)投入物和產(chǎn)出物采用不含稅價格時，估算中應(yīng)注意將銷項稅額和進項稅額分別包括在相應(yīng)的年費用金額中。 流動資金一般應(yīng)在項目投產(chǎn)前開始籌措。 為了簡化計算，項目評價中流動資金可在投產(chǎn)第一年開始安排，并隨生產(chǎn)運營計劃的不同而有所不同，運營負(fù)荷增長，流動資金也隨之增長，因此流動資金的估算應(yīng)根據(jù)不同的生產(chǎn)運營計劃分年進行。 當(dāng)采用分項詳細(xì)估算法估算流動資金時，運營期內(nèi)各年的流動資金數(shù)額應(yīng)以各年的經(jīng)營成本為基礎(chǔ)，依照上述公式分別進行估算，不能簡單地按100%運營負(fù)荷下的流動資金乘以投產(chǎn)期運營負(fù)荷估算。流動資金估算應(yīng)在經(jīng)營成本估算之后進行。,4.5 項目投入總資金與分年投入計劃,按投資估算內(nèi)容和方法估算各項投資并進行匯總，估算出項目投入總資金后，應(yīng)根據(jù)項目實施進度的安排，編制項目資金投入計劃與資金籌措表，并對項目投入總資金構(gòu)成和資金來源進行分析。,項目總投資估算表的編制,分年投資計劃表的編制,4.6 融資主體、資金來源和融資方式,項目的融資主體 資金來源和融資方式,4.6.1 項目的融資主體,既有法人融資方式 新設(shè)法人融資方式,既有法人融資方式,基本特點： 由既有法人發(fā)起項目、組織融資活動并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險； 建設(shè)項目所需的資金，來源于既有法人內(nèi)部融資、新增資本金和新增債務(wù)資金； 新增債務(wù)資金依靠既有法人整體(包括擬建項目)的盈利能力來償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保。,既有法人融資方式（續(xù)）,適用情況： 既有法人具有為項目進行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟實力； 項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切； 項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。 可以是改擴建項目，也可以是非獨立法人的新建項目,新設(shè)法人融資方式,特點： 由項目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨立法人資格
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