項目融資方案分析(ppt-63頁)(編輯修改稿)
2024-11-19 22:31 本頁面
【文章內容簡介】 ,項目投融資產(chǎn)權結構：項目投資所形成的資產(chǎn)所有權結構，即： 項目的股權投資人對項目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關系。 包括： 股權式合資結構 契約式合資結構 合伙制結構,返回,29,?,第三節(jié) 融資成本分析,一.融資成本 二.債務資金融資成本分析 三.權益資金融資成本分析 四.綜合資金成本分析 五.融資成本案例(P280:例126),返回,?,30,?,一.融資成本,融資成本:為了籌集和使用資金而付出的全部費用.包括:資金籌集費用和資金占用費用 資金籌集費用:在融資過程中所發(fā)生的一次性支付成本費用,如承諾費,手續(xù)費,擔保費,代理費等 資金占用費用:反映資金占用和使用期內應付出的經(jīng)常性費用,例如利息,31,?,融資成本計算公式,項目融資成本一般采用資金成本率表示:,返回,32,?,二.債務資金融資成本分析,1.銀行借款的資金成本 2.債券資金成本 3.租賃成本,返回,33,?,1.銀行借款的資金成本(Ki),銀行借款資金成本(Ki)包括借款利息和籌資費用 由于借款利息計入稅前成本費用,因而使企業(yè)少繳一筆所得稅,因此,企業(yè)實際負擔的借款利息費用應扣除相應的所得稅額,34,?,Ki計算公式,35,?,含有擔保的Ki計算公式,式中,Vd—擔保費率。 V—擔保費總額； P—貸款總額； n—擔保年限,36,?,算例,項目業(yè)主向銀行申請貸款500萬元，償還期5年，年貸款利率12%。同時銀行要求第三方擔保。某公司愿提供擔保，擔保額為80萬元，擔保期限為5年，項目建成后所得稅稅率為25%。計算該項貸款資金成本。 首先計算貸款擔保費率： 再計算項目的貸款資金成本：,返回,37,?,2.債券資金成本,公式如下：,式中， Ib—債券年利息；B—債券融資額； fb—債券融資費率； Rb—債券年利率 T—所得稅稅率,返回,38,?,3.租賃成本,企業(yè)租入資產(chǎn)，獲得其使用權，要定期支付租金，租金列入企業(yè)成本，可以減少支付所得稅，因此租金成本計算公式：,KL—租賃資金成本率； P—租賃資產(chǎn)價值； E—年租金額； T—所得稅率,返回,39,?,三.權益資金融資成本分析,1.普通股資金成本 2.優(yōu)先股成本 3. 企業(yè)利益留存(留利)的資金成本,返回,40,?,第四節(jié) 融資結構分析,一.融資結構分析內容 1.資產(chǎn)負債結構分析 2.權益投資結構分析 3.債務資金比例 二.財務杠桿和財務風險 三.融資結構方案的優(yōu)選方法,返回,41,?,1.資產(chǎn)負債結構分析,1.資產(chǎn)負債結構分析 資本金和債務資金的比例分析 在滿足政府管理部門有關規(guī)定及債務清償要求的前提下,能使權益投資的回報率最高的資資產(chǎn)負債比.,返回,42,?,2.權益投資結構分析,權益投資結構：項目資本金的內部比例 國內國外股東投資比例 普通股優(yōu)先股比例 股東間控股比例,返回,43,?,3.債務資金比例,長、中、短； 政策性銀行、商業(yè)性銀行； 信貸資金、債券資金、融資租賃,返回,44,?,項目資金來源,資金總額,返回,資本公積金,?,45,?
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