某項目融資方案分析(編輯修改稿)
2025-02-05 14:07 本頁面
【文章內容簡介】 投資決策，承擔責任和風險； ? 擬建項目構成現(xiàn)有公司的增量資產(chǎn)； 返回 27 公司融資的特點 ?債務資金雖然用于項目投資，但債務人是現(xiàn)有公司，而不是項目。 ?債權人不僅對項目資產(chǎn)有追索權，而且可以對整個公司資產(chǎn)進行追索。 ?債務的風險程度低于項目融資 返回 28 三 .項目投融資的產(chǎn)權結構 ? 項目投融資產(chǎn)權結構：項目投資所形成的資產(chǎn)所有權結構，即： 項目的股權投資人對項目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關系。 包括： ? 股權式合資結構 ? 契約式合資結構 ? 合伙制結構 返回 29 第三節(jié) 融資成本分析 一 .融資成本 二 .債務資金融資成本分析 三 .權益資金融資成本分析 四 .綜合資金成本分析 五 .融資成本案例 (P280:例 126) 返回 ? 30 一 .融資成本 ? 融資成本 :為了籌集和使用資金而付出的全部費用 .包括 :資金籌集費用和資金占用費用 ? 資金籌集費用 :在融資過程中所發(fā)生的一次性支付成本費用 ,如承諾費 ,手續(xù)費 ,擔保費 ,代理費等 ? 資金占用費用 :反映資金占用和使用期內應付出的經(jīng)常性費用 ,例如利息 31 融資成本計算公式 ? 項目融資成本一般采用資金成本率表示 : 返回 %100??? 資金融集費用融集資金總額 資金占用費資金成本率32 二 .債務資金融資成本分析 返回 33 (Ki) ? 銀行借款資金成本 (Ki)包括借款利息和籌資費用 ? 由于借款利息計入稅前成本費用 ,因而使企業(yè)少繳一筆所得稅 ,因此 ,企業(yè)實際負擔的借款利息費用應扣除相應的所得稅額 34 Ki計算公式 銀行借款融資費率借款本金所得稅稅率銀行借款利率銀行借款利息—————iiif；L；T；R；Iiiiii fTRfLTIK??????1)1()1()1(35 含有擔保的 Ki計算公式 idid fTVRK????1)1)((%100.??npVVd式中 ,Vd— 擔保費率 。 V— 擔保費總額； P— 貸款總額； n— 擔保年限 36 算例 ? 項目業(yè)主向銀行申請貸款 500萬元，償還期 5年，年貸款利率12%。同時銀行要求第三方擔保。某公司愿提供擔保，擔保額為 80萬元，擔保期限為 5年，項目建成后所得稅稅率為25%。計算該項貸款資金成本。 ? 首先計算貸款擔保費率： ? 再計算項目的貸款資金成本： %%1005500 80%100. ?????? npVV d%%)251(%)%12()1)((???????? TVRKdib返回 37 bbbbb fTRfBTIK??????1)1()1()1(公式如下： BIR bb ?式中， Ib— 債券年利息； B— 債券融資額； fb— 債券融資費率； Rb— 債券年利率 T— 所得稅稅率 返回 38 ? 企業(yè)租入資產(chǎn)，獲得其使用權，要定期支付租金，租金列入企業(yè)成本，可以
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