某項(xiàng)目融資方案分析(編輯修改稿)
2025-02-05 14:07 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 投資決策，承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)； ? 擬建項(xiàng)目構(gòu)成現(xiàn)有公司的增量資產(chǎn)； 返回 27 公司融資的特點(diǎn) ?債務(wù)資金雖然用于項(xiàng)目投資，但債務(wù)人是現(xiàn)有公司，而不是項(xiàng)目。 ?債權(quán)人不僅對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)有追索權(quán)，而且可以對(duì)整個(gè)公司資產(chǎn)進(jìn)行追索。 ?債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度低于項(xiàng)目融資 返回 28 三 .項(xiàng)目投融資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ? 項(xiàng)目投融資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)：項(xiàng)目投資所形成的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，即： 項(xiàng)目的股權(quán)投資人對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關(guān)系。 包括： ? 股權(quán)式合資結(jié)構(gòu) ? 契約式合資結(jié)構(gòu) ? 合伙制結(jié)構(gòu) 返回 29 第三節(jié) 融資成本分析 一 .融資成本 二 .債務(wù)資金融資成本分析 三 .權(quán)益資金融資成本分析 四 .綜合資金成本分析 五 .融資成本案例 (P280:例 126) 返回 ? 30 一 .融資成本 ? 融資成本 :為了籌集和使用資金而付出的全部費(fèi)用 .包括 :資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用 ? 資金籌集費(fèi)用 :在融資過(guò)程中所發(fā)生的一次性支付成本費(fèi)用 ,如承諾費(fèi) ,手續(xù)費(fèi) ,擔(dān)保費(fèi) ,代理費(fèi)等 ? 資金占用費(fèi)用 :反映資金占用和使用期內(nèi)應(yīng)付出的經(jīng)常性費(fèi)用 ,例如利息 31 融資成本計(jì)算公式 ? 項(xiàng)目融資成本一般采用資金成本率表示 : 返回 %100??? 資金融集費(fèi)用融集資金總額 資金占用費(fèi)資金成本率32 二 .債務(wù)資金融資成本分析 返回 33 (Ki) ? 銀行借款資金成本 (Ki)包括借款利息和籌資費(fèi)用 ? 由于借款利息計(jì)入稅前成本費(fèi)用 ,因而使企業(yè)少繳一筆所得稅 ,因此 ,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的借款利息費(fèi)用應(yīng)扣除相應(yīng)的所得稅額 34 Ki計(jì)算公式 銀行借款融資費(fèi)率借款本金所得稅稅率銀行借款利率銀行借款利息—————iiif；L；T；R；Iiiiii fTRfLTIK??????1)1()1()1(35 含有擔(dān)保的 Ki計(jì)算公式 idid fTVRK????1)1)((%100.??npVVd式中 ,Vd— 擔(dān)保費(fèi)率 。 V— 擔(dān)保費(fèi)總額； P— 貸款總額； n— 擔(dān)保年限 36 算例 ? 項(xiàng)目業(yè)主向銀行申請(qǐng)貸款 500萬(wàn)元，償還期 5年，年貸款利率12%。同時(shí)銀行要求第三方擔(dān)保。某公司愿提供擔(dān)保，擔(dān)保額為 80萬(wàn)元，擔(dān)保期限為 5年，項(xiàng)目建成后所得稅稅率為25%。計(jì)算該項(xiàng)貸款資金成本。 ? 首先計(jì)算貸款擔(dān)保費(fèi)率： ? 再計(jì)算項(xiàng)目的貸款資金成本： %%1005500 80%100. ?????? npVV d%%)251(%)%12()1)((???????? TVRKdib返回 37 bbbbb fTRfBTIK??????1)1()1()1(公式如下： BIR bb ?式中， Ib— 債券年利息； B— 債券融資額； fb— 債券融資費(fèi)率； Rb— 債券年利率 T— 所得稅稅率 返回 38 ? 企業(yè)租入資產(chǎn)，獲得其使用權(quán)，要定期支付租金，租金列入企業(yè)成本，可以
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