【總結(jié)】第十章資本資產(chǎn)定價(jià)模型與資本預(yù)算決策前面幾章討論淨(jìng)現(xiàn)值準(zhǔn)則時(shí),強(qiáng)調(diào)貨幣的時(shí)間價(jià)值隨著時(shí)間而下降,未來(lái)一元的價(jià)值小於現(xiàn)有的一元。其次,我們亦強(qiáng)調(diào)具有風(fēng)險(xiǎn)性的現(xiàn)金流量其價(jià)值應(yīng)低於相同金額但無(wú)任何風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量。在未將風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)入資本預(yù)算決策之前,我們皆以具有相同風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率來(lái)計(jì)算現(xiàn)值。本章重點(diǎn)即在有風(fēng)險(xiǎn)情形下,如何決定資本機(jī)會(huì)成本以及如何計(jì)算現(xiàn)值??v
2025-06-19 05:17
【總結(jié)】ModernPortfolioTheoryTheFactorModelsandTheArbitragePricingTheoryChapter8ByDingzhaoyongReturn-generatingProcessandFactorModels?Return-generatingprocess–Isas
2024-10-18 17:39
【總結(jié)】資本資產(chǎn)定價(jià)理論上一章介紹了證券組合的基本原理,利用它們可以得到有效證券組合,結(jié)合投資者的無(wú)差異曲線,投資者就能尋找到自己的最優(yōu)證券組合。這一章介紹證券被市場(chǎng)定價(jià)的理論,我們將討論證券收益率的決定,特別是探討收益率與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,這就是由威廉·夏普(1964)WilliamF.Sharpe,“Capitalassetprices:atheory
2025-06-25 19:28
【總結(jié)】因素模型?第一節(jié)單因素模型?第二節(jié)多因素模型?第三節(jié)市場(chǎng)模型?第四節(jié)因素風(fēng)險(xiǎn)和非因素風(fēng)險(xiǎn)?第五節(jié)因素模型參數(shù)估計(jì)?第六節(jié)因素模型與資本資產(chǎn)定價(jià)模型比較?因素模型是一種生成資產(chǎn)期望收益率的統(tǒng)計(jì)模型,試圖找出影響所有資產(chǎn)收益率的共同因素。?因素模型認(rèn)為各個(gè)資產(chǎn)收益率之間之所以存在一定的相關(guān)
2025-01-07 00:07
【總結(jié)】資本資產(chǎn)定價(jià)理論1投資組合理論的主要貢獻(xiàn)?1)提出了如何定量計(jì)算股票投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)以及投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn);?2)用模型揭示出,股票投資收益和風(fēng)險(xiǎn)成正比;?3)說(shuō)明股票投資風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩部分構(gòu)成,通過(guò)適當(dāng)?shù)耐顿Y組合,可以避免非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);?4)提出有效投資組合的概念。有效投資組合具有如下要求:在相同的風(fēng)險(xiǎn)水平下
2025-01-07 20:20
【總結(jié)】Copyright?ZhenlongZheng2022,DepartmentofFinance,XiamenUniversity第八章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)Copyright?ZhenlongZheng2022,DepartmentofFinance,XiamenUniversity可行集可行集指的是
2025-01-07 23:34
【總結(jié)】第四章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)第四章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)第四章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)第一節(jié)有效集和最優(yōu)投資組合第二節(jié)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸對(duì)有效集的影響第三節(jié)資本資產(chǎn)定價(jià)模型第四節(jié)套利定價(jià)模型第四章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)第一節(jié)有效集和最優(yōu)投資組合一、可行集二、有效集三、最優(yōu)投資組合返回
【總結(jié)】第八章風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)可行集?可行集指的是由N種證券所形成的所有組合的集合,它包括了現(xiàn)實(shí)生活中所有可能的組合。也就是說(shuō),所有可能的組合將位于可行集的邊界上或內(nèi)部。AP?NHBPR有效集?對(duì)于同樣的風(fēng)險(xiǎn)水平,他們將會(huì)選擇能提供最大預(yù)期收益率的組合;對(duì)于同樣的預(yù)期收益率,他們將會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的組合。能同時(shí)
【總結(jié)】專題四資本資產(chǎn)定價(jià)模型§1資本市場(chǎng)線§2資本資產(chǎn)定價(jià)模型§3β值的經(jīng)濟(jì)意義及計(jì)算§1資本市場(chǎng)線資產(chǎn)組合的總風(fēng)險(xiǎn)=系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)+非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?通過(guò)增加投資項(xiàng)目可以分散與減少投資風(fēng)險(xiǎn)(非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)),但不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。Markowitz證券組合選擇
2024-10-16 21:43
【總結(jié)】第五章資本資產(chǎn)定價(jià)(CAPM)理論?CAPM是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心之一。?CAPM給出了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間關(guān)系的一種精確預(yù)測(cè)–為評(píng)估可行投資提供了一個(gè)基準(zhǔn)收益率–幫助我們對(duì)沒(méi)上市證券的回報(bào)率作出預(yù)測(cè)?AlthoughtheCAPMdoesnotfullywithstandempiricaltests,itisw
2025-01-08 19:06
【總結(jié)】5/5對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)上市公司的資本資產(chǎn)定價(jià)模型的分析報(bào)告一、理論介紹資本資產(chǎn)定價(jià)模型,即Sharpe(1964),Lintner(1965)和Black(1972)建立的簡(jiǎn)捷、完美的線性資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM(又稱SLB模型),是金融學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)的最重要的理論基石之一。CAPM模型假定投資者能夠以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率借貸,其形式為:E[R[,i]]=R[,f]+β[,im](E[R[,m
2024-08-12 02:10
【總結(jié)】第六章資本資產(chǎn)定價(jià)(CAPM)理論?CAPM是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的中心之一。–CAPM給出了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間關(guān)系的一種精確預(yù)測(cè)–為評(píng)估可行投資提供了一個(gè)基準(zhǔn)收益率–幫助我們對(duì)沒(méi)上市證券的回報(bào)率作出預(yù)測(cè)Idea?每一個(gè)投資者首先估計(jì)所有可投資證券的期望回報(bào)率、方差以及相互之間的協(xié)方差。估計(jì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。
2025-01-07 00:18
【總結(jié)】風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)是投資學(xué)的核心內(nèi)容之一。本章將在上一章的基礎(chǔ)上詳細(xì)討論風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)方法,特別是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。第一節(jié) 有效集和最優(yōu)投資組合根據(jù)上一章介紹過(guò)的馬科維茨證券組合理論,投資者必須根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)-收益偏好和各種證券和證券組合的風(fēng)險(xiǎn)、收益特性來(lái)選擇最優(yōu)的投資組合。然而,現(xiàn)實(shí)生活中證券種類繁多,這些證券更可組成無(wú)數(shù)種證券組合,如果投資者必須對(duì)所有這些組合進(jìn)
2025-06-24 15:16
【總結(jié)】?單指標(biāo)模型(SIM)?多指標(biāo)模型與套利定價(jià)理論(ATP)?證券組合的風(fēng)險(xiǎn)度量與安全性?市場(chǎng)有效性?為求投資者在N種風(fēng)險(xiǎn)證券中的最優(yōu)證券組合,需要估計(jì)的參數(shù)數(shù)目為,估計(jì)量太大。?單指標(biāo)模型(Singleindexmodel,Sharpe1963)給出一個(gè)求這些參數(shù)的簡(jiǎn)
2024-08-20 15:39
2025-05-28 00:56