【總結】第十章資本資產(chǎn)定價模型與資本預算決策前面幾章討論淨現(xiàn)值準則時,強調(diào)貨幣的時間價值隨著時間而下降,未來一元的價值小於現(xiàn)有的一元。其次,我們亦強調(diào)具有風險性的現(xiàn)金流量其價值應低於相同金額但無任何風險的現(xiàn)金流量。在未將風險因素導入資本預算決策之前,我們皆以具有相同風險的資產(chǎn)預期報酬率來計算現(xiàn)值。本章重點即在有風險情形下,如何決定資本機會成本以及如何計算現(xiàn)值。縱
2025-06-19 05:17
【總結】ModernPortfolioTheoryTheFactorModelsandTheArbitragePricingTheoryChapter8ByDingzhaoyongReturn-generatingProcessandFactorModels?Return-generatingprocess–Isas
2024-10-18 17:39
【總結】資本資產(chǎn)定價理論上一章介紹了證券組合的基本原理,利用它們可以得到有效證券組合,結合投資者的無差異曲線,投資者就能尋找到自己的最優(yōu)證券組合。這一章介紹證券被市場定價的理論,我們將討論證券收益率的決定,特別是探討收益率與風險的關系,這就是由威廉·夏普(1964)WilliamF.Sharpe,“Capitalassetprices:atheory
2025-06-25 19:28
【總結】因素模型?第一節(jié)單因素模型?第二節(jié)多因素模型?第三節(jié)市場模型?第四節(jié)因素風險和非因素風險?第五節(jié)因素模型參數(shù)估計?第六節(jié)因素模型與資本資產(chǎn)定價模型比較?因素模型是一種生成資產(chǎn)期望收益率的統(tǒng)計模型,試圖找出影響所有資產(chǎn)收益率的共同因素。?因素模型認為各個資產(chǎn)收益率之間之所以存在一定的相關
2025-01-07 00:07
【總結】資本資產(chǎn)定價理論1投資組合理論的主要貢獻?1)提出了如何定量計算股票投資的收益和風險以及投資組合的收益和風險;?2)用模型揭示出,股票投資收益和風險成正比;?3)說明股票投資風險由系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩部分構成,通過適當?shù)耐顿Y組合,可以避免非系統(tǒng)性風險;?4)提出有效投資組合的概念。有效投資組合具有如下要求:在相同的風險水平下
2025-01-07 20:20
【總結】Copyright?ZhenlongZheng2022,DepartmentofFinance,XiamenUniversity第八章風險資產(chǎn)的定價Copyright?ZhenlongZheng2022,DepartmentofFinance,XiamenUniversity可行集可行集指的是
2025-01-07 23:34
【總結】第四章風險資產(chǎn)的定價第四章風險資產(chǎn)的定價第四章風險資產(chǎn)的定價第一節(jié)有效集和最優(yōu)投資組合第二節(jié)無風險借貸對有效集的影響第三節(jié)資本資產(chǎn)定價模型第四節(jié)套利定價模型第四章風險資產(chǎn)的定價第一節(jié)有效集和最優(yōu)投資組合一、可行集二、有效集三、最優(yōu)投資組合返回
【總結】第八章風險資產(chǎn)的定價可行集?可行集指的是由N種證券所形成的所有組合的集合,它包括了現(xiàn)實生活中所有可能的組合。也就是說,所有可能的組合將位于可行集的邊界上或內(nèi)部。AP?NHBPR有效集?對于同樣的風險水平,他們將會選擇能提供最大預期收益率的組合;對于同樣的預期收益率,他們將會選擇風險最小的組合。能同時
【總結】專題四資本資產(chǎn)定價模型§1資本市場線§2資本資產(chǎn)定價模型§3β值的經(jīng)濟意義及計算§1資本市場線資產(chǎn)組合的總風險=系統(tǒng)風險+非系統(tǒng)風險?通過增加投資項目可以分散與減少投資風險(非系統(tǒng)風險),但不能消除系統(tǒng)風險。Markowitz證券組合選擇
2024-10-16 21:43
【總結】第五章資本資產(chǎn)定價(CAPM)理論?CAPM是現(xiàn)代金融經(jīng)濟學的中心之一。?CAPM給出了資產(chǎn)的風險和收益之間關系的一種精確預測–為評估可行投資提供了一個基準收益率–幫助我們對沒上市證券的回報率作出預測?AlthoughtheCAPMdoesnotfullywithstandempiricaltests,itisw
2025-01-08 19:06
【總結】5/5對中國國內(nèi)上市公司的資本資產(chǎn)定價模型的分析報告一、理論介紹資本資產(chǎn)定價模型,即Sharpe(1964),Lintner(1965)和Black(1972)建立的簡捷、完美的線性資產(chǎn)定價模型CAPM(又稱SLB模型),是金融學和財務學的最重要的理論基石之一。CAPM模型假定投資者能夠以無風險收益率借貸,其形式為:E[R[,i]]=R[,f]+β[,im](E[R[,m
2024-08-12 02:10
【總結】第六章資本資產(chǎn)定價(CAPM)理論?CAPM是現(xiàn)代金融經(jīng)濟學的中心之一。–CAPM給出了資產(chǎn)的風險和收益之間關系的一種精確預測–為評估可行投資提供了一個基準收益率–幫助我們對沒上市證券的回報率作出預測Idea?每一個投資者首先估計所有可投資證券的期望回報率、方差以及相互之間的協(xié)方差。估計無風險利率。
2025-01-07 00:18
【總結】風險資產(chǎn)的定價風險資產(chǎn)的定價是投資學的核心內(nèi)容之一。本章將在上一章的基礎上詳細討論風險資產(chǎn)的定價方法,特別是資本資產(chǎn)定價模型。第一節(jié) 有效集和最優(yōu)投資組合根據(jù)上一章介紹過的馬科維茨證券組合理論,投資者必須根據(jù)自己的風險-收益偏好和各種證券和證券組合的風險、收益特性來選擇最優(yōu)的投資組合。然而,現(xiàn)實生活中證券種類繁多,這些證券更可組成無數(shù)種證券組合,如果投資者必須對所有這些組合進
2025-06-24 15:16
【總結】?單指標模型(SIM)?多指標模型與套利定價理論(ATP)?證券組合的風險度量與安全性?市場有效性?為求投資者在N種風險證券中的最優(yōu)證券組合,需要估計的參數(shù)數(shù)目為,估計量太大。?單指標模型(Singleindexmodel,Sharpe1963)給出一個求這些參數(shù)的簡
2024-08-20 15:39
2025-05-28 00:56