工程項(xiàng)目投資與融資講義(編輯修改稿)
2025-03-27 22:17 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 有限追索的項(xiàng)目融資 是指?jìng)鶛?quán)人除了依賴項(xiàng)目收益作為補(bǔ)償來(lái)源并以項(xiàng)目的資產(chǎn)設(shè)定擔(dān)保物權(quán)之外，還要求與項(xiàng)目利益相關(guān)的第三方提供擔(dān)保，各擔(dān)保人對(duì)項(xiàng)目承擔(dān)的義務(wù)以各自的擔(dān)保金額或按協(xié)議承擔(dān)的義務(wù)為限。這是國(guó)際上通常采用的項(xiàng)目貸款方式。 （ 二）既有項(xiàng)目法人融資的含義 既有項(xiàng)目法人融資是指依托現(xiàn)有法人進(jìn)行的融資活動(dòng)。既有項(xiàng)目法人可以是企業(yè)，也可以是事業(yè)單位。當(dāng)現(xiàn)有法人為公司制企業(yè)時(shí)，也稱為公司融資。這種融資方式的特點(diǎn)是： ，投資于新項(xiàng)目，而擬建項(xiàng)目不組建新的項(xiàng)目法人，由既有法人統(tǒng)一組織融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。 ，而是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并形成增量資產(chǎn)。 。既有項(xiàng)目法人利用其本身的信用向銀行提出貸款申請(qǐng)，銀行或其他外部資金提供者在進(jìn)行決策時(shí)主要依據(jù)的是既有項(xiàng)目法人的資產(chǎn)、負(fù)債、利潤(rùn)以及現(xiàn)金流量等狀況，而對(duì)于所投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和收益分析則放在比較次要的位置上。 某電力公司 A電廠 B電廠 建設(shè) C電廠 建設(shè) C 電廠資金還貸渠道 收益 收益 收益 傳統(tǒng)的融資方式 某電力公司 A電廠 B電廠 建設(shè) C電廠 建設(shè) C電廠資金還貸渠道 收益 無(wú)追索權(quán)和有限追索權(quán)項(xiàng)目融資 提供有限擔(dān)保 某電力公司電廠資金還貸渠道傳統(tǒng)的融資方式某電力公司 A電廠 B電廠 建設(shè) C電廠 （ C 電廠項(xiàng)目公司 ） 建設(shè) C電廠資金還貸渠道 收益 無(wú)追索權(quán)和有限追索權(quán)項(xiàng)目融資 提供有限擔(dān)保 兩種融資組織形式的特點(diǎn)比較 : 相對(duì)于既有項(xiàng)目法人融資（下稱公司融資）形式，新建項(xiàng)目法人融資（下稱項(xiàng)目融資）具有顯著不同的特點(diǎn)： （ 1）以項(xiàng)目為導(dǎo)向安排融資。 （ 2）有限追索 （ 3）資產(chǎn)負(fù)債表外的會(huì)計(jì)處理 （ 4）融資周期長(zhǎng)，融資成本較高項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)的公司融資主要不同如 11表所示： 表 1－ 1 項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)（公司）融資方式比較 二 、項(xiàng)目融資渠道和籌措方式 項(xiàng)目融資的資金渠道主要有： ①項(xiàng)目法人自有資金； ②政府財(cái)政性資金； ③國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金； ④國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)資金； ⑤國(guó)內(nèi)外非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金，如信托投資公司、投資基金公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司等機(jī)構(gòu)的資金； ⑥外國(guó)政府、企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人等的資金； ⑦國(guó)內(nèi)企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人的資金。 從籌集方式上看，項(xiàng)目融資可分為權(quán)益融資和債務(wù)融資兩種。其中權(quán)益融資形成項(xiàng)目的資本金，債務(wù)融資形成債務(wù)資金。 國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金 項(xiàng)目資本金 企業(yè)自籌 發(fā)行股票 外國(guó)投資：合資經(jīng)營(yíng)、合作 經(jīng)營(yíng)、獨(dú)資經(jīng)營(yíng)
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